Fed: Yapay zeka destekli büyüme faiz patikasını karmaşıklaştırıyor – NBC

National Bank of Canada’nın (NBC) Kıdemli Ekonomisti Jocelyn Paquet, yapay zeka (YZ) ile ilgili artan yatırımların ABD GSYH büyümesini potansiyelin üzerinde tuttuğunu ve 2026 için %2,4, 2027 için ise %2,0 büyüme tahminleri olduğunu belirtiyor. Ancak Paquet, bu gücün, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) az sıkılaşmacı duruşuyla birleşmesinin, enflasyonun %2 hedefine dönmesini geciktirme riski taşıdığını ve USD faiz beklentilerini yeniden şekillendirdiğini uyarıyor.

YZ patlaması büyüme ve enflasyonu sürdürüyor

“Bu bir sorun mu? Kısa vadede bu sorunun cevabı muhtemelen hayır. Hiperskalerlerin 2026 yılına kadar YZ ile ilgili harcamalarda 800 milyar dolara kadar projeksiyon yapmasıyla, yukarıda bahsedilen sektörlerde büyümenin gelecekte yavaşlamak yerine hızlanması daha olası ve ekonomik veriler bu hipotezi doğrulama eğiliminde.”

“Bu gelişmeler, hanehalkları için en kötüsünün geride kalmış olabileceğine ve yıl ilerledikçe tüketim büyümesinin hızlanabileceğine inanmamıza yol açıyor. Tahminlerimiz doğru çıkarsa, hanehalkı dayanıklılığı ve YZ ile ilgili harcamalardaki devam eden büyüme, önümüzdeki çeyreklerde GSYH büyümesinin potansiyelinin üzerinde kalmasını sağlamalı.”

“Bu senaryodaki tek sorun, enflasyonun %2 hedefine dönmesiyle uyumsuz olabileceği. Zaten ilk çeyrekte, tüketici talebi oldukça zayıf kalırken, çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) deflatörü 2023’ün ilk çeyreğinden bu yana en hızlı artışını gösterdi (+yıllıklandırılmış bazda %4,3), 12 aylık oranı ise iki yılın en yüksek seviyesi olan %3,1’e yükseltti.”

“Enflasyonun yeniden yükselmesi, Fed’in daha kısıtlayıcı bir para politikası benimsemesine yol açarak genişlemeyi tehlikeye atabilir mi? Enerji fiyatlarındaki yukarı yönlü hareket—sadece spot piyasalarda değil, vadeli piyasalarda da—politik faiz indirimlerinin bu yıl gerçekleşme olasılığını kesinlikle çok daha düşük hale getirdi, bu da OIS piyasaları tarafından kanıtlanıyor.”

“Merkez bankasının mevcut (ve muhtemelen gelecekteki) duruşuyla hemfikir olunup olunmamasına bakılmaksızın, para politikasının yine de ekonomiyi teşvik etmeye devam etmesi gerekiyor. Bu nedenle, 2026 ve 2027 yıllarında sırasıyla %2,4 ve %2,0 reel GSYH büyümesi tahmin ediyoruz. Ancak potansiyelin üzerindeki büyüme ile gevşek para politikasının bu kombinasyonu, özellikle İran’daki çatışma uzarsa, enflasyonun hedefe dönmesini geciktirecektir.”

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)