USD/CHF paritesi, yatırımcıların Fed-SNB ipuçlarını takip etmesiyle iki aylık dip seviyeleri civarında konsolide oluyor

• USD/CHF, bu hafta Fed ve SNB faiz kararlarına hazırlanan yatırımcılar arasında 0,8115 civarında sabit kalıyor.
• İsviçre üretici ve ithalat fiyatları Mayıs ayında daha da düştü ve SNB faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi.
• KOF, İsviçre'nin 2026 GSYİH tahminini %1,5'e düşürdü ve düzensiz ABD ticaret politikasını olumsuz bir etken olarak gösterdi.
• Fed'in çarşamba günü faizleri sabit tutması beklenirken, SNB'nin perşembe günü faizleri 25 baz puan düşürerek %0'a indirmesi muhtemel.

İsviçre Frangı (CHF), pazartesi günü ABD Doları'na (USD) karşı sabit kalıyor; bu sırada ABD Doları Endeksi (DXY) 98,00'in altına geriliyor ve yatırımcılar, İsrail ve İran arasındaki tırmanan savaş bağlamında merkez bankası kararlarıyla dolu bir haftaya sakin bir başlangıç yapmaya hazırlanıyor.

USD/CHF paritesi Avrupa seansında 0,8106 civarında dalgalanıyor ve 0,8100 ile 0,8130 arasındaki dar bir aralıkta, cuma günkü 0,8056 seviyesindeki iki aylık dipten geri sıçradıktan sonra seyrediyor. Piyasa katılımcıları temkinli kalmaya devam ediyor ve bu haftaki Federal Rezerv (Fed) ve İsviçre Ulusal Bankası'nın (SNB) kritik faiz kararları öncesinde pozisyonlarını hafif tutuyor.

Pazartesi günü, yeni veriler İsviçre'deki enflasyonun düşük seyrettiğini vurgulamaya devam etti. Üretici ve İthalat fiyatları Mayıs ayında yıllık %0,7 düştü ve bu, Nisan ayındaki %0,5'lik düşüşten daha derin bir azalma kaydederek kalıcı dezenflasyon baskılarını öne çıkardı.

Aylık bazda, fiyatlar Mayıs ayında %0,5 geriledi ve bu, bir önceki ayın %0,1'lik artışını tersine çevirerek piyasalarda sürpriz yarattı; bu durum, SNB'nin bu hafta daha fazla politika gevşetme seçeneğini değerlendirebileceği beklentilerini artırdı.

Güvercin anlatıya ek olarak, KOF İsviçre Ekonomi Enstitüsü, Pazartesi günü İsviçre'nin 2026 ekonomik büyüme tahminini düzensiz ABD ticaret politikalarını önemli bir olumsuz etken olarak göstererek revize etti. Düşünce kuruluşu, şimdi spor ayarlı GSYİH'nın 2026'da %1,5 büyümesini bekliyor; bu, 0,4 puanlık bir aşağı revizyon anlamına gelirken, 2025 büyüme tahminlerini %1,4'te sabit tutuyor.

KOF ayrıca, işsizlik oranının gelecek yılın sonunda nötr %3'e doğru kademeli bir artış göstereceğini ve artan politika belirsizliği ortamında iş yaratma hızının yavaşlayacağını öngörüyor. Daha düşük enerji maliyetleri ve dirençli İsviçre Frangı (CHF), KOF'un enflasyon tahminlerini 2025 için %0,2 ve 2026 için %0,5 olarak düşürmesine de neden oldu.

Bu soğuyan fiyat trendiyle uyumlu olarak, enstitü, İsviçre Ulusal Bankası'nın perşembe günü faizleri 25 baz puan düşürerek %0'a indirmesini ve bu duruşunu tahmin ufku boyunca sürdürmesini bekliyor.

ABD tarafında, yatırımcılar pazartesi günü New York Empire State İmalat Endeksi'ni takip edecekler; bu, fabrika faaliyetleri hakkında yeni bilgiler sağlayacak. Ardından, Salı günü ABD Perakende Satışlar raporu açıklanacak ve bu, tüketici harcamalarının sağlığını değerlendirmeye yardımcı olacak.

Ancak, ana odak bu haftaki merkez bankası kararlarında kalıyor: Federal Rezerv'in çarşamba günü faizleri sabit tutması bekleniyor ve temkinli duruşunu sürdüreceği öngörülüyor. Fed kararına ilişkin beklentiler, SNB'den gelecek kararlarla birlikte Orta Doğu'dan gelen jeopolitik manşetlerle birleşerek önümüzdeki günlerde USD/CHF paritesi için ton belirleyecek.