Son Dakika: Kanada Merkez Bankası beklendiği gibi faiz oranını %5'te tuttu

Kanada Merkez Bankası (BoC), geniş çapta beklendiği gibi Çarşamba günü art arda üçüncü kararı için faiz oranını %5'te tutmayı tercih etti. BoC'ye göre son veriler “ekonomide artık talep fazlası olmadığını gösteriyor”. Açıklamanın tonu ileride faiz artışı olmayacağına işaret ediyor.

BoC, enflasyon riskleri konusunda endişelerini sürdürdüğünü ancak risklerin arttığını açıkça belirtmekten kaçındığını söyledi. Yüksek oranların harcamaları sınırladığını ve işgücü piyasasının gevşemeye devam ettiğini belirtiyorlar.

Toplantı sonrası basın toplantısı yapılmayacak. Para Politikası Raporu, 24 Ocak 2024'teki bir sonraki Kanada Bankası (BoC) toplantısında sunulacak. Perşembe günü, Başkan Yardımcısı Toni Gravelle, Windsor-Essex Bölge Ticaret Odası'nda konuşacak; Aralık ayındaki BoC toplantısından sonraki ilk yorumlar toplantı.

BoC politika beyanında öne çıkanlar:

Kanada Merkez Bankası bugün gecelik faiz oranı hedefini %5'te, Banka Faizini %5¼'te ve mevduat faizini %5'te tuttu. Banka parasal sıkılaştırma politikasını sürdürüyor.

Daha yüksek faiz oranları açıkça harcamaları kısıtlıyor: Son iki çeyrekte tüketim artışı sıfıra yakındı ve iş yatırımları geçen yıl boyunca dalgalı ancak temelde sabit kaldı.

İşgücü piyasası gevşemeye devam ediyor: İş yaratma, işgücü büyümesinden daha yavaş oldu, açık iş pozisyonları daha da azaldı ve işsizlik oranı ılımlı bir şekilde arttı. Buna rağmen ücretler hala yüzde 4-5 oranında artıyor.

Genel olarak, dördüncü çeyreğe ilişkin bu veriler ve göstergeler, ekonominin artık talep fazlası olmadığını gösteriyor.

Ekonomideki yavaşlama, genişleyen mal ve hizmet fiyatları yelpazesindeki enflasyonist baskıları azaltıyor.

Para politikasının harcamaları yumuşattığı ve fiyat baskılarını hafiflettiğine dair yeni işaretler üzerine Yönetim Konseyi, politika faizini %5'te tutmaya ve Banka'nın bilançosunu normalleştirmeye devam etmeye karar verdi.

Yönetim Konseyi hâlâ enflasyon görünümüne yönelik risklerden endişe duyuyor ve ihtiyaç duyulması halinde politika faizini daha da artırmaya hazır olmayı sürdürüyor.

Yönetim Kurulu, çekirdek enflasyonda daha fazla ve sürekli bir gevşeme görmek istiyor ve ekonomideki arz ve talep arasındaki denge, enflasyon beklentileri, ücret artışı ve kurumsal fiyatlama davranışlarına odaklanmaya devam ediyor.

BoC'un faiz kararına piyasa tepkisi

Kanada Doları (CAD), BoC kararının ardından marjinal bir yükseliş yaşadı. USD/CAD, gün için negatif bölgede 1,3565 civarında nispeten istikrarlı kalmayı sürdürdü.

 

Aşağıdaki bu bölüm, Kanada Merkez Bankası'nın GMT 09:00'daki faiz oranı kararının bir önizlemesi olarak yayınlandı.
​​​

• Kanada Merkez Bankası'nın çarşamba günü temel faiz oranını değiştirmeyerek %5.0 seviyesinde bırakması bekleniyor.
• Kanada Merkez Bankası politika yapıcılarının rehberlikte çok az değişiklik yapması bekleniyor.
• BoC politika açıklaması Kanada Doları çevresindeki oynaklığı artırabilir.

Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) Aralık ayı politika toplantısını tamamladığı çarşamba günü politika faizini üst üste üçüncü kez değiştirmeyerek %5'te bırakması bekleniyor. Kanada Doları (CAD), USD/CAD paritesinin iki hafta önce 1,3650'nin altına inmesinin ardından, genel olarak zayıflayan Dolar'ın etkisiyle ABD Doları (USD) karşısında istikrarlı bir şekilde yükseliyor. İçinde bulunduğumuz hafta boyunca, parite 1,3500'ün altındaki iki ayın en düşük seviyesinden toparlanarak 1,3560'a yükseldi.

Ekonomistler, 2023 yılı için yapılacak son toplantıda BoC'den herhangi bir değişiklik beklemiyor. Kanada ekonomisi Ekim ayından bu yana karışık bir performans sergiledi. Üçüncü çeyrekte ekonomik faaliyet daraldı, ancak merkez bankası bu çeyrekte bir toparlanma bekliyor. Kanada'da enflasyon %2'lik hedefin üzerinde seyretmeye devam ediyor ancak hedefe yaklaşıyor. Ekim ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) geçen yılın aynı ayına göre %3,1 oranında artmıştır.

Kanada Merkez Bankası faiz oranı beklentileri: Değişiklik yok, zafer yok

Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem Ekim ayı toplantısının ardından yaptığı açıklamada, "Enflasyonist riskler Temmuz ayından bu yana arttı; enflasyon beklediğimizden daha yüksek bir patikada ilerliyor" dedi. Macklem ayrıca faiz oranlarını sabit tutma kararının, para politikasına ekonomiyi ılımlılaştırmak ve fiyat baskılarını hafifletmek için yeterli zaman tanımayı amaçladığını belirtti. Bu hedefe ulaşılması henüz tamamlanmamıştır.

Enflasyon BoC hedefine ulaşsa bile, verilerin enflasyonun sürekli olarak bu seviyede ya da altında kalacağını göstermesi gerekmektedir. Ancak, bu senaryonun gerçekleşmesi ve verilerin bunu yansıtması için hala uzun bir yol var. Kısa vadede "görev tamamlandı" denmesi mümkün değildir. Başkan Macklem faiz indirimlerini tartışmak için uygun bir zaman olmadığını ifade etmiştir. Bu duruş muhtemelen devam edecek ve bu pozisyondaki olası bir değişiklik ancak ekonominin önemli bir daralma yaşaması ve işgücü piyasası verilerinin endişe yaratması halinde 2024 yılının başlarında gerçekleşecektir.

Ekim ayında BoC politika faizini ikinci kez değiştirmeyerek %5'te tutmaya karar verdi. Gerekmesi halinde faiz oranlarını daha da artırmaya hazır olduklarını yineleyen BoC, enflasyonist baskıların sürekliliğine ilişkin endişelerini dile getirmiştir. Bu sıkılaşmacı eğilimin devam etmesi ve az sıkılaşmacı bir sürpriz için çok az yer olması bekleniyor.

BoC'den daha yumuşak bir ton gelmesi olası tek sürpriz, ancak bu da mümkün değil. Merkez Bankası'nın kredibilitesi çok önemlidir ve enflasyonun kalıcı olarak hedefe döndüğüne ikna olana kadar bu konudaki katı tutumunu sürdürmesi beklenmektedir.

BoC'nin faiz artırması da sürpriz olur zira şu anda hiçbir analist böyle bir hamle öngörmüyor. Kanada'da cuma günü açıklanan işgücü piyasası verileri Kasım ayında istihdamın 25.000 artarak beklentileri aştığını gösterdi. Bununla birlikte, İşsizlik Oranı %5,8'e yükseldi. Tam zamanlı işler istihdamdaki olumlu değişimin başlıca nedeni olurken, ücretler (daimi çalışanlar) bir önceki yıla kıyasla %5'lik bir artışla beklenenden daha fazla yükseldi. Bu veriler, Macklem'in Ekim ayında yaptığı ve "Kanada işgücü piyasasının sıkı olmaya devam ettiğini ve ücret baskılarının sürdüğünü" vurgulayan açıklamasıyla uyumludur. Bununla birlikte, rapor para politikası beklentileri açısından ezber bozan bir gelişme olmadı.

2023'teki son toplantının ardından bir basın toplantısı yapılmayacağı için merkez bankasının tonunu değiştirmesi daha düşük bir ihtimal. Dolayısıyla, piyasalar üzerindeki etkinin sınırlı olması bekleniyor. Piyasada faiz oranlarına ilişkin mevcut tartışma, merkez bankasının 2024 yılında faiz indirimlerine ne zaman başlayacağı etrafında dönüyor. Dolayısıyla BoC "şahin tutumu" sürdürmek yerine yeni perspektifler sunana kadar piyasalar için en önemli girdiler enflasyon, işgücü piyasası koşulları ve büyümeye ilişkin ekonomik veriler olmaya devam edecek.

"Önümüzdeki yıllarda düşük enflasyon ve istikrarlı büyümeye geri dönmek için kısa vadede bu yüksek faiz oranlarına ve yavaş büyümeye ihtiyacımız var. Enflasyon hedefimiz, geçmiş performansımız ve güçlü tepkimiz bizi diğer tarafa geçirecektir. Yolumuza devam ediyoruz ve bu yolda ilerlemeye devam etmeliyiz." Başkan Macklem Kasım ayının sonlarında yaptığı bir konuşmada Kanadalıları uyardı.

BoC para politikası kararını ne zaman açıklayacak ve USD/CAD'yi nasıl etkileyebilir?

Kanada Merkez Bankası, politika kararını 6 Aralık Çarşamba günü saat 15:00 GMT'de (18:00 TSİ) bir basın açıklamasıyla duyuracak ve bu açıklamada karar kısaca açıklanacak. Basın toplantısı yapılmayacak ve üç aylık Para Politikası Raporu (MPR) yayınlanmayacak. Bir sonraki MPR'nin 24 Ocak 2024 tarihinde yapılması planlanıyor.

Kanada doları üzerindeki etkinin sınırlı olması bekleniyor. Sıkılaşmacı bir duruş, USD/CAD'deki mevcut düşüş eğilimi eğilimini güçlendirebilir. Ancak, son dönemdeki düşüşün büyük kısmının USD'nin dinamiklerinden kaynaklandığı göz önünde bulundurulmalıdır. Daha da az sıkılaşmacı bir ton, Kanada Dolarını genel olarak güçlendirmeli ve potansiyel olarak USD/CAD'deki son düşük seviyeleri ortaya çıkarmalıdır. 1,3510'daki 200 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA), daha önemli bir düşüşten önceki son savunma olarak hizmet ediyor ve başlangıçta 1,3370'teki Eylül düşüklerini ve ardından 1,3300'deki orta vadeli bir destek seviyesini hedefliyor.

Kanada Merkez Bankası'ndan beklenmedik bir şekilde daha yumuşak bir ton gelmesi Kanada Dolarını zayıflatarak USD/CAD'yi 1,3600'ün üzerine çıkmaya ve 1,3650 bölgesine, ardından da 1,3665'e (20 günlük ve 55 günlük SMA'ların birleşimi) zorlayacaktır. Bu seviyenin üzerinde, kısa vadeli negatif eğilim ortadan kalkacaktır.

Cuma günü USD/CAD, Ağustos ayından bu yana 20 haftalık SMA'nın altındaki ilk haftalık kapanışını kaydetti. Söz konusu çizgi şu anda 1,3590 seviyesinde bulunuyor ve bu seviyenin altında bir kapanış daha gerçekleşmesi düşüş momentumunun konsolidasyonuna işaret edecektir.