RBNZ Beklentileri: Yedi büyük bankanın tahminleri, üst üste dördüncü toplantıda da pas geçmesi bekleniyor

Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) Faiz Oranı Kararını 29 Kasım Çarşamba günü saati 01:00' GMTde (04:00 TSİ) açıklayacak olup, kararın açıklanma saati yaklaştıkça yedi büyük bankanın ekonomist ve araştırmacıları tarafından tahmin edilen beklentiler aşağıda yer almaktadır.

RBNZ 'nin Resmi Nakit Faiz Oranını (OCR) üst üste dördüncü toplantıda da %5,50'de tutması bekleniyor. Görünüm ve ton kilit önem taşıyacak.

Standart Chartered

RBNZ'nin OCR'yi %5,50 seviyesinde tutmasını bekliyoruz. TÜFE enflasyonunun 2023 yılının 3. çeyreğinde yıllık bazda %5,6'ya gerilediği göz önünde bulundurulduğunda, Kasım ayında herhangi bir faiz indirimi beklemek için erken olduğunu düşünüyoruz. Büyüme endişelerinin H1-2024'te daha belirgin hale geleceği beklentisiyle ilk faiz indiriminin Mayıs 2024'te gerçekleşmesini beklemeye devam ediyoruz. Makroekonomik direncin devam etmesi, ücret artışının ve işgücü piyasasının iyi desteklenmesi nedeniyle enflasyonist baskıların daha kalıcı olması görüşümüze yönelik riskler arasında yer almaktadır.

ANZ

RBNZ'nin OCR'yi %5,50'de sabit tutmasını ve Ağustos ayına çok benzer bir OCR izi yayınlamasını bekliyoruz (%5,59'luk bir zirve ile ancak potansiyel olarak daha sonraki indirimlerle). RBNZ'nin faaliyet veya ticarete konu olmayan enflasyona ilişkin orta vadeli tahminlerinin önemli ölçüde değişmesini beklemiyoruz (ancak bizimkilerin daha yüksek olduğunu not ediyoruz) ve genel tema 'şimdiye kadar çok iyi' olmaya devam ediyor.

Westpac

RBNZ'nin OCR'yi değiştirmeyerek %5,50'de bırakmasını bekliyoruz. RBNZ'nin OCR için ileriye dönük profili muhtemelen çok az değişecek ve 2024'te OCR'de herhangi bir değişiklik olmayacağını gösteriyor. Sonuç olarak, son veriler RBNZ'yi 'beklemede' duruşu konusunda daha rahat bırakacaktır. Özellikle fiyat verileri, ithal enflasyonun daha önce öngörülenden daha hızlı bir şekilde gevşediğine işaret etmektedir. Buna ek olarak, perakende harcamaları, PMI'lar, kredi büyümesi ve ithalat gibi döngüsel talep göstergelerinde zayıflık görmeye devam ettik. Kısa vadeli enflasyon tahminleri düşürülecek, ancak uzun vadeli profil muhtemelen çok az değişecektir. RBNZ, mortgage oranlarındaki son artışın büyük bir kısmının bir süre daha devam etmesini sağlamak isteyecektir.

Danske Bank

Faiz kararının değiştirilmemesini bekliyoruz.

TDS

RBNZ'nin OCR'yi %5,50'de tutarak beklemede kalmasını bekliyoruz. Güncellenmiş bir OCR izi gerektiren bir MPS ayı olmasına rağmen, RBNZ'nin daha erken faiz indirimi spekülasyonlarını önlemek için şahin bir ton tutması muhtemel olduğundan, Banka'nın OCR projeksiyonunda büyük revizyonlar beklemiyoruz. Genel olarak, Banka mevcut para politikası ayarlarından memnun görünmektedir ve herhangi bir erken gevşeme spekülasyonunun varlık fiyatlarını artırabileceğinin ve Banka'nın mevcut ilerlemesini durdurabileceğinin farkındadır.

Citi

Avustralya'nın aksine, Yeni Zelanda'da TÜFE RBNZ'nin takviminden daha hızlı bir şekilde düşmektedir. Bu nedenle RBNZ'nin TÜFE tahminlerinin Kasım baskısını bunu yansıtacak şekilde daha düşük belirlemesi muhtemeldir. Buna ek olarak, zayıf Yeni Zelanda 3. çeyrek işgücü piyasası verileri arz ve talebin yeniden dengelenme sürecinde olduğunu ve PPK'nın nötr bir politika değerlendirmesi yapabileceğini ve OCR'yi üst üste dördüncü toplantıda da %5,50'de sabit tutabileceğini göstermektedir. Bununla birlikte, RBNZ'nin faizlerin kısıtlayıcı kalması gerektiği yönündeki beklentileri sürdürmek için tasarlanan dili gevşetmesi pek olası değildir. Bununla birlikte, politika açıklamasının 1Ç'25'ten 4Ç'24'e kadar olan dönemde OCR'deki ılımlı seyri öne çekme riski bulunmaktadır. Bu döngüde daha fazla OCR artışı olmamasını ve ilk OCR indiriminin 2Ç'24'te gerçekleşmesini beklemeye devam ediyoruz.

Rabobank

5,50'lik OCR'de herhangi bir değişiklik öngörmüyoruz ve OIS vadeli işlemleri politika faizinde bir değişikliğin neredeyse sıfır ihtimal olduğunu gösteriyor. RBNZ'nin OCR'nin tepe noktası (şu anda %5,5o olarak öngörülüyor) ya da Yeni Zelanda'da ilk faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin yönlendirmesini güncelleyip güncellemeyeceğini izlemek ilginç olacak. RBNZ şu anda 2025 yılının başına kadar bir indirim beklemezken, biz bunun 2024 yılının son çeyreğinde gerçekleşmesini daha olası görüyoruz.