Son dakika: Kanada Merkez Bankası faiz oranını %4,25'e düşürdü

Kanada Merkez Bankası (BoC), çarşamba günü temel politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan düşürerek %4,25'e indirirken, beklenenden daha zayıf büyümenin enflasyonda daha keskin bir düşüşe yol açabileceği endişelerinin sinyalini verdi.

Başkan Macklem açılış konuşmasında, enflasyonun hedefe yaklaşmasıyla birlikte, bankanın aşırı zayıf bir ekonominin enflasyonun aşırı düşmesine neden olma riski konusunda giderek daha temkinli olması gerektiğini belirtti.

Macklem, Merkez Bankası'nın enflasyonun hedefin altına düşmesinden de hedefin üzerine çıkmasından da aynı derecede endişe duyduğunu vurguladı.

Macklem, ekonomideki genel zayıflığın enflasyonu düşürdüğünü, konut ve bazı hizmetlerdeki kalıcı fiyat baskılarının ise enflasyonu yüksek tuttuğunu belirtti.

Macklem, enflasyonun BoC'nin Temmuz tahminine paralel olarak düşmeye devam etmesi halinde, politika faizinde daha fazla indirim öngörmenin makul olacağını belirtti.

Piyasa tepkisi

USD/CAD paritesi, 1,3565-1,3570 bandındaki önceki haftalık zirvelerinin biraz daha altındaki 1,3540 bölgesi civarında yatay yönlü seyrediyor.

Aşağıdaki bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz kararının bir önizlemesi olarak saat 08:00 GMT'de (11:00 TSİ) yayımlanmıştır

• Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) politika faizini %4,25'e düşürmesi bekleniyor.
• Kanada doları aya ABD Doları karşısında değer kaybederek başladı.
• Kanada'da manşet enflasyon temmuz ayında daha da düştü.
• Swap piyasaları bu hafta yaklaşık 36 baz puanlık bir gevşeme öngörüyor.

Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) 4 Eylül'de üst üste üçüncü kez politika faizini düşüreceği yönünde yaygın bir beklenti var. Merkez Bankası'nın önceki kararlarını yansıtan bu hamle büyük olasılıkla 25 baz puan olacak ve gösterge faiz oranını %4,25'e çekecek.

Yılbaşından bu yana Kanada Doları (CAD), ABD Doları (USD) karşısında zayıflayarak ağustos ayı başında USD/CAD paritesini 1,3950 seviyesine yakın yeni zirvelere taşıdı. Ancak o tarihten bu yana Kanada para birimi keskin bir değer kazanma sürecine girdi ve bir önceki ayın sonlarına doğru pariteyi yaklaşık 5 sent aşağı çekti.

Temmuz ayında, manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile ölçülen yıllık yurt içi enflasyon oranı 2023 yılının aynı ayına kıyasla %2,5'e geriledi ve BoC'nin çekirdek TÜFE'si son on iki ayda %1,7 artış kaydederek %2,0 hedefinin daha da altına düştü. Merkez bankası tarafından beklenen faiz indirimi, tüketici fiyatlarında devam eden düşüş ve Kanada işgücü piyasasında beklenen daha fazla gevşeme ile bağlantılı görünüyor.

Enflasyon ocak ayından bu yana %3'ün altında kalarak merkez bankasının 2024'ün ilk yarısına ilişkin tahminiyle uyumlu hale gelirken, temel çekirdek tüketici fiyat ölçümleri de istikrarlı bir düşüş gösteriyor. Buna ek olarak, BoC'nin gelecekteki faiz kararlarını ekonomik verilere dayandırmaya devam etmesi muhtemeldir. Mevcut swap piyasaları eylül ayında yaklaşık 36 baz puanlık bir gevşemeye işaret ediyor.

BoC az sıkılaşmacı söylemini sürdürebilir

Beklenen faiz indirimine rağmen, merkez bankasının genel duruşunun, özellikle düşen enflasyon (ki bu da manşet TÜFE'nin yakın zamanda bankanın hedefine ulaşabileceğini gösteriyor) ve işgücü piyasasında artan gevşeklik zemininde, düşüş tarafına doğru eğilmesi bekleniyor.

Temmuz ayındaki faiz indiriminin ardından BoC Başkanı Tiff Macklem, ekonominin arz fazlası yaşadığını ve işgücü piyasasındaki gevşekliğin enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskıya katkıda bulunduğunu savundu. Macklem, yaptıkları değerlendirmelerin ekonomide halihazırda yeterince arz fazlası olduğunu gösterdiğini ve enflasyonu %2 hedefine geri getirmek için gerekli koşulların giderek arttığını açıkladı. Macklem ayrıca daha fazla arz fazlasına ihtiyaç duymaktan ziyade, arz fazlasını absorbe etmek ve enflasyon hedefine sürdürülebilir bir dönüş sağlamak için büyümeye ve istihdam yaratmaya ihtiyaç olduğunu vurguladı.

Macklem, merkez bankasının her iki taraftaki riskleri dengelemeyi amaçladığını, ekonomiyi aşırı derecede zayıflatmadan ve enflasyonun hedefin altına düşmesine neden olmadan enflasyonu %2'ye geri getirme kararlılığını ifade ettiğini sözlerine ekledi. Bu hususların ileriye dönük olarak dikkatle tartılacağını ve kararların her seferinde bir toplantıda alınacağını kaydetti.

Kanada Ulusal Bankası'ndan Taylor Schleich ve Warren Lovely, BoC'nin yaklaşan faiz oranı kararı ışığında şunları söyledi:

"Kanada Merkez Bankası çarşamba günü gecelik faiz oranı hedefini 25 baz puan düşürmeye hazırlanıyor, bu da birçok toplantıdaki üçüncü hamle olacak. İndirimi rayından çıkarma potansiyeline sahip tek veri olan Temmuz TÜFE raporu, çekirdek enflasyon cephesinde cesaret verici haberler sundu ve politika yapıcıların tartışmasız bir şekilde gevşemesine izin verdi.

"Bu arada, temmuz ayı istihdam raporu işsizlik oranının değişmediğini ortaya koysa da, işgücü piyasası görünümü zorlanmaya devam ediyor. İşsizlik oranına ilişkin konsensüs beklentileri (ve Kanada Merkez Bankası'nın pembe büyüme tahminlerinin ima ettikleri) çok iyimser ve işsizlik oranının yılsonuna kadar % -7'ye ulaşacağını düşünüyoruz."

BoC para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve USD/CAD'yi nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası politika kararını 4 Eylül Çarşamba günü saat 13:45 GMT'de (16:45 TSİ) açıklayacak ve ardından Başkan Macklem saat 14:30 GMT'de (17:30 TSİ) bir basın toplantısı düzenleyecek.

Olası sürprizler göz ardı edildiğinde, Kanada para birimi üzerindeki etkinin faiz oranından ziyade bankanın vereceği mesajdan kaynaklanması bekleniyor. Muhafazakâr bir yaklaşım benimsenmesi CAD için daha fazla destek ve USD/CAD'de müteakip bir düşüşle sonuçlanabilir. Bankanın faiz oranlarını daha da düşürme niyetinde olduğunu belirtmesi halinde ise Kanada Doları zarar görebilir ve USD/CAD'de daha fazla yükselişe kapı açabilir.

FXStreet.com Kıdemli Analisti Pablo Piovano'ya göre, "USD/CAD ağustos ayının başından bu yana güçlü bir düşüş yolunda ilerliyor ve geçen hafta 1,3640 civarında aylık en düşük seviyeye geriledi. O zamandan bu yana yaşanan toparlanma, esas olarak ABD dolarındaki (USD) toparlanmanın etkisiyle gerçekleşti ve paritenin şimdiye kadar 1,3500 bariyerini ve ötesini geri kazanmasını sağladı.

Pablo ekliyor:

"İlk hedef, şu anda 1,3589 seviyesinde olan 200 günlük SMA'da ortaya çıkıyor. Bu bölge temizlendikten sonra parite, geçici 55 günlük ve 100 günlük SMA'ların birleştiği 1.3665-1.3680 bandını tekrar ziyaret edebilir. Daha yukarıda, 6 Ağustos'ta kaydedilen 1,3946'daki 2024 zirvesine kadar kayda değer bir direnç seviyesi bulunmuyor.

"Ayılar inisiyatifi yeniden ele geçirirse USD/CAD, mart ayının en düşük seviyesi olan 1,3419'dan (8 Mart) önce Ağustos ayının en düşük seviyesi olan 1,3436'yı (28 Ağustos) tekrar ziyaret edebilir. Bu seviyenin ötesinde daha derin bir düşüş, Aralık 2023 dip seviyesi olan 1,3177'ye (27 Aralık) doğru bir hareketi ortaya çıkarır."

Petrol fiyatı Kanada Dolarını nasıl etkiler?

Petrol fiyatı, Kanada Dolarının değerini etkileyen önemli bir faktördür. Petrol Kanada'nın en büyük ihracatıdır, bu nedenle Petrol fiyatı CAD değeri üzerinde doğrudan bir etkiye sahip olma eğilimindedir. Genel olarak, Petrol fiyatı yükselirse, para birimine olan toplam talep arttığı için CAD de yükselir. Petrol fiyatının düşmesi durumunda ise durum tam tersidir. Daha yüksek Petrol fiyatları aynı zamanda CAD'yi destekleyen pozitif Ticaret Dengesi olasılığını da artırma eğilimindedir.

Enflasyon verileri Kanada Dolarının değerini nasıl etkiler?

Enflasyon, paranın değerini düşürdüğü için geleneksel olarak her zaman bir para birimi için olumsuz bir faktör olarak düşünülse de, sınır ötesi sermaye kontrollerinin gevşemesiyle modern zamanlarda durum tam tersi olmuştur. Daha yüksek enflasyon, merkez bankalarının faiz oranlarını yükseltmesine yol açarak, paralarını tutmak için kazançlı bir yer arayan küresel yatırımcılardan daha fazla sermaye girişi çekmektedir. Bu da Kanada'nın durumunda Kanada Doları olan yerel para birimine olan talebi arttırır.

Ekonomik veriler Kanada Dolarının değerini nasıl etkiler?

Makroekonomik veri açıklamaları ekonominin sağlığını ölçer ve Kanada Doları üzerinde bir etkiye sahip olabilir. GSYH, İmalat ve Hizmet PMI'ları, istihdam ve tüketici duyarlılık anketleri gibi göstergelerin tümü Kanada Dolarının yönünü etkileyebilir. Güçlü bir ekonomi Kanada Doları için iyidir. Sadece daha fazla yabancı yatırım çekmekle kalmaz, aynı zamanda Kanada Merkez Bankası'nı faiz oranlarını artırmaya teşvik ederek daha güçlü bir para birimine yol açabilir. Ancak ekonomik veriler zayıfsa, Kanada Doları muhtemelen düşecektir.