BoE Beklentileri: 10 büyük bankanın tahminleri, 25 baz puan mı 50 baz puan mı?

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Faiz Oranı Kararını 3 Ağustos Perşembe günü saat 11:00 GMT'de (14:00 TSİ) açıklayacak ve açıklama saati yaklaştıkça 10 büyük bankanın ekonomist ve araştırmacıları tarafından tahmin edilen beklentiler aşağıda yer almaktadır.

BoE'nin faiz oranlarını 25 baz puan artırarak %5,25'e yükseltmesi bekleniyor. Piyasalar daha büyük bir artışla %5,50'ye çıkma seçeneğini de değerlendiriyor. Merkez bankası ayrıca güncellenmiş makro tahminlerini açıklanacak ve Karar Alıcı Paneli anketi de açıklayacak.

SocGen

PPK'nın Ağustos toplantısında, bir önceki toplantıdan bu yana gelişen daha kalıcı enflasyonist baskılara ilişkin işaretleri ele almak üzere 25 baz puanlık bir artış yapacağına inanıyoruz. Yani, ücret artışında devam eden aşım. Bununla birlikte, kalıcı hizmet enflasyonu ve işgücü piyasası sıkılığına ilişkin diğer göstergeler bir önceki toplantıdan bu yana gevşemiştir, bu da 50 baz puanlık bir artıştan kaçınılabileceği anlamına gelmektedir. Ağustos toplantısından sonra, veriler hala daha fazla sıkılaştırma ihtiyacına işaret etmelidir, ancak yine 25 baz puanlık bir artışla %5,5'e kadar. Bundan sonra, yumuşayan veriler PPK'yı enflasyonu yavaş da olsa kontrol altına almak için yeterince çaba gösterdiğine ikna edebilir.

ING

Son veri akışı, Banka'nın Ağustos ayında 25 baz puanlık bir artışa rahatça geri dönmesi için yeterli. Yine de 50 baz puanlık bir artırımı göz ardı etmemeliyiz, özellikle de komite Eylül ayında tekrar artıracaklarını düşünürse.

TDS

Bu toplantı zor bir toplantı: gelen veriler ve projeksiyonlar muhtemelen 25 baz puanlık bir artışı destekliyor, ancak PPK, terminale olan yolculuklarını hızlandırmak için güvercin bir eğilimin yanı sıra 50 baz puanlık bir artışı tekrarlama eğiliminde olabilir. Son haftalarda da niyetleri hakkında hiçbir sinyal vermediler. Nihayetinde 25 baz puanın geçerli olacağını düşünüyoruz, ancak bu çok yakın bir karar.

Danske Bank

BoE'nin Banka Faizini 25 baz puan artırmasını bekliyoruz. Banka Faizinin %5,50 ile zirve yapmasını ve risklerin yukarı yönlü olmasını bekliyoruz. Mevcut piyasa fiyatlamasının politika faizinde %5,90'lık bir zirveyi çok agresif buluyoruz. EUR/GBP açıklama üzerine mütevazı bir yükseliş gösterecektir. Basın toplantısının yazılı materyalden çok daha fazla rehberlik sunmasını beklemiyoruz.

Nomura

Enflasyon verilerinin yumuşaması, işgücü piyasasının gevşediğine dair daha fazla işaret olması (ilk etapta çok sıkı seviyelerde olsa da) ve bazı önemli anketlerin büyüme görünümüne yönelik aşağı yönlü riskleri vurgulaması nedeniyle, Banka'nın temkinli olacağını ve çeyrek puanlık bir artış yapacağını düşünüyoruz. Verilerin yanı sıra, BoE yönlendirmesi ve politika gecikmelerine ilişkin belirsizlikler de 25 baz puanlık bir artışı desteklemektedir. PPK'daki tartışmanın esas olarak 25 baz puan ile 50 baz puan arasında olmasını bekliyoruz. Normalin üzerinde seyreden hizmet enflasyonu, güçlü ücret artışı ve enflasyonun İngiltere'de diğer ülkelere kıyasla daha yapışkan olabileceği yönündeki genel görüş nedeniyle ikinci seçenek masada kalmaya devam ediyor. Buna rağmen, daha küçük bir hamle için daha güçlü gerekçelerin 1-7-1 oyla 25 baz puanlık karar lehine sonuçlanacağını düşünüyoruz (bir üye değişiklik yok, yedi üye 25 baz puan ve bir üye 50 baz puan). Ağustos toplantısından sonra, Eylül ve Kasım aylarında 25 baz puan daha artırılarak %5.75'lik en yüksek Banka Faizine ulaşılmasını bekliyoruz. Nihai olarak faiz indirimi görüyoruz ancak bu 2024 yılının sonuna kadar olmayacak.

Credit Suisse

BoE'nin Ağustos toplantısında 8'e karşı 1 oyla faizleri 50 baz puan artırarak %5,0'ten %5,5'e yükseltmesini bekliyoruz. Ancak, enflasyondaki son düşüş göz önünde bulundurulduğunda, BoE'nin 25 baz puanlık bir artışa gitmesi ve Ağustos kararının kıl payı alınması oldukça olası. Bir üyenin (Swati Dhingra) faizlerin değiştirilmemesi yönünde oy kullanması muhtemel, ancak çoğunluğun 50 baz puan yönünde oy kullanması halinde bir ya da iki üyenin 25 baz puan yönünde oy kullanması riski bulunuyor.

Rabobank

İngiltere Merkez Bankası hala enflasyonu düşürmek ve gereksiz yere derin bir durgunluktan kaçınmak arasında zor bir denge ile karşı karşıyadır. Görüşümüz, BoE'nin Fed veya ECB'den biraz daha şahin bir duruş hedeflerken aşırı şahinlikten kaçınması yönündedir. Enflasyonist baskılar devam etse de, ekonomik büyümenin yavaşladığına dair işaretler ve enflasyonu düşürmeye yönelik ilk ilerlemeler 25 baz puanlık bir artışa geri adım atılmasını destekliyor. PPK'nın çekirdeğinin daha yavaş artırımları tercih ederken enflasyon konusunda açıkça ihtiyatlı kalacağı 2-6-1 oy ayrımı bekliyoruz.

Deutsche Bank

Faiz oranının 25 baz puan artırılarak %5,25'e yükseltilmesini bekliyoruz, ancak bu oran ile 50 baz puan arasında bir seçim yapmak zor. Gelecek haftaki kararın ardından iki 25 baz puanlık artış daha bekliyoruz ve faiz indirimleri potansiyel olarak 2-24. çeyrekten itibaren başlayacak.

BMO

ECB'nin şahin kapıdan uzaklaşmasının ardından piyasanın inancı azalsa da, 50 baz puanlık bir artışla %5,50'ye çıkmasını beklemeye devam ediyoruz. Ancak unutmayın: İngiltere'nin %7,9'luk enflasyon oranı, Euro bölgesinin %5,5'lik oranından çok daha yüksek ve Başkan Bailey (ve Şansölye Hunt) enflasyonu dizginlemedeki başarısızlığı nedeniyle mikroskop altında. BoE'nin güvenilirliği tehlikede ve bu durum eski Fed Başkanı Ben Bernanke'nin BoE'nin tahminlerine ilişkin incelemenin başına atanmasıyla apaçık ortaya çıktı. Daha az kibar bir topluluk, Banka'nın neden bu kadar yanıldığını bulmak için dışarıdan birinin getirildiğini söyleyebilir. Ayrıca PPK'nın en büyük güvercininin gitmesi ve yerine şahin gibi görünen birinin gelmesi de yardımcı oldu. Vitesleri 25 baz puana düşürmek için çok az neden var gibi görünüyor.

Wells Fargo

Haziran toplantısında 7'ye karşı 2 oyla faiz oranlarının 50 baz puan artırılmasının ardından, yavaşlayan ancak hala yüksek olan enflasyon ve yavaşlayan faaliyet büyümesi, BoE'nin Ağustos ayında faiz oranlarını tekrar 50 baz puan mı artıracağı yoksa 25 baz puanlık daha küçük bir artışla mı artıracağı konusunda daha yakın bir karar vermesine neden oluyor. Biz hala 50 baz puanlık bir artıştan yanayız, ancak 25 baz puanlık bir hamlenin de belirgin bir olasılık olduğunu kabul ediyoruz (aslında, fikir birliği tahmini daha küçük bir çeyrek puanlık artış içindir). Ağustos toplantısının ötesinde daha fazla parasal sıkılaştırmanın potansiyel hızı ve büyüklüğü hakkında fikir edinmek için BoE'nin güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarına da dikkat edeceğiz.