Yüzeyde, ABD'de işler hala iyi gidiyor - Commerzbank

ABD'nin sert verileri hala oldukça iyi görünüyor ve korkulan stagflasyonun gerçek bir işareti henüz yok. Bu pek de şaşırtıcı değil, çünkü çoğu gümrük tarifesi 90 gün süreyle askıya alındı, bu nedenle piyasaların tarifelerin gerçekten uygulanmaya konulmasına kadar herhangi bir etki görmesi pek olası değil. Eğer daha fazla askıya alınmazlarsa, bu durum temmuz ortasında, yani yılın ikinci yarısında gerçekleşecektir, Commerzbank'ın FX analisti Antje Praefcke belirtiyor.

ABD'nin sert verileri hala makul görünüyor

"Büyük belirsizlik kesinlikle kurumsal kararlar üzerinde bir etki yaratıyor, bu henüz sert verilere yansımıyor olsa da. En azından imalat ve hizmetler için ISM endeksi gibi zayıflayan duygu göstergeleri, işletmeler ve tüketiciler arasında bir şeylerin döndüğünü gösteriyor. Ancak şimdilik, ABD'deki temellerin, özellikle işgücü piyasasının, bir süre oldukça güçlü kalacağını kabul etmemiz gerekecek, zira yarın açıklanacak olan Haziran işgücü raporu bunu muhtemelen doğrulayacak."

"Dün ABD Doları (USD) üzerinde baskı yaratan zayıf ADP endeksinin ('sadece' 37 bin özel sektör istihdamı yaratıldığı) sizi korkutmasına izin vermeyin – bu, şubat ayında resmi verileri 63 bin, mart ayında 54 bin ve nisan ayında 105 bin altında tahmin etti. ADP endeksinin NFP rakamları için iyi bir gösterge olmadığını sıkça tekrar ettik."

"Sert verilerin hala makul görünmesinin, faiz oranı ve döviz piyasalarının biraz farklılaşmasının bir açıklaması olabileceği – bu oldukça basit bir açıklama – faiz oranı piyasasının tarifelerden etkilenen enflasyon görünümüne daha güçlü bir şekilde tepki vermesi, döviz piyasasının ise (hala) makul büyüme rakamları ve görünümüne daha fazla odaklanmasıdır. Ancak, USD'nin ve ABD devlet tahvillerinin güvenli liman olarak tarnished statüsü şeklindeki Damokles'in kılıcı her ikisini de eşit şekilde etkilemektedir."