Fed Beklentileri: 14 büyük bankanın tahminleri, bir kez daha faiz artırımı seçeneğini koruyor

ABD Merkez Bankası (Fed) 1 Kasım Çarşamba günü saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) faiz kararını açıklayacak. Açıklanma saati yaklaşırkeni 14 büyük bankanın analist ve araştırmacılarının tahminleriyle birlikte beklentiler aşağıda bulunuyor.

Fed'in üst üste ikinci toplantıda da faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor ancak Fed Başkanı Jerome Powell'ın daha fazla artırım için kapıyı açık tutması bekleniyor. Makro tahminler ve nokta grafikleri Aralık toplantısına kadar güncellenmeyecektir.

Danske Bank

Fed'in Kasım toplantısında konsensüs ve piyasa fiyatlamalarına paralel olarak beklemede kalmasını bekliyoruz. Finansal koşullar önemli ölçüde sıkılaştığı için, Fed'in daha sonraki bir aşamada da artırımlara gideceğinden şüpheliyiz. Vade primindeki artış, yüksek getirilerin Fed'in ileriye dönük yönlendirmesinden başka faktörlerden kaynaklandığını ve Powell'dan daha temkinli bir ton gelebileceğini gösteriyor.

ANZ

FOMC'nin faiz oranlarını sabit bırakmasını ve önümüzdeki aylarda faiz oranlarının zirve seviyelerinde ne kadar süre kalması gerektiğine odaklanmasını bekliyoruz. Çekirdek enflasyon ve işgücü piyasasındaki son gelişmelerin faizlerin zirve yaptığı yönündeki analizimizi desteklediğini düşünüyoruz. Bununla birlikte, büyüme ivmesinin önümüzdeki aylarda güçlü kalması riski, kabul edilmesi gereken bir joker karttır. Bu nedenle gelen ekonomik verilere odaklanmaya devam ediyoruz.

Commerzbank

Fed'in fon hedef aralığını %5,25-%5,50 seviyesinde bırakması muhtemeldir. Ancak son dönemdeki çok yüksek büyüme hızı zayıflamazsa yeni bir faiz artırımı beklenebilir, ancak bu da en erken Aralık ayından önce olmayacaktır.

Nordea

Fed toplantısı büyük olasılıkla olaysız geçecek. Fed faiz oranlarını değiştirmeyerek %5,25 ile %5,5 arasında tutacak. Yeni bir tahminde bulunmayan Powell'ın basın toplantısı yatırımcılar için çok önemli olacak. Geçtiğimiz hafta ABD'den gelen güçlü makro verilere rağmen Fed'in yeni bir artırıma ihtiyaç olduğuna ikna olduğunu düşünmüyoruz. Bu, faiz indirimlerinin ufukta göründüğü anlamına da gelmiyor. Fed, enflasyon için yukarı yönlü risklere ve daha uzun süre yüksek faiz oranlarına duyulan ihtiyaca vurgu yapmaya devam edecektir.

ING

Hazine getirilerindeki son yükselişin ekonomi genelinde finansal koşulların sıkılaşmasına yol açmasının ardından politika faizlerinde herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Piyasa ağır işi yapıyor gibi görünüyor, bu nedenle Fed'in daha fazlasını yapmasına gerek yok - büyüme ve istihdam piyasasının sıcak kalmasına ve enflasyonun hala hedefin oldukça üzerinde olmasına rağmen. Fed Başkanı Jerome Powell da faiz artışlarının uygulanması ile gerçek dünyadaki etkileri arasındaki uzun ve değişken gecikmelerin, politika sıkılaştırmasının tam etkisinin henüz tam olarak ortaya çıkmamış olabileceğine işaret ettiğini kabul etti.

Deutsche Bank

Fed'in beklemede kalmasını bekliyoruz ve gelecekteki artışları finansal koşulların ve ekonominin gidişatının bir fonksiyonu olarak görüyoruz. Faiz oranlarının yılsonuna kadar %5,3 seviyesinde kalmasını beklemekle birlikte, Aralık veya 1. çeyrekte faiz artırımına gidilmesi riskinin arttığını düşünüyoruz.

TDS

FOMC'nin faiz artışlarına bir kez daha ara vermesi ve Fed fonları hedef aralığını üst üste ikinci toplantıda da değiştirmeyerek %5,25-%5,50 seviyesinde tutması bekleniyor. Fed'in, nokta grafiği aracılığıyla ek bir faiz artışı sinyali vermesiyle tutarlı kalarak, genel olarak şahin politika eğilimini sürdürmesini bekliyoruz. Bununla birlikte Fed, bir sonraki politika adımlarını formüle ederken 'dikkatli bir şekilde ilerlemeyi' hedeflediğini yineleyecektir.

Rabobank

FOMC'nin beklemede kalmasını, veri bağımlılığını ve dikkatli ilerleme niyetini vurgulamasını bekliyoruz. Basın toplantısı sırasında Powell'ın Aralık ayında bir faiz artırımına kapıyı açık tutmasını bekliyoruz. Ancak, yılın geri kalanında tahvil piyasasının Fed'in işini yapmasını ve daha fazla faiz artırımını gereksiz kılmasını bekliyoruz. Bu arada, FOMC'nin odak noktası politika faizinin ne kadar yükseltileceğinden, politika faizinin ne kadar süreyle kısıtlayıcı seviyelerde tutulacağına kayıyor olabilir.

NBF

FOMC, federal fon oranı için hedef aralığını değiştirmeyerek %5.25 ila %5.50'de bırakmaya hazırlanıyor. Başkan Powell, politika yapıcıların 'belirsizlikler ve riskler ile geldiğimiz nokta göz önüne alındığında' dikkatli bir şekilde ilerleyebileceklerini söyledi. Ayrıca, bazı FOMC katılımcıları uzun vadeli faiz oranlarındaki yükselişin ek politika faizi artışlarının yerini alabileceğini öne sürdü.

RBC Economics

Fed'in Eylül ayında faiz artırımına gitmemesinin ardından Ekim ayında da faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor. ABD ekonomik büyüme rakamları son derece dirençli kalmaya devam etti, ancak enflasyon baskıları yaz boyunca hafifledi ve bu da Fed'in zaten yüksek olan faiz oranlarının büyümeyi gecikmeli olarak yavaşlatmasını beklerken sabırlı olmasına izin veriyor.

SocGen

Enflasyon yüksek seviyelerinden geriledi, ancak %4'ün biraz altındaki çekirdek enflasyon hedefin oldukça üzerinde kalmaya devam ediyor. Fed'in beklemede kalması gerektiğini düşünüyoruz. Mevcut enflasyon ve büyüme göz önüne alındığında %5,25-5,50 seviyesindeki mevcut FFR'nin uygun şekilde kısıtlayıcı olduğunu düşünüyoruz, ancak enflasyonun beklendiği gibi düşmesi halinde faiz oranı giderek daha kısıtlayıcı hale gelecektir. Fed yetkilileri, ek adımlar atmadan önce ekonominin getiri artışlarına nasıl tepki verdiğine dair ek bilgi istediklerinin sinyalini verdi. Gelecek yılın başlarında enflasyon baskılarının azalmasını ve büyümenin Fed'in beklemede kalmasına olanak tanıyacak hızlara inmesini bekliyoruz. Fed'in bir sonraki faiz değişikliğine ilişkin görüşümüz faiz indirimleri yönünde, ancak 2024 yılının ortalarına doğru beklediğimiz istihdam zayıflığının bu tür bir eylem için tetikleyici olması gerekiyor.

BMO

Fed politikasında bir değişiklik beklemiyoruz. Uzun süreli bir duraklama söz konusu olabilir, ancak 13 Aralık'ta veya Ocak sonunda yeni bir faiz artırımını göz ardı etmek için henüz erken. Ekonomik göstergelerin önümüzdeki bir veya iki ay içinde anlamlı bir şekilde zayıflamasını bekliyoruz, bu da daha fazla faiz artışını engellemeye yetecektir. Faiz artırımlarının gecikmeli etkisinin yanı sıra azalan tasarruf fazlası ve sıkılaşan kredi koşullarıyla birlikte, yüksek tahvil faizleri, öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması ve otomotiv işçilerinin grevinden kaynaklanan rüzgarların işe yarayacağını düşünüyoruz. Ayrıca, 17 Kasım'dan sonra hükümetin kapanma ihtimali ve jeopolitik gelişmeler nedeniyle petrol fiyatlarında yaşanabilecek olası bir artış da risk oluşturuyor. Bununla birlikte, göstergelere ilişkin beklentimiz yanlış çıkabilir; ve eğer öyle olursa, mevcut fed fonları hedef aralığının (%5,25-%5,50) bu sıkılaştırma döngüsünün faiz zirvesini işaret ettiği yönündeki çağrımız da yanlış olacaktır.

Citi

Fed'in faiz artırımına gitmemesini bekliyoruz. Ancak, güçlü ekonomik veriler ve Eylül ayı çekirdek TÜFE ve PCE verilerinin daha güçlü olduğu göz önüne alındığında, Fed ve Başkan Powell muhtemelen opsiyonelliği dillerinde tutmak isteyeceklerdir. Fed'in politika faizlerini ne kadar süreyle kısıtlayıcı seviyelerde tutacağını belirleyen bir dil eklemesi de şaşırtıcı olmayacaktır. Başkan Powell basın toplantısı sırasında bir kez daha ip üzerinde yürümeye çalışacak ve bu noktada FOMC'nin önümüzdeki toplantılarda temkinli hareket etmesi gerektiğini vurgulayacaktır. Kısa süre önce yaptığı bir konuşmada olduğu gibi, faiz artırımlarına devam etme konusundaki ihtiyatlılığı uzun vadeli getirilerin hızlı yükselişine bağlaması muhtemeldir. Ayrıca, ekonominin şu ana kadarki dayanıklılığının ve enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin devam etmesinin, politika faizinin bir süre daha yüksek kalması gerektiği anlamına geldiğini de kabul edebilir.

Wells Fargo

FOMC'nin FFR için hedef aralığını değiştirmeyerek %5,25-%5,50 olarak bırakmasını bekliyoruz. Enflasyon FOMC'nin %2'lik hedefine doğru ilerlerken, kaydedilmesi gereken daha fazla ilerleme var. FOMC'nin daha fazla sıkılaştırma için seçeneklerini açık tutmak isteyeceğine inanıyoruz ve bu nedenle toplantı sonrası açıklamanın bazı ek politika sıkılaştırmalarının uygun olabileceğine işaret eden dili koruyacağını düşünüyoruz. Bu döngünün nihai oranına ulaşıldığını öngörmeye devam ediyoruz, ancak FOMC'nin yıl sonundan önce faizleri 25 baz puan daha artırmasının mümkün olduğunu kabul ediyoruz.