ABD tüketicileri arasında enflasyon beklentileri – Commerzbank

Michigan Üniversitesi tarafından ölçülen uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki dramatik artışın, ABD'li tüketiciler arasında, ikinci ay üst üste, gerçekten rastgele bir anomali - bir ölçüm hatası - olduğu giderek daha az olası görünüyor. Fed Başkanı Jay Powell bunu yakın zamanda böyle nitelendirdi. Cuma günü, Nisan ayı anketlerinin ikinci turunun sonuçları yayımlandı ve bu, ilk Nisan anketinin ve iki Mart anketinin zaten gösterdiği durumu doğruladı: ABD'li tüketicilerin enflasyon beklentileri fırladı. Commerzbank FX ve Emtia Araştırmaları Başkanı Ulrich Leuchtmann, 2021/22 sonrası korona enflasyonu sırasında uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki artışın önemsiz olduğunu belirtiyor.

ABD'li tüketicilerin enflasyon beklentileri yeniden yükseliyor

"Burada önemli olan, enflasyon beklentilerinin enflasyonun başlıca nedenlerinden biri olmasıdır. Eğer artarsa, Fed, tarifelerin neden olduğu enflasyon şokunu göz ardı edemez. Enflasyon beklentileri yüksek olduğunda - özellikle uzun vadeli enflasyon beklentileri yüksek olduğunda - böyle bir şok, Fed hiçbir şey yapmazsa enflasyonu daha da yükseltecektir. Fed'in müdahale etmesi ne kadar geç olursa, o kadar acı verici olacaktır."

"Örneğin, geçen hafta Fed Guvernörü Christopher Waller, ABD merkez bankasının, ABD tarifeleri işsizlik oranını artırırsa (ona göre: Temmuz'dan sonra) ana faiz oranını düşürmesi gerektiğini söyledi. Hmm, enflasyon beklentileri aynı anda artıyorsa bu o kadar kolay olmayacak. Waller ve meslektaşları, şu anda yüksek işsizliği kabul etmenin mi yoksa daha kötü sonuçlarla karşılaşma riskini almanın mı daha iyi olduğunu düşünmek zorunda kalacaklar."

"Piyasa temelli uzun vadeli enflasyon beklentileri herhangi bir karşılık gelen etki göstermiyor. Aksine, tarifelerin kaosunun başladığı sırada hafifçe düştüler. Michigan Üniversitesi tarafından anket edilen tüketicilerin aksine, piyasa açıkça Fed'in enflasyonu kontrol etmeye devam edeceğini varsayıyor. Her ay değil, ama uzun vadede. Fed'e yönelik son başkanlık saldırılarını göz önünde bulundurursak, bu konuda o kadar emin değilim. En azından, tüketicilerin görüşünün mantıksız olduğunu düşünmüyorum."