FOMC tutanakları: Enflasyon riskleri daha fazla sıkılaştırma gerektirebilir

• ABD Merkez Bankası 25-26 Temmuz tarihli toplantısının tutanaklarını yayınladı.
• Tutanaklar, çoğu Fed yetkilisinin enflasyon için "önemli" bir yukarı yönlü risk gördüğünü gösterdi.
• Tutanakların ardından ABD Doları mütevazı bir yükseliş gösterdi.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Temmuz ayı toplantı tutanaklarını yayınlayarak finansal piyasalarda sınırlı bir tepkiye yol açtı. Belgeye göre, çoğu federal rezerv yetkilisi enflasyona yönelik "önemli" yukarı yönlü riskler gördü. Bu riskler daha fazla sıkılaştırma gerektirebilir. İki yetkili Temmuz ayında faiz oranlarının sabit tutulmasını tercih etti.

Fed, Haziran ayındaki duraklamanın ardından Temmuz toplantısında beklendiği üzere faiz oranlarını 25 baz puan artırarak 2001'den bu yana en yüksek seviye olan %5,25-%5,50'ye yükseltti. Tutanaklar, katılımcıların hala trendin altında büyüme ve daha yumuşak bir işgücü piyasasını ekonomik dengeyi sağlamak için gerekli gördüğünü gösterdi.

Tutanaklardan çıkarılacak önemli sonuçlar:

Katılımcılar para politikasındaki sıkılaştırmanın genel olarak amaçlandığı gibi işlediğini ve reel GSYH büyümesindeki kademeli yavaşlamanın devam etmesinin ekonomideki arz-talep dengesizliklerini azaltmaya yardımcı olacağını belirtmişlerdir.

Katılımcılar son dönemde toplam ve çekirdek enflasyon oranlarındaki düşüşe dikkat çekmiştir. Bununla birlikte, enflasyonun kabul edilemez derecede yüksek kalmaya devam ettiğini ve enflasyonun Komite'nin yüzde 2'lik hedefine doğru net bir patikada ilerlediğinden emin olmaları için daha fazla kanıtın gerekli olduğunu vurgulamışlardır .

Bununla birlikte katılımcılar, son dönemde bordrolardaki büyümenin yavaşlamasına rağmen, işsizlik oranının değişmediği bir zaman diliminde tutarlı değerleri aşmaya devam ettiğini ve nominal ücretlerin, Komite'nin yüzde 2'lik enflasyon hedefine sürekli olarak ulaşılmasıyla tutarlı olduğu düşünülen seviyelerin üzerinde artmaya devam ettiğini gözlemlemişlerdir.

Bu ekonomik koşullar altında, neredeyse tüm katılımcılar bu toplantıda federal fon oranı için hedef aralığın yüzde 5-1/4 ila 5-1/2'ye yükseltilmesini uygun görmüştür. Katılımcılar, bu eylemin para politikasının duruşunu ekonomideki arz-talep dengesizliklerini azaltmak ve fiyat istikrarını yeniden sağlamaya yardımcı olmak için tutarlı bir şekilde daha da kısıtlayıcı bir bölgeye getireceğini belirtti.

Birkaç katılımcı federal fon oranı için hedef aralığın değiştirilmemesinden yana olduklarını ya da böyle bir öneriyi destekleyebileceklerini belirtmiştir . Katılımcılar, şu anda mevcut kısıtlayıcılık derecesinin korunmasının, Komite'ye bu ilerlemeyi daha fazla değerlendirme zamanı tanırken, Komite'nin hedeflerine doğru daha fazla ilerleme sağlayacağına karar verdiler.

Enflasyonun hala Komite'nin uzun vadeli hedefinin oldukça üzerinde olması ve işgücü piyasasının sıkı kalmaya devam etmesi nedeniyle çoğu katılımcı, para politikasının daha da sıkılaştırılmasını gerektirebilecek enflasyona yönelik önemli yukarı yönlü riskler görmeye devam etmiştir.

Üyeler, ABD bankacılık sisteminin sağlam ve dirençli olduğu konusunda hemfikirdir.

Piyasa tepkisi:

ABD Doları tutanakların ardından bir miktar yükselerek EUR, AUD, NZD, CAD ve JPY karşısında yeni zirvelere ulaştı. ABD Dolar Endeksi son olarak, günlük bazda %0,20 artışla 103,40 civarındaki haftanın en yüksek seviyelerine yakın işlem görüyordu.