Kanada TÜFE Beklentileri: Altı büyük bankanın tahminleri enflasyonun daha da yavaşlayacağı yönünde

Kanada İstatistik Kurumu Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini 21 Kasım Salı günü saat 13:30 GMT'de (16:30 TSİ) açıklayacak. Verilerin açıklanma saati yaklaşırken, altı büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının Kanada enflasyon verilerine ilişkin tahminleri aşağıda yer almaktadır.

Eylül ayındaki %3,8'e kıyasla yıllık bazda %3,2 olarak gerçekleşmesi beklenen manşet enflasyon, Haziran ayından bu yana görülen en düşük enflasyon olacak. Çekirdek enflasyonun yıllık bazda bir puan düşerek %3,6'ya gerilemesi beklenirken, çekirdek medyan enflasyonun iki puan düşerek %3,6'ya gerilemesi bekleniyor.

TDS

Aylık bazda fiyatlar değişmezken, TÜFE'nin enerji ürünlerinin katkısıyla yıllık bazda 0,7 puan düşerek %3,1'e gerilemesini bekliyoruz. Benzin fiyatları bu ay keskin bir düşüşe neden olacak, ancak temel mallardaki ılımlı toparlanma ve barınaklarda devam eden güç bunu telafi etmeye yardımcı olacaktır. Ayrıca, TÜFE-trim/medyan yıllık %3,6'ya gerileyerek çekirdek ölçütlerde daha fazla ilerleme görmeliyiz.

RBC Economics

Yıllık TÜFE artışının Eylül ayındaki %3,8'den Ekim ayında önemli ölçüde yavaşlayarak %3,1'e (BoC'nin %1 ila %3 enflasyon hedef aralığının üst sınırının hemen üzerinde) gerilemesi beklenmektedir. Benzin fiyatlarındaki düşüş enerji maliyetlerini aşağı çekerken, gevşeyen tedarik zincirleri ve düşen gıda emtia fiyatlarının gecikmeli etkisi market fiyatlarındaki artışı yavaşlatmaya devam ediyor. BoC'nin küresel emtia fiyatlarını etkilemek için yapabileceği fazla bir şey yoktur ve gıda ve enerji ürünleri hariç fiyat artışının Eylül ayındaki %3,2'den %3,3'e yükselerek daha 'yapışkan' olması beklenmektedir.

NBF

Benzin fiyatlarındaki düşüş, mevsimsel düzeltme öncesi ay boyunca manşet endeksteki artışı %0,2 ile sınırlamış olabilir. Eğer haklıysak, 12 aylık enflasyon oranı %3,7'den %3,2'ye düşecektir. Manşet enflasyona benzer şekilde, Kanada Merkez Bankası tarafından tercih edilen çekirdek göstergeler de gevşemiş olmalı; TÜFE-med %3,8'den %3,6'ya ve TÜFE-trim %3,7'den %3,6'ya gerilemelidir.

CIBC

Hem aylık hem de yıllık bazda düşen benzin fiyatları Ekim ayında tüketici fiyatlarının zayıflamasında ana etken olacaktır. Ekim ayında arındırılmamış fiyatlardaki %0,1'lik düşüş (mevsimsellikten arındırılmış -%0,2), yıllık enflasyon oranının %3,0'e yavaşlamasına neden olacak ve bu da Haziran ayından bu yana görülen en düşük değer olacak. Her ne kadar fiyatların aylık bazda mütevazı bir artış göstermesi beklense de, gıda fiyatları enflasyonu da gevşemeye devam edecektir. Buna karşın, gıda/enerji dışı fiyatlarda mevsimsellikten arındırılmış %0,3'lük bir artış beklenmektedir ve bir önceki aya kıyasla biraz daha güçlü görünebilir. Bununla birlikte, bu artışın yılın ilk yarısında gördüğümüz enflasyondan daha dar tabanlı olması beklenmekte olup, mortgage faiz maliyetleri ve kira fiyatları ana katkı sağlayıcılardır. Kanada Merkez Bankası'nın tercih ettiği trim ve medyan enflasyon ölçümlerinin hem yıldan yıla hem de 3 aylık yıllık bazda daha da yavaşlaması bekleniyor.

Citi

Kanada'nın manşet TÜFE'si Ekim ayında daha da gerileyerek aylık bazda yatay seyredecek ve yıllık bazda %3,1'e düşecektir. Zayıflayan enerji fiyatları Ekim ayında TÜFE'nin gerilemesinde önemli bir etken olacaktır. Bununla birlikte, kiralardaki bir başka güçlü artış da dahil olmak üzere, barınma enflasyonunun birçok bileşeni güçlü tarafta kalmalıdır. Ancak Eylül ayında yeni konut fiyatlarının daha da düşmesi ve Ekim ayında mevcut konut fiyatlarının daha da zayıflaması, konut fiyatlarıyla daha yakından ilişkili olan barınma bileşenlerinin bu ay biraz daha yumuşak olabileceğini göstermektedir. TÜFE raporunun en önemli unsuru, aylardır olduğu gibi, çekirdek enflasyonun izleyeceği yol olacak ve anekdot niteliğindeki veriler yıllık çekirdek enflasyondaki gevşemenin önümüzdeki yılın ilk yarısında daha belirgin hale geleceğini gösteriyor. Daha muhafazakar olan CFIB düşüşü, çekirdek enflasyonun 3 aylık hızının önümüzdeki birkaç ay içinde %3,5'in altına düşeceğini gösterebilir.

Wells Fargo

Ekim ayı TÜFE'sinde olumlu bir sonuç, politika faizine ara verilmeye devam edilmesi ve olası bir politika faizi zirvesi için durumu destekleyecektir. Ekim ayında enerji fiyatlarındaki düşüş ve olumlu baz etkilerinin bir araya gelmesiyle manşet enflasyonun Eylül ayındaki %3,8 seviyesinden Ekim ayında yıllık %3,2'ye keskin bir şekilde yavaşlaması beklenmektedir. Aynı derecede önemli olarak, merkez bankası politika yapıcıları ve piyasa katılımcıları çekirdek enflasyonun hızının da yavaşlamasını bekleyeceklerdir. Merkez Bankası'nın çekirdek enflasyon ölçümlerinin ortalaması Eylül ayında üç aylık yıllık %3,67'ye yavaşladı. Bu ölçütün Ekim okuması için %3,0-%3,5 aralığına inmesi halinde, politika faizinin tepe noktasına zaten ulaşılmış olduğu görüşünün güçleneceğine inanıyoruz. Enflasyonun bu doğrultuda ılımlı bir şekilde yavaşlamasının da BoC'nin politika faiz oranlarını gelecek yılın ortalarından itibaren düşürmeye başlama rotasında kalmasını sağlayacağını düşünüyoruz.