Fed'den Kugler: Enflasyona yönelik daha büyük yukarı yönlü riskler ve istihdama yönelik aşağı yönlü riskler görüyorum

Federal Rezerv (Fed) Yönetim Kurulu üyesi Adrianna Kugler, Perşembe günü büyümenin sağlam (ancak ılımlı) kalmasına ve Fed politikasının ılımlı bir seviyede duruyor görünmesine rağmen, enflasyon ve işletmelerden gelen işten çıkarma niyetleri balonunun büyümesiyle ilgili olarak ana risklerin arttığını belirtti.

Önemli noktalar

Enflasyona yönelik daha büyük yukarı yönlü riskler ve istihdam ile üretim büyümesine yönelik potansiyel aşağı yönlü riskler görüyorum.

İşgücü piyasası dayanıklı ve istikrarlı görünüyor.

Ekonomik faaliyet büyümeye devam ediyor ancak 2024'ün ikinci yarısından daha ılımlı bir hızda.

Ticaret ve diğer politika değişiklikleri işsizlik oranını artırabilir, istihdamı Fed'in hedefinden uzaklaştırabilir.

İthalatın önceden yüklenmesi, ekonominin mevcut gücünü değerlendirmeyi zorlaştırıyor.

Nisan ayı harcama ve gelir verileri, faaliyetlerde hafif bir ılımlılık işaret ediyor.

İşten çıkarmalara dair bildirimler yılın başından bu yana arttı, Bej Kitap'taki işten çıkarma bahsleri de öyle.

Mevcut Fed politikasını ılımlı kısıtlayıcı olarak görüyorum.

Temel hizmetler enflasyonu hala pandemi öncesi oranının üzerinde. Temel mallar enflasyonundaki ilerleme tersine döndü.

Önümüzdeki aylarda ithalat patlamasının tersine dönmesini, daha büyük fiyat artışlarını işaret etmesini bekliyorum.

Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin ölçümlerinde hala bir istikrar görüyorum.

Geleneksel olmayan göstergeler, ekonominin yavaşlamaya başlayabileceğini öne sürüyor.

Geleneksel olmayan veriler, büyümede bir ılımlılık görüyor olabileceğimiz değerlendirmemle tutarlıdır ancak henüz önemli bir yavaşlama değil.

Enflasyon şu anda zayıf istihdamdan daha büyük bir risk.

Gümrük tarifelerinin fiyatlar üzerindeki etkisinin tam boyutunu henüz görmedik.

Enflasyon birinci dereceden etki olacak, diğer etkiler daha sonra ortaya çıkacak.

Pandemi enflasyonu deneyimi hala beklentileri etkiliyor.

Gümrük tarifelerinin enflasyon etkilerinin tek seferlik olup olmayacağı belirsiz.

Şu anda odak noktam enflasyon.

Gümrük tarifeleri tamamen uygulandıktan sonra diğer etkiler hakkında konuşmaya başlayabiliriz, ancak bu henüz gerçekleşmedi.

Düşen net göçmen akışları işgücü piyasasını daha sıkı hale getirebilir.

Bu yılın sonuna kadar bazı sektörlerde bu etkileri görmeye başlayabilirim.

İnşaat, tarım, eğlence & konaklama, sağlık ve gıda işleme alanlarında etkileri görmeye başlamayı bekliyorum.

Yapay zeka nedeniyle büyük iş kayıplarını beklemek için erken. Genel vergi yükü, daraltıcıdan daha teşvik edici.

İşsizlik hala tarihsel olarak çok düşük bir seviyede.

Artan bir açığın Fed'i etkileme yollarından biri, nötr faiz oranını artırabilmesidir.

Fed yetkililerinin çoğunluğu büyümeden önce enflasyon konusunda endişeliydi.

Ayrıca borç ve açık, tahvil piyasasındaki getirileri etkileyecek, eğer durum daha kalıcı hale gelir ve finansman koşullarını etkilerse daha fazla dikkat edeceğiz.

Fed faizi şu anda ılımlı ve mütevazı kısıtlayıcı arasında.

Gümrük tarifeleri göz önüne alındığında, mevcut seviyede tutmamız gerektiğini düşünüyorum.

Tahvil piyasası faaliyetleri düzenli kalmaya devam etti.