ABD Doları Haftalık Tahmini: Trump'ın Çin ile ticaret satrancı iyimserlik yaratıyor

• ABD Dolar Endeksi üçüncü ardışık haftasında kazançlar elde etti.
• Azalan ticaret canlılığı ABD Doları'nın toparlanmasını destekledi.
• Fed faiz oranlarını değiştirmedi, Powell biraz sıkılaşmacı bir ton kullandı.

ABD Doları, Nisan ortasındaki son yılların en düşük seviyelerinden kademeli olarak toparlanarak üçüncü ardışık haftalık kazanç elde etti. Sonunda, ABD Dolar Endeksi (DXY) ana 100,00 seviyesinin üzerine çıkmayı başardı - bu seviye, henüz ikna edici bir şekilde aşılmamış bir psikolojik eşik.

Mart zirvesinden neredeyse %9 kaybettikten ve geçen ay 98,00'ın altına düştükten sonra, Dolar son haftalarda kaybettiği zemini geri kazandı. Bu toparlanma, ABD-Çin ticaret söyleminde yumuşayan bir tonla büyük ölçüde desteklendi ve hemen sonuçlar bu hafta sonu İsviçre'de ABD ve Çinli yetkililer arasında yapılacak bir toplantıyla gelecektir.

Bu haftaki yükseliş, haftanın ilerleyen kısmında çok günlü zirvelere ulaşan ABD Hazine getirilerindeki artışla daha da desteklendi. ABD Doları'nın yukarı yönlü ivmesi temkinli olsa da, getiri arka planı, özellikle Federal Rezerv'in (Fed) Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmediği ve Başkan Jerome Powell'ın beklenmedik bir sıkılaşmacı mesaj verdiği için, para biriminin son güçlenmesini sürdürmesine yardımcı oldu.

Trump'ın ticaret değişimi duygu yükseltiyor

Beyaz Saray bu hafta yeni bir gümrük vergisi açıklaması yapmadı, ancak ticaret anlatısı önemli bir dönüş yaptı. Dikkatler, Başkan Donald Trump'ın daha önce açıkladığı %145'lik gümrük vergisini azaltabileceği yönündeki artan spekülasyona kaydı - bu, daha önceki sert söylemlerinden önemli bir yumuşama. Cumartesi günü yapılacak önemli bir toplantı öncesinde Trump, daha düşük bir oranın, yaklaşık %80'in, "doğru göründüğünü" belirterek potansiyel bir politika değişikliğine işaret etti.

ABD Doları etrafındaki iyileşen duyguya katkıda bulunan bir diğer gelişme, Washington ve Londra'nın Perşembe günü yeni bir ticaret çerçevesi açıklamasıdır. Anlaşma kapsamında, ABD, Birleşik Krallık'a ihracat için geliştirilmiş piyasa erişimi ve daha hızlı gümrük işlemleri kazanırken, Britanya otomobiller, çelik ve alüminyumda sınırlı gümrük vergisi muafiyeti alıyor.

Ancak, piyasa tepkisi ölçülü oldu. Birçok analist, anlaşmayı kapsam açısından mütevazı olarak değerlendirerek, bunun anlamlı bir ticaret ilişkileri revizyonu yerine karşılıklı muafiyetlerin bir koleksiyonu olduğunu belirtiyor. Kritik olarak, ABD, çoğu Birleşik Krallık malı üzerinde %10'luk bir temel gümrük vergisini koruyacak ve bu da gümrük vergilerinin "Kurtuluş Günü" öncesi seviyelere geri dönmesinin pek olası olmadığını pekiştiriyor - ikili anlaşmalara bakılmaksızın.

Trump'ın ticaret tutumundaki belirgin yumuşama, piyasa dalgalanmalarına yanıt olarak daha önceki sert pozisyonlardan bir geri çekilme olarak görülecektir. Son haftalarda, başkan, keskin bir hisse senedi satışının ardından genel gümrük vergisi tehditlerinden uzaklaştı, Fed Başkanı Powell'a yönelik eleştirilerini azalttı ve daha sonra büyük ölçüde sembolik olan Kanada ve Meksika ile ticaret kazanımlarını öne çıkardı.

Ekonomistler, gümrük vergilerinin, ayarlandıklarında bile, çift taraflı bir kılıç olduğunu uyarıyor. İlk fiyat baskıları azalabilirken, kalıcı ticaret engellerinin ikincil enflasyon etkilerini tetikleme, tüketici talebini azaltma ve daha geniş ekonomik ivmeyi yavaşlatma riski taşıdığı belirtiliyor. Aşağı yönlü riskler derinleşirse, Fed'in temkinli, verilere dayalı politika duruşunu yeniden değerlendirmek zorunda kalabileceği ifade ediliyor.

Fed'in istikrarlı tutumu ve Powell'ın temkinli tonu

Fed, Çarşamba günü geniş çapta beklenildiği gibi faiz oranlarını değiştirmedi, ancak önümüzdeki aylarda hem enflasyon hem de istihdam için artan riskler konusunda uyardı.

Toplantı sonrası açıklamasında, merkez bankası ekonominin "sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiğini" belirtti ve zayıf birinci çeyrek büyümesini büyük ölçüde yeni uygulanan gümrük vergilerinden kaçınmak için tüketicilerin ve işletmelerin artan ithalat taleplerine atfetti.

Baskı konferansında Fed Başkanı Jerome Powell, ABD ekonomisini temelde sağlam olarak tanımladı, ancak artan belirsizliği kabul etti. Gelecek faiz kararlarının gelen verilere göre yönlendirileceğini ve politika yolunun faiz indirimlerini veya uzatılmış bir duraklamayı içerebileceğini söyledi.

"Görünüm, indirimleri veya sabit kalmayı içerebilir," diyen Powell, ticaret gerilimleri ve küresel olumsuz rüzgarların iç durumu bulandırdığı için Fed'in daha esnek bir duruşa geçişini vurguladı.

Enflasyon korkuları artarken ABD Doları stagflasyon endişeleriyle düşüyor

ABD Doları, son oturumlarda dengeyi yeniden kazandı ve bazı stagflasyon endişelerini - zayıf büyümenin kalıcı enflasyonla çakıştığı durum - geride bırakarak yatırımcı duyarlılığına geçici bir destek sağladı. Yine de, Dolar baskı altında kalmaya devam ediyor; gümrük vergileriyle ilgili olumsuz rüzgarlar, yavaşlayan iç ivme ve zayıflayan ekonomik güven ile aşağı çekiliyor.

Enflasyon, Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde seyretmeye devam ediyor ve hem TÜFE hem de PCE verileri fiyat baskılarının kalıcılığını pekiştiriyor. Fed'in politika görünümünü karmaşıklaştıran bir diğer unsur ise, işgücü piyasasının beklenmedik şekilde dirençli kalması ve bu durumun yakın zamanda faiz indirimleri beklentilerini azaltmasıdır.

Bu zorluğa ek olarak, tüketici enflasyonu beklentileri yükseldi. New York Fed'in son anketi, Amerikalıların önümüzdeki yıl fiyatların %3,6 artmasını beklediğini gösterdi; bu, Şubat ayındaki %3,1'den yükselerek Ekim 2023'ten bu yana en yüksek okuma oldu. Yine de, uzun vadeli beklentiler iyi bir şekilde sabit kalmaya devam ediyor ve bu da Fed'in enflasyonla mücadele konusundaki güvenilirliğine olan inancı işaret ediyor.

Bu arada, işgücü piyasası Nisan ayında sağlam kaldı ve Tarım Dışı İstihdam (NFP) 177.000 olarak revize edildi, İşsizlik Oranı ise %4,2'de sabit kaldı. Ancak, analistler bu rakamların "Kurtuluş Günü" sonrasında uygulanan tarifelerin tam etkisini henüz yansıtmadığını ve bu faktörün önümüzdeki verilerde daha net bir şekilde ortaya çıkmasının muhtemel olduğunu belirtiyor.

Şu an için, ABD Doları yapışkan enflasyon, ticaret politikası belirsizliği ve zayıflayan makro temellerin dalgalı akıntısında sıkışmış durumda. Sonuç olarak, piyasalar devam eden dalgalanmalara ve Dolar için temkinli bir yola hazırlanıyor.

Dolar için neler bekleniyor?

Tüm gözler, Nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) raporlarıyla gelecek haftaki enflasyon verilerinde olacak; bu veriler Fed'in politika görünümünü şekillendiren fiyat dinamiklerine dair yeni bilgiler sunacak. Veriler, kalıcı enflasyon ve karışık ekonomik sinyaller arasında faiz oranları için ilerideki yolu tartarken kritik bir rol oynayabilir.

Aynı zamanda, Fed'in son FOMC toplantısının ardından yatırımcıların dikkatini merkez bankası söylemine odaklayacak bir dizi Fed konuşmacısının da olması bekleniyor.

Fed'in ötesinde, piyasalar ticaret cephesindeki gelişmelere duyarlı kalmaya devam edecek — özellikle son haftalarda ilerleme kaydedilemeyen ABD-Çin müzakerelerinde herhangi bir hareket belirtisi.

DXY, ana hareketli ortalamaların altında aşağı yönlü eğilim taşıyor

ABD Dolar Endeksi, istikrarlı, ancak aceleci olmayan bir toparlanma sürecine devam etti.

Psikolojik 100,00 seviyesinin üzerinde sürdürülen bir kırılma, 102,60'taki 55 günlük Basit Hareketli Ortalama'ya (SMA) bir test için yolu açabilir; ardından daha önemli olan 104,30'daki 200 günlük SMA — Mart 26'daki 104,68'in hemen altında.

Ancak, aşağı yönlü riskler hala odak noktası olmaya devam ediyor. Yeniden başlayan bir aşağı yönlü dönüş, 21 Nisan'da işaretlenen 2025 dip seviyesi olan 97,92'yi yeniden gündeme getirebilir; Mart 2022'deki dip seviye olan 97,68 de radar altında.

Şu an için, endeks her iki 200 günlük ve 200 haftalık SMA'nın altında kaldığı sürece aşağı yönlü baskının devam etmesi muhtemel.

Momentum sinyalleri, aşağı yönlü tonu destekliyor: Göreceli Güç Endeksi (RSI) 47'ye gerilerken, Ortalama Yönsel Endeks (ADX) 45'e düştü — bu da hala güçlenen bir trendi işaret ediyor.