BoE Basın Toplantısı: Bailey faizlerin 25 baz puan inmesininin ardından politika görünümü hakkında konuşuyor

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, ağustos ayında politika faizini 25 baz puan düşürerek %5'e çekme kararını açıklıyor ve basından gelen soruları yanıtlıyor.

BoE basın toplantısından önemli alıntılar

"Hizmet fiyat enflasyonu Ağustos ayında bir miktar yükseldikten sonra yılın geri kalanında gevşeyebilir."

"Uçak biletleri ve oteller gibi oynak bileşenler hariç tutulduğunda hizmet enflasyonu daha iyi bir rehber olabilir."

"Hizmet fiyatlarını çok dikkatli izlememiz gerekiyor."

"Gelen her veri sürpriziyle rotamızı değiştirmemeliyiz."

"Enflasyonun kalıcı bileşeninin %2 enflasyonla tutarlı bir düzeye inip inmeyeceği konusunda hala bir soru işaretiyle karşı karşıyayız."

"Kalıcılıktaki düşüşün doğuştan mı olduğu, gevşek bir döneme mi ihtiyaç duyulduğu yoksa daha uzun süre daha sıkı bir politikaya mı ihtiyaç duyulduğu belirsiz."

"Enflasyonu sürdürülebilir bir şekilde %2 hedefine döndürme konusunda iyi ilerleme kaydediyoruz."

"Birleşik Krallık'ın doğal işsizlik oranı son yıllarda yükselmiş olabilir."

"Alternatif daha az iyi huylu enflasyon kalıcılığı senaryosuna biraz ağırlık veriyoruz."

"PPK, enflasyonun sürekliliğine ilişkin riskler konusunda son derece uyanık olmaya devam etmektedir."

"BoE toplantıdan toplantıya gidiyor, kanıtlara dayalı olarak karar veriyor."

"BoE, özel sektör ücretlerine ilişkin ölçümlerden yola çıkıyor."

"Kamu sektörü ücretlerinin talep üzerinde etkisi vardır."

"Hikayenin tamamına sahip değiliz, kamu sektörü ücret artışının nasıl finanse edileceğini bilmiyoruz."

"Faiz oranlarının seyri hakkında görüş bildirmeyeceğiz."

---

İngiltere Merkez Bankası (BoE) perşembe günü politika faizini 25 baz puan indirerek %5,25'ten %5'e çektiğini açıkladı. BoE Para Politikası Kurulu (MPC) üyeleri Pill, Greene, Mann ve Haskel'in faizlerin sabit tutulması yönünde oy kullanmasıyla politika yapıcılar karar lehine 5-4 oy kullandı.

İngiltere Merkez Bankası'nın politika duyurularını ve piyasa tepkilerini canlı yayınımızda takip edin.​​

BoE politika açıklamasından çıkarılacak önemli sonuçlar

"Karar, faiz indirimi yönünde oy kullanan bazı PPK üyeleri için hassas bir dengeye sahipti."

"Enerji baz etkilerinin azalmasıyla TÜFE'nin 2024 yılının ikinci yarısında %2,75 civarına yükselmesi bekleniyor."

"GSYH yavaşladıkça ve işsizlik arttıkça gevşekliğin ortaya çıkmasını bekliyoruz."

"2. tur etkilerden kaynaklanan enflasyon baskılarının orta vadede devam etmesi riski."

"BoE tahmini, piyasa faiz oranlarına göre TÜFE'nin iki yıl sonra %1,7 (Mayıs tahmini: %1,9) olacağını gösteriyor."

"BoE tahmini, piyasa faiz oranlarına ve modal tahmine dayalı olarak bir yıl sonraki TÜFE'yi %2,4 (Mayıs tahmini: %2,6) olarak göstermektedir."

"BoE, GSYH'nin 2024 yılının 2. çeyreğinde çeyreklik bazda %0,7 (Haziran tahmini: %0,5), 3. çeyreğinde %0,4 ve 4. çeyreğinde %0,2 olacağını tahmin ediyor."

"BoE, piyasa oranlarına dayanarak 2024'te %1,25 (Mayıs tahmini: %0,5), 2025'te %1 (Mayıs tahmini: %1), 2026'da %1,25 (Mayıs tahmini: %1,25) GSYH büyümesi öngörüyor."

"BoE, piyasa faiz oranlarına dayanarak TÜFE'nin üç yıl içinde %1,5 (Mayıs tahmini: %1,6) olacağını tahmin etmektedir."

"BoE işsizlik oranını 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,4 (Mayıs tahmini: %4,4); 2025 yılının 4. çeyreğinde %4,7 (Mayıs: %4,7); 2026 yılının 4. çeyreğinde %4,7 (Mayıs: %4,8) olarak tahmin etmektedir."

"Piyasa faizleri BoE'nin Mayıs ayına kıyasla biraz daha gevşediğini, banka faizinin 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,9, 2025 yılının 4. çeyreğinde %4,1, 2026 yılının 4. çeyreğinde %3,7 olacağını gösteriyor (Mayıs: 2024 yılının 4. çeyreğinde %4,8, 2025 yılının 4. çeyreğinde %4,3, 2026 yılının 4. çeyreğinde %3,8)."

"BoE, özel sektör düzenli ücret artışının 2024 yılının 4. çeyreğinde yıllık %5,0 (Mayıs tahmini: %5,0), 2025 yılının 4. çeyreğinde %3,0 (Mayıs: %3,0); 2026 yılının 4. çeyreğinde %2,75 (Mayıs: %2,75) olacağını tahmin etmektedir."

"PPK, enflasyonun %2 hedefine dönmesine yönelik riskler daha da azalana kadar banka faizinin yeterince uzun süre kısıtlayıcı olmasını sağlayacaktır."

"PPK her toplantıda para politikasının kısıtlayıcılığının derecesine karar verecektir."

"Banka faizinin düşürülmesi ile parasal sıkılaştırma arasındaki etkileşim konusunda belirsizlik var."

"Niceliksel Sıkılaştırma (QT) etkisi beklenenden büyük olursa, banka faizinin seviyesi gerektiğinde daha gevşek politika için alan sağlar."

BoE politika duyurularına piyasa tepkisi

GBP/USD paritesi, BoE politika kararlarının ardından düşüş baskısı altında kalmaya devam ediyor ve en son, günlük bazda %0,75 değer kaybıyla 1,2760 seviyesinden işlem görüyordu.

---

Aşağıdaki bölüm İngiltere Merkez Bankası'nın politika kararlarının bir önizlemesi olarak saat 06:00 GMT'de (09:00 TSİ) yayınlanmıştır.

• İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimine gitme ihtimali bölünmüş durumda.
• İngiltere'de dezenflasyonist baskı haziran ayında durdu.
• GBP/USD şu ana kadar 1,2800 bölgesinden destek görüyor.

Piyasa katılımcıları arasındaki fikir birliği, İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) perşembe günü alacağı faiz kararı konusunda oldukça bölünmüş görünüyor. Merkez bankasının son yedi toplantıda politika faizini değiştirmeyerek %5,25'te tuttuğunu hatırlatmakta fayda var, ancak yatırımcıların yeniden fiyatlama yapması bu hafta olası bir 25 baz puanlık faiz indirimini destekliyor gibi görünüyor.

BoE'nin PPK oylamasının yakın bir karar olması bekleniyor

İngiltere Merkez Bankası'nın politika kararının başa baş geçmesi beklenirken, piyasa fiyatlaması şu anda çeyrek puanlık bir indirim için %63'lük bir olasılığa işaret ediyor ve Para Politikası Kurulu (PPK) oylaması merkez bankasının faiz oranının düşürülmesi lehine 5-4'e kadar yaklaşabilir.

Haziran ayındaki toplantıda PPK'nın 7'ye 2 oyla faizleri sabit tutma kararı aldığını hatırlatalım. Ancak faizlerin sabit tutulması yönünde oy kullananlar, kararlarının "ince dengeli" olduğunu belirterek faiz indiriminin kapıda olabileceği fikrini ima etmişti.

Manşet Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) önceki 12 aya göre %2,0 oranında artarak Mayıs ayındaki değerine ulaşmasının ardından Haziran ayında dezenflasyonist baskı duvara toslamış görünüyor. Gıda ve enerji maliyetlerini içermeyen çekirdek TÜFE de %3,5 oranında artarak bir önceki ayın rakamlarını yakaladı.

Aynı doğrultuda, hizmet enflasyonu bir önceki yıla göre %5,7 artarak merkez bankasının %5,1'lik projeksiyonunun oldukça üzerinde kaldı.

BoE'nin Baş Ekonomisti Huw Pill, hizmet fiyatları enflasyonu ve ücret artışının endişe verici derecede yüksek kalmasına rağmen, bankanın faiz oranlarını düşürme kararına yaklaştığını savundu. Pill'in Haziran ayında meslektaşlarının çoğunluğuna katılarak faiz oranlarının %5.25'te tutulması yönünde oy kullandığını belirtmek gerekir.

Meslektaşı Catherine Mann ise İngiltere ekonomisindeki güçlü fiyat baskısına vurgu yaparak Ağustos ayında bir faiz indirimine destek vermeyeceğinin sinyalini verdi. Mann, yurt içi enflasyondaki son düşüşün sadece "dokun ve git" olduğunu ekledi ve enflasyonun yılın geri kalanında muhtemelen bu oranı aşacağını öngördü.

Rabobank'ın Kıdemli Makro Stratejisti Stefan Koopman, bu hafta bir faiz indirimi yapılmasını destekleyerek şunları söyledi: "Banka faizinin 25 baz puanlık bir indirimle %5,00'e çekilmesini ve her çeyrekte 25 baz puanlık indirimlerle kademeli bir gevşeme döngüsünün başlamasını bekliyoruz. Ancak, yetkililerin önce bir aylık daha veri görmek isteyebileceği riski var."

TD Securities analistleri de şu değerlendirmede bulundu: "Ağustos ayındaki PPK toplantısında 5'e karşı 4 oyla 25 baz puanlık bir indirim bekliyoruz. Bununla birlikte, sadece yapışkan hizmet enflasyonu baskıları nedeniyle değil, aynı zamanda komitedeki kompozisyon değişiklikleri nedeniyle de belirsizlik yüksek. PPK bu aşamada art arda indirim sinyali vermek istemeyeceğinden, muhtemelen temkinli bir mesaj verecektir."

BoE faiz oranı kararı GBP/USD'yi nasıl etkileyecek?

Dezenflasyonist baskıların Haziran ayında ivme kaybetmesine rağmen, piyasa katılımcıları BoE'nin 1 Ağustos Perşembe günü saat 11:00 GMT'de (14:00 TSİ) gerçekleştireceği para politikası toplantısında faiz indirimine sıcak bakıyor.

FXStreet Kıdemli Analisti Pablo Piovano, faiz indirimi durumunda İngiliz Sterlini'nin yeniden aşağı yönlü baskı altına gireceğini düşünüyor, çünkü böyle bir senaryo piyasa tahminleri tarafından yalnızca kısmen destekleniyor.

Pablo, Temmuz ayının ilk yarısında yaşanan ve Cable'ı 1,3050 civarında yeni 2024 zirvelerine çıkaran GBP/USD rallisinin neredeyse tamamen, yatırımcıların Eylül ayında Federal Rezerv'in (Fed) faiz indirimini yeniden fiyatlandırmasının ardından ABD Doları'ndaki (USD) hızlanan zayıflıktan kaynaklandığını ekliyor.

Bu çerçevede, ilave kayıplar GBP/USD paritesinin 29 Temmuz'da gördüğü haftalık en düşük seviye olan 1,2806'nın altına inmesine ve sırasıyla 1,2776 ve 1,2682'deki 55 günlük ve 100 günlük SMA'lardaki geçici desteğe meydan okumasına neden olabilir. Bu bölgenin aşılması, Temmuz ayının en düşük seviyesi olan 1,2615'e (2 Temmuz) doğru olası bir düşüşü ortaya çıkarır ki bu da 200 günlük kilit SMA'nın (1,2836) yakınlığıyla pekişmiş görünmektedir.

Yukarı yönde, Pablo boğalar için ilk durağı 2024 zirvesi olan 1,3044'te (17 Temmuz) görüyor.