Fed Beklentileri: 15 büyük bankanın tahminleri, pas geçecek ancak bu faiz artışlarının sonu mu olacak?

ABD Merkez Bankası 20 Eylül Çarşamba günü saat 18:00 GMT'de (21:00 TSİ) faiz kararını açıklayacak ve kararın açıklanma saati yaklaşırken 15 büyük bankanın analist ve araştırmacıları tarafından tahmin edilen beklentiler şu şekilde sıralanıyor.

Fed 'in faiz oranlarını değiştirmeyerek %5,25-%5,50 seviyesinde bırakması ve Kasım ayında bir artırım sinyali vermesi bekleniyor. Yeni makro tahminler ve nokta grafikleri açıklanacak. Fed Başkanı Powell basın toplantısına saat 18:30 GMT'de (21:30 TSİ) başlayacak.

ANZ

FOMC'nin faiz oranlarını sabit tutmasını ve sıkılaştırma eğilimini sürdürmesini bekliyoruz. Hem enflasyon hem de işgücü piyasası baskılarının hafiflediğine dair kanıtlar var, ancak önemli ölçüde daha fazla ilerleme kaydedilmesi gerekiyor. FOMC'nin 2023 ve 2024 Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) tahminlerini yukarı yönlü revize etmesini bekliyoruz. Bu durum, Fed'in ikili görev tanımında normalleşme hızının yavaşlaması anlamına gelebilir ve faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasını gerektirebilir. Nokta grafiğini izleyin: Fed politikasını yüksek oranda veriye bağlı ve sabırlı olarak görmeye devam ediyoruz ve çoğu yetkili uygun olması halinde daha fazla faiz artışına açık. Bizim görüşümüz Fed'in sıkılaştırma döngüsünü tamamladığı yönünde, ancak daha fazla artışa ihtiyaç duyulabileceğine dair riskler devam ediyor.

Danske Bank

Fed'in faiz oranlarını değiştirmemesini bekliyoruz. Piyasalar, FOMC katılımcılarının daha sonraki artırım ihtiyacını nasıl değerlendirdiğine odaklanacak. Haziran ayında, 18 'noktadan' 12'si bir artırım daha yapılmasını öngörüyordu, ancak bunun gerçekleşeceğinden şüpheliyiz. Piyasalar 'daha uzun süre daha yüksek' söylemini satın aldı ve bunun sonucunda finansal koşullardaki sıkılaşma daha fazla artış ihtiyacını sınırlıyor.

Commerzbank

Fed muhtemelen sabit kalacak ve federal fon hedef aralığını %5,25-%5,50'de bırakacaktır. Bunun nedeni, enflasyon ve işgücü piyasasının Fed'in bakış açısına göre doğru yönde ilerliyor olması ve bu nedenle daha fazla faiz artışının gereksiz olmasıdır. Bunun yerine, faiz indirimlerinin çok da uzak olmayan bir gelecekte gündeme gelmesi muhtemeldir.

Nordea

Fed'in bu toplantıda artırım yapmamasını, ancak güçlü bir artırım eğilimini korumasını ve enflasyon yukarı yönlü sürpriz yapmaya devam edeceğinden bu sonbaharda son bir artırım daha yapmasını bekliyoruz.

Rabobank

Çekirdek enflasyondaki kademeli düşüş ve işgücü piyasasındaki iyileşen denge nedeniyle FOMC'nin Eylül ayında da beklemede kalmasını bekliyoruz. FOMC'nin verilere bağlı kalmaya devam etmesi, ancak yeni nokta grafiğiyle de vurgulandığı üzere, gelen verilerin gerektirmesi halinde yıl sonundan önce 25 baz puanlık bir artış daha yapma isteğini vurgulaması muhtemeldir. Ancak biz yine de ekonomik verilerin Kasım toplantısından önce kötüleşmesini ve ilave faiz artışlarını engellemesini bekliyoruz. Bununla birlikte, baz senaryomuza ilişkin risk yukarı yönlüdür. Ekonomi güçlü ve işgücü piyasaları sıkı kaldığı sürece ilave faiz artışları olasıdır.

ING

Fed'in faiz oranlarını sabit bırakmasını beklemekle birlikte, gelecekte olası bir artırım için kapı açık bırakılacaktır.

TDS

FOMC'nin son üç toplantıda ikinci kez faiz artışlarına ara vermesi ve faizleri %5,25-%5,50 aralığında sabit tutması bekleniyor. Komitenin 'daha uzun süre daha yüksek' mesajına geçmeye devam etmesini bekliyoruz, ancak Powell'ın basın toplantısı ve nokta grafik revizyonları, Fed yetkililerinin ek faiz artışlarına kapıyı tamamen kapatması muhtemel olmadığından şahin bir tada sahip olabilir.

RBC Ekonomi

Fed'in Fed Fonları Faiz Oranını %5,25-5,5 aralığında tutması beklenmektedir. Fed sıkı bir şekilde verilere odaklanmış durumda ve gerektiğinde (özellikle enflasyonun yeniden hızlanma belirtileri göstermesi halinde) faiz oranını tekrar yükseltmekten çekinmeyecektir. Ancak bu hafta değil.

NBF

FOMC'nin Fed fonları için hedef aralığını değiştirmeyerek %5,25-5,50 aralığında bırakması ve piyasaların etkin bir artış şansı olmadığını fiyatlaması bekleniyor. Kararın kendisinden daha fazla merak uyandıran konu ise politika yapıcıların yılın geri kalanı ve sonrası için sunacakları rehberlik. Daha da önemlisi, yeni bir Ekonomik Tahminler Özeti ve 'nokta grafiği' yayınlanacak.

SocGen

Değişiklik beklenmiyor. Bu yıl ilave faiz artırımı beklemiyoruz ve ilk faiz indiriminin 2024 baharında yapılmasını bekliyoruz. Eylül toplantısında Fed'in enflasyon nedeniyle faizleri daha fazla artırma potansiyelini ifade etmesini bekliyoruz, ancak bu seçeneği kullanmalarını beklemiyoruz.

Citi

Açıklama dilinde önemli bir değişiklik beklemiyoruz ve 'uygun olabilecek ek politika sıkılaştırmasının kapsamını belirlerken...' şeklindeki kilit cümlenin değişmemesini bekliyoruz. ABD'nin 2023 GSYH tahminlerinde önemli yukarı yönlü revizyonlar ve işsizlik oranı tahmininde potansiyel olarak mütevazı aşağı yönlü revizyonlar bekliyoruz. Öte yandan, çekirdek PCE tahminleri muhtemelen birkaç onda bir oranında düşürülecektir. Bu revizyon kombinasyonu nispeten nötr olacaktır ve Fed yetkilileri muhtemelen 2023 medyan noktasını %5,6'da sabit tutarak opsiyonelliği koruyacaktır. Ayrıca 2024 yılı noktasının da değişmeyerek %4,6'da kalmasını bekliyoruz. Başkan Powell basın toplantısında muhtemelen nötr bir ton kullanacak ve gelecek toplantılarda politika faizini daha fazla sıkılaştırma veya sabit tutma ihtiyacının belirlenmesinde veri bağımlılığının devam ettiğini vurgulayacaktır.

Wells Fargo

Enflasyonun daha net bir şekilde yavaşlamaya başlaması nedeniyle FOMC'nin Fed fon oranını değiştirmeyerek %5,25-5,50 seviyesinde bırakmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, fiyat artışının hala hedefin oldukça üzerinde seyretmesi nedeniyle, gelen verilerin gerektirmesi halinde daha fazla politika sıkılaştırmasının mümkün olduğu mesajının verilmesini bekliyoruz.

CIBC

Fed'in faizleri sabit bırakması ve ileride verilere bağlı olacağının sinyalini vermesi kuvvetle muhtemel görünüyor ve bu da piyasaları önemli ölçüde hareketlendirmeyebilir.

BBH

Biz sıkılaşmacı bir duruş bekliyoruz. Son veriler Fed'in yeni bir atlama konusunda kendini rahat hissetmesi için yeterince karışık ve WIRP bu hafta bir artırım olasılığının yalnızca %5 olduğunu gösteriyor. Büyük olasılıkla bir sonraki artırımı 1 Kasım'da göreceğiz. Kasım toplantısına kadar istihdam raporu, TÜFE, ÜFE ve Perakende Satışların yanı sıra iki PCE okuması daha alacağız. ABD için işler beklediğimiz gibi giderse, mevcut %30'luk artırım ihtimali çok düşük.

ABN Amro

Fed'in faizleri sabit tutmasını bekliyoruz. Eylül FOMC toplantısı aynı zamanda Komite'nin projeksiyonlarına ilişkin üç aylık güncellemeyi de beraberinde getirecektir. Bu güncellemede GSYH büyümesi ve manşet PCE enflasyonunun (petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle) yükseltilmesi, ancak çekirdek PCE enflasyon tahminlerinin büyük ölçüde değişmemesi muhtemeldir. Ayrıca Komite'nin faiz oranlarına ilişkin görünümünde ya da 'nokta grafiğinde' çok az değişiklik bekliyoruz. Faiz indirimi beklentilerinin bir miktar azalması mümkün, ancak burada piyasayı etkileyecek herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Bu durumda piyasalar Başkan Powell'ın basın toplantısına odaklanacak. Powell'ın işgücü piyasasında devam eden soğuma ve buna eşlik eden dezenflasyona ilişkin iyimserliğini ifade etmesini bekliyoruz. Aynı zamanda Powell'ın, gerekli görülmesi halinde Komite'nin daha fazla faiz artışına açık olduğunu yinelemesini bekliyoruz. Powell ayrıca, enflasyon beklentilerini yükseltmesi halinde (bizim baz senaryomuz değil), petrol fiyatlarındaki son yükselişi enflasyon görünümüne yönelik bir risk olarak işaret edebilir. Fed'in faiz artırımlarını tamamladığını ve işgücü piyasasındaki yumuşamanın çekirdek enflasyondaki düşüşle birleşerek gelecek yıl Mart ayından itibaren faiz indirimlerini tetikleyeceğini düşünmeye devam ediyoruz.