Son blog yazısında, ABD'li ekonomist Paul Krugman (2008 Nobel Ekonomi Ödülü sahibi) en sevdiğim grafiklerden birini gösteriyor: ABD'nin net uluslararası yatırım pozisyonu (IIP), diğer bir deyişle, ABD ekonomisinin dünya ile olan net borcu (negatif olduğunda). Son zamanlarda dramatik bir şekilde artıyor. Ve gerçekten, bu potansiyel bir sorun. Ancak Krugman'ın açıklaması yanlış. Commerzbank FX ve Emtia Araştırmaları Başkanı Ulrich Leuchtmann 'Yıllarca süren sermaye akışlarının bir sonucu, Amerika'nın dünyaya çok para borçlu olmasıdır' diyor.
Artık ABD IIP değişimini fiyat etkileri, sermaye akışları değil yönlendiriyor
"Krugman, 2000'lerin başında haklı olabilirdi. Ancak bugün, sermaye akışları (ekonomist jargonunda: 'finansal hesap işlemleri' veya kısaca 'F/A işlemleri') ABD net IIP'sindeki değişimde belirleyici bir rol oynamıyor. Eğer ABD'nin borcu esasen ABD varlıklarının daha yüksek değerlenmesinden kaynaklanıyorsa, bu Krugman'ın anlattığı hikayeden çok daha az dramatik bir durumdur. ABD, yabancıların ABD varlıklarını tutma isteği o kadar yüksek ki, bunları sürekli olarak daha yüksek fiyatlandırıyorlar. Bu, o kadar dramatik gelmiyor ve yaklaşan bir kriz gibi de görünmüyor."
"Ancak durum hala tamamen iç açıcı değil. Eğer yabancılar büyük ölçekte nakde dönmeye karar verirlerse, hala bir sermaye çıkışı olabilir. Krugman'ın öngördüğü kötü senaryo kesinlikle mümkün! Ama farklı bir senaryo da düşünülebilir: Yabancıların elindeki varlıkların fiyatlarının düşmesi, ABD net IIP'sinin toparlanmasına yol açabilir. 2022'de ABD'nin net IIP'sinin hafifçe toparlandığına benzer bir durumu kısa bir süre gördük: ABD getirilerinin artması, sabit gelirli varlıkları değersizleştirdi ve dolayısıyla ABD'nin dünya ile olan yükümlülüklerinin bir kısmını azalttı. Bir borsa çöküşü de benzer sonuçlar doğurur. Bu, 401k planlarına güvenen ABD vatandaşları için iyi bir haber olmaz."
"Ve bu, USD uzun pozisyonlarına sahip olan FX piyasa katılımcıları için de kötü olur. Ancak bu, Krugman'ın ani durma senaryosundan farklı olur. Ve genel olarak buradan ne öğrenebiliriz? Verilere bakın! Hatta Nobel Ödülü sahipleri bile bu kurala uymalı."
Feragatname: Bu sayfadaki tüm bilgiler değişebilir. Bu web sitesinin kullanımı ile kullanıcılar kullanıcı sözleşmesini kabul etmiş sayılırlar. Lütfen gizlilik koşullarını ve hükümlerini okuyunuz. Lütfen finansal piyasalardaki ticari riskler ve maliyetler konusunda tam bilgi edininiz çünkü burası en riskli yatırım biçimlerinden birisidir. Alım satım farkı yoluyla döviz ticareti yüksek bir risk içerir ve tüm yatırımcılar için uygun bir alan olmayabilir. Diğer finansal araçlar içinden döviz ticaretini tercih etmeden önce, yatırım nesnelerinizi, deneyim seviyenizi ve risk iştahınızı dikkatlice gözden geçiriniz. FXStreet’de ifade edilen görüşler bireysel yazarlara aittir, fxstreet.com veya yönetimin görüşlerini ifade etmemektedir. Bilgilerde hatalar yada eksikler bulunabilir. FXStreet bağımsız yazarların görüşlerini doğrulamak zorunda değildir. FXStreet’de verilen herhangi bir görüş, haber, araştırma, analiz, fiyatlar veya fxstreet.comtarafından bu sitede yayınlanan bilgiler çalışanlar, ortaklar yada katkıda bulunanlar tarafından genel piyasa yorumu olarak verilmiştir ve yatırım danışmanlığı teşkil etmemektedir. FXStreet bu tür bilgilerin kullanımı nedeniyle doğrudan yada dolaylı olarak ortaya çıkabilecek herhangi bir kar kaybı herhangi bir sınırlama olmaksızın herhangi bir kayıp ya da hasar için sorumluluk kabul etmemektedir.
FOREX HABERLERİ
Editörün Seçimi
En hızlı Ekonomik Takvim ile etkinlikler üzerine işlem yapın
Tüm dünyada 1000'den fazla olayı kapsayan ekonomik takvimimizi kontrol ederek - güncel ekonomik olaylardan ekonomik göstergelere - FX piyasasında neler olup bittiğini takip edin.
FXStreet’in Etkileşimli Grafiği ile piyasayı takip edin
Aklınızı kullanın ve 1500'ün üzerinde varlık, bankalararası kurlar ve kapsamlı geçmiş verileriyle etkileşimli grafiğimizi kullanın. Tamamen özelleştirilebilir ve ücretsiz bir gerçek zamanlı platform sunan, kullanımı kolay, çevrimiçi bir profesyonel araçtır.