NZD/USD iyimser piyasa hisssiyatıyla yükseliyor ancak sistemik faktörler engel olmaya devam ediyor

• NZD/USD paritesi, Fed'in mayıs ayı politika toplantısında gevşeme eğilimini benimsediği çarşamba günkü kazançlarını sürdürerek yükseliyor.
• Piyasa duyarlılığındaki olumlu eğilim perşembe günü NZD/USD için kazançları destekliyor.
• Daha uzun vadeli olumsuz faktörler ve Yeni Zelanda'daki kötüleşen ekonomik tablo muhtemelen ağırlığını korumaya devam edecek.

Küresel piyasa hissiyatındaki iyileşme, Yeni Zelanda dolarının en iyi örnek olduğu emtia para birimlerine yardımcı olduğundan, NZD/USD paritesi perşembe günü yüzde sekiz yüz artışla 0,5930'larda yükseliyor.

Risk iştahı, 79$'ların ortalarında yedi haftanın en düşük seviyesine ulaşan Petrol fiyatlarındaki düşüşün yanı sıra ABD Merkez Bankası'nın (Fed) çarşamba günkü politika toplantısının genel olarak piyasa açısından olumlu sonuçlanmasıyla toparlanıyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüş iş dünyasının maliyetlerini düşürerek manşet enflasyonu hafifletiyor ve Fed'in mayıs ayı politika toplantısından çıkan sonuç, ABD enflasyonunun merkez bankasının faiz oranlarını düşürmeyi ciddi olarak düşünmesini gerektirecek kadar hızlı düşmemesine rağmen, faiz oranlarını yükseltme fikrinin de gündemde olmadığı yönünde oldu. Fed ayrıca elindeki ABD Hazine tahvillerini azaltmayı yavaşlatma kararı alarak niceliksel sıkılaştırmanın hızını etkin bir şekilde gevşetmiştir - bu güvercin bir harekettir ve çoğu paritede ABD Dolarını (USD) zayıflatmıştır.

Son 48 saatteki toparlanmaya rağmen NZD/USD paritesinin uzun vadede baskı altında kalması muhtemel, ancak Yeni Zelanda ekonomisinin zayıf performansı nedeniyle Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) ABD Merkez Bankası'ndan önce faiz oranlarını düşürme ihtimali artıyor. Nispeten düşük faiz oranları sermaye girişlerini azalttığından, bu durum NZD'ye USD'den daha fazla zarar verebilir.

Yeni Zelanda'nın kötü makroekonomik verileri devam ediyor

Yeni Zelanda İstatistik Kurumu'nun son verileri, Yeni Zelanda'da işsizlik oranının ilk çeyrekte %4,3'e yükselerek son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştığını gösterdi. Yeni Zelanda iki çeyrektir devam eden negatif büyümenin ardından teknik resesyona girmiştir. Ayrıca, daha önce %4,7 olan manşet enflasyon 1. çeyrekte %4,0'e (Çekirdek %3,7) geriledi. Enflasyon Yeni Zelanda Merkez Bankası'nın (RBNZ) %1,0 - %3,0 hedefinin oldukça üzerinde kalsa da, durgun ekonomiyi canlandırmaya yardımcı olmak için faiz oranlarını düşürmesi yönündeki baskı artıyor.

Brown Brothers Harriman (BBH) analistlerine göre Çarşamba günü açıklanan daha olumsuz veriler, İnşaat İzinlerinin Mart ayında aylık bazda %0,2 düştüğünü gösterdi - daha da kötüsü, yıllık bazda, onaylanan konut sayısı %25,0 azaldı ve bu da konut yatırımlarının Yeni Zelanda büyümesi üzerinde bir engel olmaya devam edeceğini gösteriyor.

Salı günü açıklanan verilere göre, İş Dünyası Güveni de bir önceki ay 22,9 iken Nisan ayında 14,9'a gerileyerek üst üste üçüncü ay düşüşe işaret etti ve geçen Eylül ayından bu yana en düşük değerini aldı.

Westpac Baş Ekonomisti Kelly Eckhold'a göre RBNZ, faiz oranlarını düşürmek isteyen güvercinler ile yükseltmek isteyen şahinler arasında bölünmüş durumda. Zayıf büyüme ve yüksek işsizlik daha düşük faiz oranlarıyla desteklenirken, enflasyonun kilit alanlarda daha düşük faiz oranlarını gerektirecek kadar hızlı düştüğü görülmüyor.

"Çekirdek enflasyondaki yapışkanlık, yerleşik enflasyon beklentileriyle tutarlı... Bu da enflasyonun daha fazla sıkılaştırma olmadan %2'nin üzerinde dip yapabileceği anlamına geliyor. Riskler dengesi %5,5'lik bir OCR'ye güvenmeyi desteklemiyor," diyor Baş Ekonomist Çarşamba günü yayınlanan "Hawks, Doves and Kiwis" adlı notunda.

NZD/USD için kilit soru hangi merkez bankasının - Fed ya da RBNZ - önce faiz oranlarını düşürmek için harekete geçeceğidir. Yeni Zelanda'da kötüleşen ekonomik durum ve Fed'in giderek daha nötr hale gelen pozisyonu göz önüne alındığında, RBNZ'nin ilk hamleyi yapması daha olası görünüyor.