BoC Beklentileri: Yedi büyük bankadan tahminler, artış tehdidini düşürmek için teşvik yok

Kanada Merkez Bankası 24 Ocak Çarşamba günü saat 14:45 GMT'de (17:45 TSİ) 2024 yılının ilk politika açıklamasını yapacak ve açıklama saati yaklaşırken, yedi büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının yaklaşan Faiz Oranı Kararına ilişkin tahminlerini burada bulabilirsiniz. Ayrıca yeni tahminler anlamına gelen bir Para Politikası Raporu da açıklanacak.

BoC'nin gecelik faiz oranını %5.00'te bırakması bekleniyor. Yatırımcılar basın toplantısını yakından takip edecek.

ING

Kanada çekirdek enflasyonu Aralık ayında beklenenden daha sıcak geldi ve BoC'nin Ocak ayı politika toplantısında anlamlı bir şekilde güvercin bir yöne kaymasını dışlıyor. Ancak, yüksek faiz oranları ısırıyor. En son BoC İş Görünümü Anketi, dördüncü çeyrekte talebin yumuşadığını ve 'daha az elverişli iş koşulları' olduğunu, yüksek faiz oranlarının 'firmaların çoğunu olumsuz etkilediğini' ve çoğu firmanın yeni personel eklemeyi planlamadığını bildirdi. Bu nedenle, enflasyon önümüzdeki aylarda daha da düşecek gibi görünüyor ve biz de ikinci çeyrekten itibaren, büyük olasılıkla Nisan ayında başlamak üzere, faiz indirimlerini destekliyoruz.

TDS

BoC'nin gecelik faiz oranını %5,00'te tutarak ve mevcut yönlendirmesini koruyarak senaryoya sadık kalmasını bekliyoruz. Çekirdek enflasyon ve ücretlerdeki artışın yeniden ivme kazanması, Banka'nın mesajlarında herhangi bir değişiklik yapma ihtimalini azaltmıştır ve MPR tahminlerindeki hafif aşağı yönlü revizyonlara rağmen fiyat baskılarının sürekliliğine vurgu yaparak açıklamanın şahin tonda olmasını bekliyoruz. Bu, özellikle merkez bankalarının CHF gibi daha güvercin olduğu G10 emsallerine karşı CAD'yi destekleyebilir.

RBC Economics

BoC'nin 2024 yılının ilk politika kararında gecelik faiz oranını %5'te sabit tutması ve Temmuz ayındaki son artırımın ardından başlayan duraklamayı uzatması bekleniyor. BoC'nin faiz indirimlerine geçişin yakın olduğu fikrine karşı çıkmasını bekliyoruz. Merkez bankasının niceliksel sıkılaştırma politikasının beklenenden daha erken sona ereceğine dair bir ipucu verme potansiyeli var, ancak bu değişikliğin birincil amacının daha kolay para politikasına ve yakın zamanda faiz indirimlerine geçişi işaret etmek yerine fonlama piyasalarında yeterli likiditeyi sağlamak olacağını belirtmek için muhtemelen özen gösterecektir. BoC, enflasyona karşı çok erken zafer ilan etme konusunda temkinli davranacaktır. Gecelik faizdeki ilk düşüşün bu yılın ortalarında gerçekleşmesini ve bunu yılın ilerleyen dönemlerinde 75 baz puanlık bir indirimin daha takip ederek 2024 yılı sonuna kadar gecelik faiz oranını %4'e düşürmesini bekliyoruz.

NBF

BoC'nin üst üste dördüncü toplantısında da politika faizini değiştirmeyerek %5'te bırakması bekleniyor. Faiz oranlarına ilişkin manşet karardan daha ilgi çekici olan, Yönetim Konseyi tarafından sunulan rehberlik olacaktır. Banka'nın tercih ettiği çekirdek enflasyon ölçütleri son aylarda hızlanırken, politika yapıcıların faiz artırım eğilimlerini önemli ölçüde azaltmalarını beklemiyoruz. Açıklamada, 'Yönetim Konseyi, gerektiğinde politika faizini daha da yükseltmeye hazırdır' ifadesinin yinelenmesi daha olasıdır.

CIBC

Geçtiğimiz birkaç ay içinde pek bir şey değişmedi. Kanada'da büyüme zayıf kalmaya devam ediyor ve Banka'nın tercih ettiği çekirdek ölçütlere göre değerlendirilen enflasyon bir miktar ilerleme gösterdi ancak yeterli değil. Basın toplantısının ana mesajının, faiz indirimlerini tartışmadan önce enflasyonda daha fazla ilerleme görmemiz gerektiğine dair kuma bir çizgi çekmek olmasını bekliyoruz. Muhtemelen daha fazla parasal kısıtlama olasılığına bir kez daha atıfta bulunulacaktır, ancak bu, hedefe geri dönmek için esnekliğin ve barınma maliyetlerinin büyük rolünün kabul edilmesiyle dengelenmelidir. Bizim görmek istediğimiz, Banka'nın para politikası için bir rehber olarak daha geniş bir enflasyon ölçütleri setine (öksürük...*CPIX*...öksürük) daha fazla ağırlık vermesidir.

BMO

Üst üste dördüncü toplantıda da gecelik faizde bir değişiklik beklenmiyor. Niceliksel sıkılaştırmada (QT) olası değişikliklere ilişkin bazı söylentiler de var, ancak henüz bu konuda da herhangi bir değişiklik beklemiyoruz (ancak bir ince ayar olasılığı var). Enflasyonu düşürme konusunda ilerleme kaydedildiği inkar edilemez; ancak %2'ye geri dönmek için hala yapılacak çok iş olduğu da açıktır. Faiz indirimlerinin 2024 yılında yapılması çok muhtemel, ancak Kanada Merkez Bankası enflasyon ve enflasyon beklentilerinin daha da gerilemesi için mümkün olduğunca sabırlı davranacak. Üç yıl boyunca hedefin oldukça üzerinde seyreden enflasyonun ardından, politika yapıcıların yapmak isteyeceği son şey politikayı çok erken gevşetmek ve enflasyonun yeniden hızlanmasına izin vermek olacaktır.

Wells Fargo

BoC'nin politika faizini %5,00 seviyesinde tutmasını bekliyoruz. Ancak buna eşlik eden açıklama şahin bir tonda olabilir. BoC'nin enflasyon görünümüne yönelik risklerden hala endişe duyduğunu ve gerekirse politika faizini daha da yükseltmeye hazır olduğunu tekrarlamasını bekliyoruz. Ücret artışı ve hizmet enflasyonu muhtemelen BoC politika yapıcıları için odak noktaları olmaya devam edecektir. BoC ayrıca bu toplantıda güncellenmiş ekonomik projeksiyonlar sunacaktır. TÜFE enflasyonunun %2'lik hedefe doğru daha kademeli bir şekilde geri döneceğine dair tahminler (şu anda 2025'in sonunda gerçekleşeceği görülüyor) de muhtemelen şahin bir sinyal olarak görülecektir.