Avustralya TÜFE Beklentileri: Altı büyük bankanın tahminleri, enflasyonun daha da düşeceği yönünde

Avustralya İstatistik Bürosu (ABS) Aralık ayı ve 2023 yılının dördüncü çeyreğine (Q4) ilişkin Tüketici Fiyat Endeksini (TÜFE) 31 Ocak Çarşamba günü saat 00:30'da (03:30 TSİ) açıklayacak olup, açıklanma saati yaklaşırken altı büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının enflasyon verilerine ilişkin tahminleri aşağıda yer almaktadır.

Kasım ayında %4,3 olan manşet enflasyonun Aralık ayında yıllık bazda %3,7 olması bekleniyor. Bu durumda Aralık 2021'den bu yana en düşük oran gerçekleşmiş olacak ancak yine de Avustralya Merkez Bankası'nın (RBA) %2-3 hedef aralığının üzerinde kalacak. Dördüncü çeyrek için hem manşet hem de kırpılmış ortalama enflasyonun yıllık %4,3 olması bekleniyor.

ANZ

Manşet TÜFE'nin 4. çeyrekte çeyreklik bazda %0,8 olarak gerçekleşmesini ve yıllık enflasyonun keskin bir şekilde yavaşlayarak son iki yılın en düşük seviyesi olan %4,3'e gerilemesini bekliyoruz. Kırpılmış ortalama enflasyon tahmininin çeyreklik %0,9 ve yıllık %4,4 ile manşet enflasyondan biraz daha güçlü olması beklenmektedir. Ancak bu yine de 3Ç 2021'den bu yana en düşük çeyreklik sonuç olacaktır. Tahminlerimize uygun bir sonuç, RBA'nın 4. çeyrekte hem manşet hem de kırpılmış ortalama enflasyon için yıllık %4,5 olan son tahminlerinden daha düşük olacaktır. Bu da RBA'nın 5-6 Şubat'taki toplantısında elini kolunu bağlamak için yeterli olacaktır. Bununla birlikte, ticari olmayan mallar ve hizmet enflasyonunun 4. çeyrekte de çok güçlü olmasını ve altı aylık yıllık oranların sırasıyla %6 ve %4½ civarında olmasını bekliyoruz. Her ne kadar baz senaryomuz nakit faiz oranının %4,35 ile zirve yaptığı ve bir sonraki hamlenin aşağı yönlü (2024 sonlarında) olacağı yönünde olsa da, bu durum daha fazla faiz artışının henüz tamamen masadan kalkmadığını göstermektedir. Aylık TÜFE göstergesinin Aralık ayında son iki yılın en düşük seviyesi olan yıllık %3,7'ye gerileyeceği tahmin edilmektedir.

ING

TÜFE artışının aylık %0,8 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz ki bu da enflasyon oranını yıllık %4,3'ten sadece %3,5'e indirerek RBA'nın %2-3 hedefine yaklaştıracaktır. Her şey çok güzel, ancak Avustralya aylık TÜFE'sinin çalışma oranı, enflasyonu orta vadede anlamlı bir şekilde düşürmek için hala çok yüksek. Faiz indirimi beklentilerinin tersine dönmemesi için yılın ilk yarısında bunun belirgin bir şekilde yavaşladığını görmemiz gerekecek.

Westpac

Aralık çeyrek TÜFE tahminimiz bir önceki çeyreğe göre %0,8 / yıllık %4,3'tür. Kırpılmış Ortalama tahmini ise Çeyreklik %0,9 / Yıllık %4,4'tür. Yıllık %4,3 ile manşet enflasyonun yıllık %4,5 olan RBA tahmininden biraz daha yumuşak gerçekleşeceği tahmin edilmektedir. Kırpılmış Ortalama için yıllık %4,4 olan tahminimiz, RBA'nın %4,5 olan tahmininden marjinal olarak daha yumuşaktır. Enflasyon tahminimiz, RBA'nın Şubat toplantısında beklemede kalacağı ve bu yılın sonundaki Eylül toplantısında nakit oranını düşüreceği yönündeki mevcut görüşümüzle tutarlıdır. Aralık Aylık TÜFE Göstergesi için yıllık %3,0 artış tahmin ediyoruz ki bu da ay içinde %0,3'lük bir artış anlamına gelmektedir.

TDS

Aralık ayı aylık TÜFE'nin, kısmen baz etkileri ve düşük uçak biletlerinden kaynaklanan eğlence fiyatlarındaki bir miktar geri çekilmenin yardımıyla yıllık %3,5'e yavaşlamaya devam etmesini bekliyoruz. Aralık ayı fiyatlarını ve Ekim/Kasım baskılarını hesaba kattığımızda, 4. çeyrek manşet TÜFE'nin çeyreklik %0,7 ile RBA'nın çeyreklik %1,0 tahmininden daha güvercin olacağını ve yıllık enflasyonun %4,2 olacağını tahmin ediyoruz. Sübvansiyonlardan kaynaklanan kamu hizmetleri ücretlerindeki bir sınır ve düşük ulaştırma enflasyonu muhtemelen 4. çeyrek manşet enflasyonunun ana sürükleyicileri olurken, kırpılmış ortalama için fiyat baskılarının biraz daha yapışkan olabileceğinden şüpheleniyoruz. Kırpılmış ortalamayı çeyreklik %0,8, yıllık %4,2 ile RBA'nın çeyreklik %1,1'lik hedefinin altında öngörüyoruz. Enflasyondaki yavaşlama iyi bir ilerleme kaydediyor olsa da, RBA'nın yıllık ortalama enflasyonun bu yıl %2-3 hedefine döneceğine ikna olacağından şüpheliyiz. Özellikle Temmuz'24'te başlaması planlanan vergi indirimleri, Mayıs'24 Bütçesi'nden önce olası hayat pahalılığı indirimi ve verimlilikte belirgin bir iyileşme olmaması nedeniyle enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskler devam ediyor. RBA'nın ilk kesintisini Ağustos ayında yapacağını düşünüyoruz.

SocGen

Aralık ayında aylık manşet enflasyonun yıllık bazda %4,0'e gerileyeceğini tahmin ederken, konut ve eğlence/kültür sektörlerinin yüksek baz etkileri nedeniyle düşüşün iki ana sürükleyicisi olacağını düşünüyoruz. Ayrıca, 4Ç23 verilerinin hem yıllık hem de çeyreklik enflasyonda düşüş göstermesini bekliyoruz. Enflasyonda beklediğimiz düşüş, RBA politika faizinde daha fazla artış yapılmamasına ilişkin baz senaryomuzu destekleyecektir.

Citi

Manşet 4. çeyrek TÜFE enflasyon tahminimizi çeyreklik bazda 0,3 puan düşürerek %0,7'ye çekerken, kırpılmış ortalama tahminimizi de çeyreklik bazda 0,1 puan düşürerek %0,9'a çektik, ağırlıklı ortalama tahminimizi ise %0,8 olarak belirledik. Yıl genelinde manşet enflasyonun %4,2, ana enflasyonun ise %4,3 olması beklenmektedir. En önemlisi, bu tahminlerin her ikisi de RBA'nın Kasım ayında yaptığı ve hem manşet hem de temel enflasyonu %4,5 olarak tahmin eden SMP tahmininin altındadır. Eğer tahminimiz doğru çıkar ve hem manşet hem de temel enflasyon Banka'nın SMP tahminlerinin altında kalırsa, RBA'nın Şubat ayında faiz artırımına gitmesi pek olası görünmüyor. Bununla birlikte, bir kez daha artırım çağrımızı değiştirmiyoruz ve TÜFE verilerinin ardından nakit faiz görüşümüzü yeniden ayarlayacağız.