AMB Basın Toplantısı: Lagarde faiz oranlarını değiştirmeme kararını açıklıyor, politika görünümü hakkında konuşuyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde, AMB'nin Ocak ayında faiz oranlarını değiştirmeme kararını açıklıyor ve basının sorularını yanıtlıyor.

AMB basın toplantısının önemli alıntılar

"Ekonominin dördüncü çeyrekte durgunlaşması muhtemel."

"Gelen veriler yakın vadede zayıflığın sinyalini veriyor."

"Bazı anketler büyümenin daha da ileriye gideceğine işaret ediyor."

"Yeni bütçe kuralları gecikmeden uygulamaya konulmalıdır."

"Enflasyonun 2024'te daha da düşmesi bekleniyor."

"Yurtiçi fiyat baskıları yüksek ancak bazı önlemler gevşemeye başladı."

"Masadaki fikir birliği, faiz indirimleri hakkında konuşmanın erken olduğu yönündeydi."

 

---

Aşağıdaki bu bölüm, Avrupa Merkez Bankası'nın politika duyurularını ve piyasa tepkisini kapsayacak şekilde saat 13:15 GMT'de (16:15 TSİ) yayınlandı.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) perşembe günü ocak ayındaki politika toplantısının ardından faiz oranlarını değiştirmediğini duyurdu. Bu kararla birlikte ana refinansman işlemlerine ilişkin faiz oranı, marjinal borç verme olanağına ilişkin faiz oranları ve mevduat olanağına ilişkin faiz oranları sırasıyla %4,50, %4,75 ve %4,00 seviyesinde kalacak.

Hikaye geliştiriliyor, güncellemeler için lütfen sayfayı yenileyin.

AMB politika kararları ve piyasa tepkisine ilişkin canlı yayınımızı takip edin.

AMB politika bildirisinden önemli çıkarımlar

"Enerji kaynaklı yukarı yönlü baz etkisinin manşet enflasyon üzerinde yarattığı etkinin yanı sıra, temel enflasyondaki düşüş eğilimi devam etti ve geçmişteki faiz oranlarındaki artışlar finansman koşullarına güçlü bir şekilde yansımaya devam ediyor."

"AMB, mevcut değerlendirmesine göre faiz oranlarının yeterince uzun süre sürdürülmesi halinde bu hedefe önemli katkı sağlayacak seviyelerde olduğunu düşünüyor."

"Gelecekteki kararlar, politika faiz oranlarının gerektiği sürece yeterince kısıtlayıcı seviyelerde belirlenmesini sağlayacaktır."

"Faiz oranı kararları, gelen ekonomik ve finansal veriler, enflasyonun temel dinamikleri ve para politikası aktarımının gücü ışığında enflasyon görünümünün değerlendirilmesine dayanacaktır."

"Varlık Alım Programı (APP) ve Pandemi Acil Satın Alma Programı (PEPP) portföyü, Eurosystem artık vadesi dolan menkul kıymetlerden anapara ödemelerini yeniden yatırmadığından, ölçülü ve öngörülebilir bir hızla düşüyor."

"AMB, 2024'ün ilk yarısında PEPP kapsamında satın alınan vadesi dolan menkul kıymetlerden anapara ödemelerinin tamamını yeniden yatırmaya devam etmeyi planlıyor."

"AMB, yılın ikinci yarısında PEPP portföyünü ayda ortalama 7,5 milyar Euro azaltmayı planlıyor."

"AMB, 2024 yılı sonunda PEPP kapsamındaki yeniden yatırımları durdurmayı planlıyor."

"AMB, pandemiyle ilgili para politikası aktarım mekanizmasına yönelik risklere karşı koymak amacıyla, PEPP portföyünde vadesi dolacak itfaların yeniden yatırımında esneklik uygulamaya devam edecek."

AMB politika kararlarına piyasa tepkisi

EUR/USD paritesi, AMB'nin politika duyurularına önemli bir tepki göstermedi ve en son 1,0900 civarında günlük aralığında işlem görüyordu.

---

Aşağıdaki bu bölüm Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) politika duyurularının bir önizlemesi olarak saat 08:05 GMT'de (11:05 TSİ) yayınlandı.

• Avrupa Merkez Bankası'nın para politikasını değiştirmemesi bekleniyor.
• AMB Başkanı Christine Lagarde, yaz aylarının faiz indirim zamanı olabileceğini ima etti.
• EUR/USD paritesi 1,0845 destek bölgesinin altına indiğinde düşüş eğilimi kazanacaktır.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) perşembe günü yılın ilk para politikası toplantısını gerçekleştirecek, ancak Avrupalı politika yapıcılardan çok az şey bekleniyor. Ana Refinansman Operasyonları Oranı muhtemelen değişmeden %4,50'de ve Mevduat Tesisi Oranı %4'te tutulacak. Eğer bir şey olursa, merkez bankası Pandemi Acil Durum Satın Alma Programı'ndaki (PEPP) yeniden yatırımların azaltılması yoluyla "sıkılaştırmaya" devam edecektir.

Gerçekten de AMB yön değiştiriyor ve 2024 yılı için faiz indirimleri masada. Yine de merkez bankacılarının böylesine cesur bir adım atmadan önce enflasyonun kontrol altında olduğuna dair daha fazla kanıta ihtiyacı var.

Aralık ayında Yönetim Konseyi, enflasyonun önceki aylarda düştüğünü kabul ederken fiyat baskılarının "yakın vadede geçici olarak yeniden artacağını" tahmin ederek üç temel AMB faiz oranını sabit tutmaya karar verdi.

Avrupa Merkez Bankası faiz kararı: Perşembe günü piyasalarda bilinmesi gerekenler

• Başlıca merkez bankaları, ekonomik gerileme risklerinin enflasyonist baskılardan daha ağır basması nedeniyle 2023 yılının son çeyreğinde faiz oranlarını sabit tutmuştur.
• Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed) 2024 yılı boyunca üç faiz indirimi öngörmekle birlikte, FOMC üyeleri belirli bir ihtiyat dozunu korumaktadır.
• EUR/USD paritesi Aralık ayı sonunda 1,1139 seviyesine kadar yükseldikten sonra satış sarmalına girdi ve şu anda 1,0900 seviyesinin altında işlem görüyor.
• AMB'nin açıklamasının yanı sıra, Amerika Birleşik Devletleri 4. Çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ön tahminini açıklayacak. Ekonominin Aralık ayına kadarki üç aylık dönemde yıllık bazda %2 oranında büyümesi beklenirken, bu oran 3. çeyrekteki %4,9'a geriledi.
• Wall Street bu hafta, yatırımcıların Fed'in faiz oranlarını düşürmeye daha geç değil daha erken başlayacağını ummasıyla rekor seviyelere ulaştı. Mart ayında faiz indirimine gidilmesi ihtimali son dönemde azaldı, ancak spekülatif ilgi hala faizlerin 2024 yılında düşeceğine inanıyor.
• AMB'nin Ocak ayı Banka Kredileri Anketi (BLS), süregelen risk algılamaları nedeniyle kredi standartlarının sıkılaştığını gösterdi.
• Euro Bölgesi'nde Tüketici Güveni Aralık ayındaki -15 seviyesinden Ocak ayında -16,1'e gerilemiştir.
• Ocak ayı öncü HCOB/S&P Küresel Üretici Müdür Endeksleri (PMI), Euro Bölgesi'nde iş faaliyetlerinin son altı ayın en yavaş hızında düştüğünü, ancak hem imalat hem de hizmet sektörlerinde gerilemenin devam ettiğini göstermiştir. Daralma rakamları sektörler ve büyük ekonomiler genelinde yaygındır.

AMB toplantısından ne beklenmeli ve EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

AMB'nin Aralık ayında aldığı üç temel faiz oranını değiştirmeme kararını tekrarlaması bekleniyor. O dönemde Yönetim Konseyi, manşet enflasyonun 2023 yılında ortalama %5,4, 2024 yılında %2,7, 2025 yılında %2,1 ve 2026 yılında %1,9 olmasını bekliyordu. Ekonomik büyümeye ilişkin olarak ise 2023 yılı için ortalama %0,6 olan büyüme oranının 2024 yılında %0,8'e, 2025 ve 2026 yıllarında ise %1,5'e yükseleceği öngörülmüştür. Politika yapıcılar, politika faizlerini gerektiği sürece yeterince kısıtlayıcı seviyelerde tutma niyetinde olduklarını belirttiklerinden, genel mesaj Fed'i tanıtan "daha uzun süre daha yüksek" oldu.

Bu arada, Euro Bölgesi 'nde enflasyon yükselişe geçti. Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) Aralık ayında yıllık bazda %2,9'a yükselerek %3'lük beklentiden biraz daha iyi ancak bir önceki %2,4'lük orandan daha yüksek gerçekleşti. Çekirdek yıllık HICP ise Kasım ayındaki %3,6 seviyesinden gevşeyerek %3,4 olarak gerçekleşmiştir. Çekirdek enflasyon, merkez bankasının %2 civarındaki hedefini neredeyse ikiye katlıyor.

AMB'nin Aralık ayı toplantı tutanakları, politika yapıcıların faiz indirimlerini tartışmadığını gösterdi. Hatta Başkan Christine Lagarde, Aralık ayındaki açıklamayı takip eden basın toplantısında faiz indirimi beklentilerine karşı çıktı. Lagarde, "Kesinlikle gardımızı düşürmemeliyiz" dedi.

Ancak 2024'ün ilk kararı öncesinde durum o kadar da net değil. Geçtiğimiz ay boyunca Avrupalı politika yapıcıların faiz indirimlerinin olasılığı ve zamanlaması konusunda yorumlarda bulunması, Başkan Lagarde'ı İsviçre'nin Davos kentindeki Dünya Ekonomik Forumu'nda duruşunu netleştirmeye zorladı. Bir kez daha, faiz oranlarını çok hızlı düşürmenin ekonomik riskinin, çok yüksek bırakmanın riskinden daha büyük olduğunu söyledi ve agresif faiz indirimi bahislerinin AMB'ye yardımcı olmadığını ekledi. Son olarak, bir şekilde piyasanın baskılarına boyun eğerek önümüzdeki yaz için potansiyel bir indirime işaret etti.

Tüm bunlar göz önünde bulundurulduğunda, merkez bankasının bu Ocak toplantısında faiz indirimlerini tartışmaya açıp açmayacağına ve politika yapıcıların zamanlama konusunda sağlayabileceği herhangi bir ipucuna odaklanılacak. Ancak en olası senaryo, Başkan Christine Lagarde'ın enflasyonla mücadelenin henüz bitmediğini tekrarlaması ve fiyat baskılarının yeniden başlaması riskine karşı faiz oranlarının daha uzun süre yüksek tutulması gerektiğini vurgulaması olacaktır. Bununla birlikte, merkez bankası başkanının şahin sözlerinin Euro'yu olumlu etkileyip etkilemeyeceği henüz belli değil, zira Euro'ya karşı bahisler çok yüksek.

Lagarde'ın tonundaki güvercin bir değişim kısmen şaşırtıcı olacak ve Euro'yu dik bir düşüş yoluna sokabilir.

Reuters Çarşamba günü Uluslararası ve Avrupa Kamu Hizmetleri Örgütü (IPSO) tarafından yapılan bir anketi yayınladı. Ankete göre AMB çalışanlarının çoğunluğu Christine Lagarde'ın kurumu yönetmek için doğru kişi olmadığını ve performansının seleflerinden daha kötü olduğunu düşünüyor.

Reuters ayrıca "AMB sözcüsü anketin hatalı olduğunu ve yalnızca Başkan'ın değil Yönetim Kurulu veya Yönetim Konseyi'nin sorumlu olduğu ve IPSO'nun görev alanına girmeyen konuları içerdiğini söyledi."

EUR/USD paritesi etkinlik öncesinde 1,0900 civarında işlem görüyor ve üst üste ikinci hafta da yönsel güçten yoksun. FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik şunları belirtiyor: "Finansal piyasalar merkez bankalarının kararları öncesinde bekle ve gör modunda. Sıra ECB'de olabilir, ancak Federal Rezerv'in (Fed) kararını önümüzdeki hafta açıklayacağını hatırlatmakta fayda var. Yatırımcılar daha sağlam bahisler oynayabilmek için politika yapıcılardan gelecek yeni ipuçlarına ihtiyaç duyuyor."

Bednarik, EUR/USD paritesinin teknik perspektifiyle ilgili olarak şunları ekliyor " EUR/USD paritesinin günlük grafiği ayıların kontrolü elinde tuttuğunu gösteriyor, ancak AMB açıklamasının yanı sıra Amerika Birleşik Devletleri (ABD) 4. Çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ön tahminini yayınlayacağı için baskı azaldı. Yine de risk aşağı yönlü ve parite yıl başından bu yana haftalık bazda daha düşük seviyelerde seyrediyor. Söz konusu zaman diliminde parite, daha dik bir düşüş öncesinde delinmesi gereken seviye olan 1,0845'te düz bir 200 Basit Hareketli Ortalama (SMA) etrafında alıcılarla buluşuyor. Aynı zamanda, teknik göstergeler negatif seviyelerde kalmaya devam ediyor ve belirli bir yönsel ilgi belirtisi yok."

Ayrıca, Bednarik şunları belirtiyor: "Alıcıların ayıları yenme şansına sahip olabilmesi için 1,1000 eşiğini aşması gerekecek. Böyle bir senaryoda ve parite ortalık yatıştıktan sonra kazançlarını sürdürebilirse, ralli başlangıçta 1,1040-1,1060 seviyesine doğru devam edebilirken, ikincisinin ötesinde parite kazançlarını 1,1120 fiyat bölgesine kadar uzatabilir."