İngiltere Merkez Bankası Beklentileri: 10 büyük bankanın tahminleri, son faiz artışı mı?

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Faiz Oranı Kararını 21 Eylül Perşembe günü saat 11:00 GMT'de (14:00 TSİ) açıklayacak ve açıklama saati yaklaşırken 10 büyük bankanın ekonomist ve araştırmacıları tarafından tahmin edilen beklentiler aşağıda yer almaktadır.

BoE'nin faiz oranlarını 25 baz puan (bps) artırarak %5,50'ye yükseltmesi bekleniyor. Çarşamba günü Ağustos ayı enflasyonunda yaşanan aşağı yönlü süpriz, Para Politikası Kurulu'nun (PPK) faiz artırım döngüsünü sona erdirme sinyali vermesine yol açabilir.

Rabobank

25 baz puanlık bir faiz artışı bekliyoruz. Bu da Banka faizini %5,50'ye yükseltecektir. Politika yapıcılar son dönemde faiz oranlarında bir duraklama olasılığını değerlendirmektedir. Daha yumuşak PMI baskıları ve daha düşük aylık GSYH verileri, daha yerleşik bir yavaşlamaya ilişkin endişeleri artırıyor - milyon poundluk soru, bunun benzer şekilde yerleşik enflasyondan kurtulmak için yeterli olup olmayacağıdır. İleriye dönük tahminlerimizde daha fazla faiz artışı yok, ancak faizlerin yüksek seviyelerde kalacağını düşünüyoruz. Yatırımcılar görünümlerini yeniden değerlendirdi ve faiz oranlarının %5,55 ile zirve yapacağını düşünüyor.

TDS

Ücret artışı ve hizmet enflasyonunda yukarı yönlü sürprizler 50 baz puanlık bir artış riskine işaret etse de, ılımlı büyüme ve işsizlik oranındaki hızlı yükseliş politika yapıcıların 25 baz puanlık bir artışla yetinmesini sağlayacaktır. İleriye dönük yönlendirme, muhtemelen çekirdek ücretlerde ve hizmet enflasyonunda kalıcılığa dair daha fazla kanıtın PPK'yı daha fazla artırmaya yönlendireceğini belirtmeye devam edecektir.

Deutsche Bank

Banka Faizini %5,5'e çıkaracak 25 baz puanlık bir artış daha bekliyoruz ve Kasım ayında potansiyel olarak son bir artış daha göreceğiz.

ING

Piyasalar bir kez daha BoE'den bir duraklama fikriyle oynuyor. Bunu kesinlikle göz ardı etmiyoruz. Merkez bankası, Kasım ayında tekrar artırıma gidebileceğine dair güçlü ipuçları eşliğinde bu ay Fed tarzı bir 'atlama' ile cezbedilebilir. Hem ücret artışı hem de hizmet enflasyonunun Ağustos ayında tahmin edilenden daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, bu bizim temel senaryomuz değil. Banka'nın Kasım ayı için seçeneklerini açık tutacağından şüpheleniyoruz, ancak nihayetinde Eylül ayındaki toplantının bu artış döngüsünde zirveyi işaret edeceğini düşünüyoruz.

Nomura

Sıkılaştırma döngüsünün sonuna yaklaşılıyor. Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışı daha bekliyoruz ve Ağustos ayında 50 baz puan için oy verenlerin bu toplantıda 25 baz puana dönmesini bekliyoruz. Ayrıca, faizlerin değiştirilmemesi yönünde oy kullanan birden fazla muhalif de görebiliriz. Banka'nın beklediğimiz gibi 25 baz puanlık bir artışa gitmesi halinde, tartışmalar bunun döngünün fiili sonu olup olmayacağına dönecektir. Mevcut çağrımız Banka'nın Kasım ayında son bir kez daha faiz artırımına gitmesi yönünde, ancak piyasa fiyatlaması sıkılaştırma döngüsünün bu haftaki beklenen artıştan sonra sona ereceği riskinin çok gerçek olduğunu vurguluyor. Bu bağlamda, PPK'nın yönlendirmesi dikkatle izlenmelidir. Ağustos ayında PPK, enflasyon baskılarının devam etmesi halinde daha fazla faiz artırımına gidilmesi gerektiğini tekrarlamıştır. Bu kez de benzer ifadelerin tekrarlanmasını beklemekle birlikte, ifadelerin yumuşatılabileceğini düşünüyoruz.

SocGen

PPK'nın faiz oranını son bir kez daha 25 baz puan artırarak %5,5'e yükselteceğini düşünüyoruz. Kasım toplantısına kadar, işgücü piyasasındaki gevşemenin ve ekonomik verilerdeki yumuşamanın PPK'yı enflasyonu kontrol altına almak için yeterince çaba gösterdiğine ikna edeceğine inanıyoruz. Ancak ödemeler Banka'nın tahminini aşmaya devam ederse, daha da fazla sıkılaştırma riski ortaya çıkacaktır.

Danske Bank

BoE'nin Banka Faizini 25 baz puan artırmasını bekliyoruz, ancak bir gün önce açıklanan Ağustos enflasyonu bir joker niteliğinde. Banka Faizinde %5,50'lik bir zirve bekliyoruz. Politika faizinde %5,60'lık bir zirvenin mevcut piyasa fiyatlamasının genel olarak adil olduğunu düşünüyoruz. EUR/GBP az sıkılaşmacı yorumlarla günü yükselişle tamamlayacak.

Citi

PPK'nın art arda on beşinci kez 25 baz puanlık son bir hamleyi desteklemesini bekliyoruz. Kasım ayı için yeni bir hamle mümkün, ancak ekonomik zayıflığın genişlemeye başladığına dair işaretler nedeniyle pek olası değil. PPK daha ileriye dönük bir politika yaklaşımına geçiş sürecindedir. Bu basit olmaktan uzaktır. Bu hafta kadar erken bir duraklama da olası, ancak %7'nin üzerindeki hizmet enflasyonu (tahminlerin yanı sıra) ve %8'in üzerindeki düzenli ücret artışı, bu hafta bir hamle lehine çoğunluğu çekmelidir. Bunun yerine PPK, herhangi bir potansiyel beklemeyi açıklamak için bir tahmin turu ve MPR'nin faydasına dayanabilir. Yönlendirme değişiklikleri muhtemelen sınırlı olacaktır.

Wells Fargo

BoE'nin 25 baz puanlık bir faiz artırımına daha giderek politika faizini %5,50'ye yükseltmesini bekliyoruz. BoE'nin G10 merkez bankaları arasında büyük ölçüde İngiltere'de bir türlü kontrol altına alınamayan enflasyon nedeniyle öne çıktığını düşünüyoruz. İngiltere için büyüme beklentileri de iç karartıcı olmaya devam ediyor ve resesyonun 2023'ün 4. çeyreğinde başlayacağını tahmin ediyoruz. Bunu göz önünde bulundurarak, İngiliz Sterlini'nin 2023 ve 2024'ün sonuna kadar düşük performans göstereceğine inanıyoruz. Enflasyon, Temmuz TÜFE'nin yıllık %6,8 olarak gerçekleşmesi ve çekirdek TÜFE'nin de %6,9 ile yüksek seviyesini koruması nedeniyle BoE için birincil endişe kaynağı olmaya devam etmektedir. Enflasyon geçen yılın Ekim ayındaki %11,1'lik zirvesinden düşmüş olsa da, fiyat artışı BoE'nin %2'lik enflasyon hedefinden hala çok uzakta. Genel olarak, BoE'nin enflasyonun tam anlamıyla dizginlenmesinden önce yapması gereken daha fazla sıkılaştırma olduğuna inanıyoruz.

ABN Amro

BoE'nin politika faizini 25 baz puan artırarak Banka Faizini finansal kriz sonrasının en yüksek seviyesi olan %5,5'e çıkarmasını bekliyoruz. PPK'nın faiz oranlarında daha fazla artışa açık olmasını bekliyoruz, ancak geçtiğimiz yıl Birleşik Krallık makro verilerindeki önemli dalgalanma ve ekonominin gönderdiği karışık sinyaller göz önüne alındığında, Banka'nın net bir ileriye dönük yönlendirme yapmaktan kaçınmaya devam edeceğini ve bunun yerine sadece sıkılaştırma eğilimini koruyacağını düşünüyoruz. Temel varsayımımız, bunun döngünün son faiz artışı olacağı yönündedir. İşsizliğin artması ve enerji krizinin azalmasıyla birlikte, baz senaryomuz ücret artışının çok yakında zirveye ulaşacağı yönündedir. Bu durum, PPK'yı gelecek toplantılarda sabırlı olmaya ve önceki faiz artışlarının etkisinin tam olarak ortaya çıkmasını beklemeye ikna etmelidir. Yine de, çekirdek enflasyonun Birleşik Krallık'ta ABD'ye kıyasla daha uzun süre daha yapışkan kalmasını beklediğimizden, önümüzdeki yıl faiz indirimlerinin Fed'e kıyasla çok daha yavaş bir hızda ilerlemesini bekliyoruz.