Son dakika: Fed tutanakları ekonomik görünüm hakkında artan belirsizlik görüldüğünü ortaya koydu

ABD Merkez Bankası (Fed) yetkilileri, en son toplantılarında artan enflasyonun artan işsizlikle birlikte yaşanabileceği konusunda "zor ticaret dengeleri" ile karşılaşabileceklerini belirttiler. Bu bakış açısı, 6-7 Mayıs tarihli toplantının yeni yayımlanan tutanaklarında ortaya konan resesyon risklerinin arttığını vurgulayan Fed personelinin projeksiyonlarıyla desteklendi.

Ayrıca, merkez bankası politika yapıcıları artan enflasyon ve işsizlik konusunda bir ikilemle karşı karşıya. Enflasyonu kontrol altına almak için daha sıkı para politikası uygulamak veya büyümeyi ve istihdamı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürmek arasında bir seçim yapmaları gerekiyor.

Önemli Alıntılar

• Fed'in 6-7 Mayıs toplantısına katılanlar, görünüm hakkında daha fazla netlik beklemek için iyi bir konumda olduklarına karar verdiler.
• Katılımcılar, daha yüksek enflasyon ve daha yüksek işsizlik risklerinin arttığı konusunda hemfikir oldular.
• Katılımcılar, görünümle ilgili belirsizliğin arttığını ve para politikasında temkinli bir yaklaşım benimsemenin uygun olduğunu kabul ettiler.
• Neredeyse tüm katılımcılar, enflasyonun beklenenden daha kalıcı olabileceği riskine dikkat çekti.
• Katılımcılar, enflasyon daha kalıcı hale gelirse, büyüme ve istihdam görünümünün zayıflaması durumunda 'zor ticaret dengeleri' ile karşılaşabileceklerini belirttiler.
• Katılımcılar, ekonomik görünümle ilgili belirsizliklerinin alışılmadık derecede yüksek olduğunu gördüler.
• 2025 ve 2026 için personel projeksiyonu, mart toplantısındaki tahminlerinden daha zayıf oldu.
• Personel, tarife politikalarının, önceki tahminlerinde varsaydıkları politikalardan daha büyük bir etkinin olacağını belirtti.
• Komite, Dolar ve yabancı para swap hatlarını yenileme kararı aldı.
• Bu katılımcılar, bu tür korelasyonlardaki kalıcı bir değişimin veya ABD varlıklarının algılanan güvenli liman statüsünün azalmasının ekonomide kalıcı etkileri olabileceğini belirttiler.
• Bazı katılımcılar, Nisan ayının ilk yarısında varlık fiyatları arasındaki tipik korelasyonlardaki değişiklikler hakkında yorum yaptılar.

Piyasa tepkisi

Dolar, FOMC Tutanakları sonrasında yukarı yönlü görünümünü koruyor ve ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD getirilerinde küçük bir toparlanma ile birlikte psikolojik 100,00 engelinin hemen altında dalgalanıyor.

---

Aşağıda yer alan bu bölüm, 6-7 Mayıs tarihli FOMC Tutanakları'nın ön izlemesi olarak saat 13:15 GMT'de (16:15 TSİ)  yayımlanmıştır.

• Fed'in 6-7 Mayıs toplantısının tutanakları çarşamba günü açıklanacak.
• Federal Rezerv, beklenildiği gibi gösterge faiz oranını sabit tuttu.
• ABD Doları, gümrük tarifeleriyle ilgili endişeler nedeniyle 2025 düşük seviyesini aşma riski taşıyor.

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 6-7 Mayıs tarihli toplantısının tutanaklarını çarşamba günü açıklayacak. O dönemde, politika yapıcılar, piyasa katılımcıları tarafından geniş çapta beklenildiği gibi Fed Fonları Hedef Aralığını (FFTR) %4,25-%4,50'de sabit tutma kararı aldılar.

ABD Merkez Bankası (Fed), ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük tarifelerinin ekonomik ilerleme ve enflasyon üzerindeki potansiyel etkileri konusundaki endişeler arasında yılın başında daha şahin bir duruş benimsedi.

Yetkililer, gösterge faiz oranını sabit tutma kararı almakla kalmadı, aynı zamanda gelecekteki faiz indirimleri hakkında da herhangi bir ipucu vermedi ve Mart ayında benimsenen bekle-gör duruşunu sürdürdü.

Fed, önündeki risklerden endişeli

Fed yetkilileri, "Ekonomik görünüm etrafındaki belirsizlik arttı. Komite, çift mandatosunun her iki tarafına yönelik risklere dikkat ediyor," ifadesini karar ile birlikte yayımlanan açıklamada belirtti.

Baskı konferansında, Başkan Jerome Powell, "Politika duruşumuzdan memnunuz." "Şu anda yapılması gerekenin beklemek ve olayların nasıl gelişeceğini görmek olduğunu düşünüyoruz. Çok fazla belirsizlik var," diye ekledi.

Ayrıca, Fed, menkul kıymet varlıklarının azalmasındaki hızı yavaşlattı. Merkez bankası, her ay 25 milyar dolara kadar Hazine tahvillerinin vadesinin dolmasına izin veriyor ve Nisan ayından itibaren bu miktarı sadece 5 milyar dolara düşürdü. Bilanço küçültme, Fed'in enflasyonist baskıları kontrol etmek için kullandığı bir diğer araçtır.

Başkan Trump'ın büyük gümrük tarifeleri, Fed'in son sıkı duruşunun ana nedeni oldu. Alışılmış ihtiyatına rağmen, Başkan Powell nihayet tarifelerin, artan enflasyon beklentilerinin "iyi bir kısmı" olduğunu kabul etti. Enflasyonun ne kadarının tarifelerden kaynaklandığını değerlendirmenin "çok zor" olacağını da ekledi.

"İleriye baktığımızda, yeni Yönetim, ticaret, göç, maliye politikası ve düzenleme gibi dört farklı alanda önemli politika değişikliklerini uygulama sürecindedir. Bu politika değişikliklerinin net etkisi, ekonomi ve para politikası yolunda önemli olacaktır," dedi Powell.

FOMC Tutanakları ne zaman açıklanacak ve bu ABD Doları'nı nasıl etkileyebilir?

FOMC, 6-7 Mayıs tarihli politika toplantısının tutanaklarını çarşamba günü saat 18:00 GMT'de açıklamaya hazırlanıyor ve piyasa oyuncuları belgenin para politikasının geleceği hakkında bazı ipuçları vereceğini umuyor.

Açıklama öncesinde, CME FedWatch Aracı, spekülatif ilginin Haziran veya Temmuz'da faiz indirimleri beklemediğini gösteriyor ve Eylül'de 25 baz puanlık (bps) bir indirim olasılığı yaklaşık %48 seviyesinde duruyor.

ABD Doları, etkinlik öncesinde satış baskısı altında, ABD Dolar Endeksi (DXY) 100,00 seviyesinin oldukça altında. Fed'in güvercin bir duruş benimsemesi beklenmiyor, bu da açıklayabilecekleri çoğu şeyin piyasanın zaten bildikleriyle uyumlu olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle, FOMC Tutanakları'nın DXY üzerinde sınırlı bir etkisi olması bekleniyor.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, "DXY, Nisan ayında 97,91'de kaydedilen çok aylık dip seviyesinin hemen üzerinde işlem görüyor ve teknik okumalar doğrultusunda riskler aşağı yönlü. Endeks, tüm hareketli ortalamalarının altında gelişiyor ve 100,20 civarında direnç sağlayan düz bir 20 Basit Hareketli Ortalama (SMA) ile karşılaşıyor. Bu seviyenin ötesindeki kazançlar, 101,00 bölgesini açığa çıkarıyor ve Mayıs zirvesi olan 101,98'in önünü açıyor. Ancak, sınırlı alım ilgisi göz önüne alındığında, böyle bir ilerleme pek olası görünmüyor. Belirtilen zaman dilimindeki teknik göstergeler ilerleme kaydetti, ancak hala ortalamalarının oldukça altında kalarak sürekli bir ilerlemeyi desteklemekte yetersiz kalıyor."

Bednarik ekliyor: "Öte yandan, ilgili destek 98,70'te, Mayıs ayı düşük seviyesi. Aşağı yönlü bir kırılma, belirtilen Nisan düşük seviyesini açığa çıkarır, ardından 97,50 bölgesini takip eder."