ABD TÜFE Beklentileri: 10 büyük bankanın tahminleri, enflasyon hala çok yüksek

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), en önemli enflasyon ölçütü olan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarını 12 Mart Salı günü saat 12:30 GMT'de (15:30 TSİ) açıklayacak. Açıklanma zamanı yaklaştıkça, 10 büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının Şubat ayına ilişkin ABD enflasyon verileriyle ilgili tahminleri aşağıda yer almaktadır.

Manşet fiyatların bir önceki %0,3'lük açıklamaya kıyasla aylık bazda %0,4 artması ve yıllık bazda %3,1'de sabit kalması bekleniyor. Volatil enerji ve gıda verilerini içermeyen çekirdek TÜFE'nin şubat ayında aylık bazda %0,3 artış göstermesi ve ocak ayındaki %0,4'ten daha yavaş olması bekleniyor. Yıllık bazda ise %3,9'dan %3,7'ye iki puanlık bir yavaşlama beklenmektedir.

Wells Fargo

Verilerin, enflasyonun sinir bozucu derecede yüksek kalmaya devam etmesine rağmen, altta yatan eğilimin güçlenmediğini göstermesini bekliyoruz. Manşet TÜFE Şubat ayında kısmen benzin fiyatlarındaki artışın da etkisiyle %0,4 oranında artarak yıllık enflasyonun %3,1 seviyesinde kalmasını sağlamıştır. Çekirdek TÜFE ise Şubat ayında muhtemelen ılımlı bir seyir izledi; aylık bazda %0,3'lük bir artış ve yıllık bazda %3,7'ye gerileme bekliyoruz. Şubat ayında mal deflasyonu muhtemelen daha az belirgin olurken, çekirdek hizmetlerde Ocak ayına göre daha küçük bir artış görmeyi bekliyoruz. Ocak ayındaki artışa rağmen mülk sahiplerinin eşdeğer kira artışının düşük seyretmeye devam etmesi beklenirken, Şubat ayında mevsimselliğin hizmet sektörünü destekleme ihtimalinin azaldığını düşünüyoruz. Bununla birlikte, Şubat ayına kadar olan üç aylık dönemde çekirdek TÜFE'nin yıllık bazda %3,9'luk bir hızda seyretmesi muhtemel olduğundan, Fed'in enflasyonun bir süre daha sürdürülebilir bir şekilde hedefe dönme yolunda olduğuna dair daha fazla güven arayışında olması muhtemeldir.

ANZ

Çekirdek TÜFE enflasyonunun Şubat ayında aylık bazda %0,3 artmasını, enerji fiyatlarındaki artışın ise manşeti aylık bazda %0,5 yukarı çekmesini bekliyoruz. Süper çekirdek ve kira enflasyonu Ocak ayında yukarı yönlü sürpriz yaptı. Şubat ayında bir miktar tersine dönüş bekleniyor, ancak süper çekirdekte devam eden mevsimsellik bunun mütevazı olabileceğini gösteriyor. Büyük ölçüde artan işgücü arzı sayesinde geçtiğimiz yıl gevşemesine rağmen işgücü için oldukça büyük bir net talep fazlası var Talep ve arz arasındaki açığın daha fazla kapatılması muhtemelen daha zayıf talepten gelecektir. Fed yetkilileri geçtiğimiz yıl enflasyondaki gevşemeden cesaret alsa da, enflasyon hala çok yüksek ve ilerleme farklı enflasyon bileşenleri arasında dengesiz. FOMC yetkililerinin faiz indirimlerini değerlendirmeden önce enflasyonun %2'ye döndüğüne dair daha fazla güven duymaları gerekiyor.

TDS

Şubat ayı TÜFE raporuna ilişkin tahminlerimiz, çekirdek enflasyonun son raporda %0,4'e yükseldikten sonra aylık bazda %0,3'e yavaşladığını göstermektedir. Manşet TÜFE'nin ise enerji enflasyonunun Şubat ayında toparlanmasıyla aylık bazda %0,4 artış göstermesini bekliyoruz. Yıllık bazda ise manşet TÜFE'nin değişmeyerek %3,1'de kalmasını, çekirdek TÜFE'nin ise Ocak ayındaki %3,9'dan %3,7'ye gerilemesini bekliyoruz.

Commerzbank

Şubat ayında çekirdek oranın bir önceki aya göre %0,3 ile daha düşük, ancak yine de nispeten yüksek olmasını bekliyoruz. Ancak tüm mal ve hizmetler genelinde fiyatların Ocak ayına kıyasla %0,4 gibi daha yüksek bir oranda artmış olması muhtemeldir. Bunun nedeni benzin fiyatlarının yılın başında düşmüş olmasına karşın son dönemde yeniden yükselmiş olmasıdır. ABD Merkez Bankası'nda bu rakamlar, faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun hafiflediğine dair daha ikna edici kanıtlar görmek isteyenlere kesinlikle destek verecektir. Piyasaların aşırı faiz indirimlerini fiyatladığına inanmaya devam ediyoruz.

Deutsche Bank

Manşet TÜFE'nin %0,41 ile +%0,30'luk çekirdek TÜFE'den daha hızlı büyümesini bekliyoruz. Bu da yıllık çekirdek TÜFE'yi onda iki oranında düşürerek %3,7'ye çekecek, manşet TÜFE ise %3,1'de sabit kalacaktır. Üç aylık yıllıklandırılmış oranın 'sadece' onda bir düşüşle %3,9'a gerilemesi, altı aylık yıllıklandırılmış oranın ise onda bir artışla %3,7'ye yükselmesi endişe verici olacaktır.

NBF

Ay boyunca benzin fiyatlarındaki artış göz önüne alındığında enerji bileşeninin manşet endeks üzerinde olumlu bir etkisi olması muhtemeldir. Bu durum, barınma maliyetlerindeki makul artışla birleştiğinde manşet fiyatlarda %0,4'lük bir artışa yol açacaktır. Yıllık oran değişmeyerek %3,1'de kalabilir. Çekirdek fiyatlardaki artış, kısmen temel mal segmentindeki bir başka zayıf baskı sayesinde biraz daha düşük olabilirdi (aylık +%0,3). Bu aylık artış, yıllık oranın iki puan düşerek yaklaşık üç yılın en düşük seviyesi olan %3,7'ye inmesini sağlayacaktır.

RBC Economics

Şubat ayı için daha yumuşak bir fiyat raporu bekliyoruz; tüketici fiyat endeksi artışı enerji fiyatlarındaki artışla %3,1'de kalırken, 'çekirdek' (gıda ve enerji hariç) fiyat artışı daha yavaş olacaktır. Benzin fiyatları Şubat ayında %4,4 artarken gıda fiyatlarının da geçen aya kıyasla daha yavaş da olsa artmaya devam etmesi beklenmektedir. Çekirdek enflasyonun Ocak ayındaki %0,3'lük artışla bir yıl öncesine göre yavaşlayarak %3,7'ye gerilemesi beklenmektedir. Barınma maliyetleri fiyat artışında hala orantısız bir paya sahiptir ve ev kiralarındaki artışın yavaşlaması kira yenilemelerine yansıdıkça bu artışın yavaşlamaya devam etmesi beklenmektedir.

SocGen

Bu ay açıklanacak olan Şubat ayı TÜFE'sinin, büyük ölçüde enerji kaynaklı olarak manşet değerde %0,4'lük bir artış göstermesi muhtemeldir. Kesin hesaplamamız %0,3 ile %0,4 arasında bir artış olacağı yönündedir. Çekirdek ve son çekirdek okumalar uysal olsaydı, piyasalar manşet rakamı görmezden gelmeye istekli olabilirdi. Ne yazık ki, Ocak ayı çekirdek TÜFE %0,4 artmıştır ve Şubat ayı çekirdek TÜFE'nin %0,3'e kadar yükselmesi makul bir risktir. Kiralar, düşen TÜFE enflasyonunun önündeki en büyük engel olmaya devam ediyor. Ocak ayındaki %0,6'lık artışın ardından Şubat ayı için %0,4'lük bir ev sahibi eşdeğeri kira artışı öngörüyoruz.

Citi

Ocak ayında çekirdek TÜFE'deki şaşırtıcı derecede güçlü aylık %0,39'luk artışın ardından, Şubat ayında biraz farklı detaylarla birlikte %0,33'lük sağlam bir artış daha bekliyoruz - Şubat ayında temel mal fiyatlarında daha mütevazı %0,1'lik bir düşüş, ancak genel olarak güçlü hizmet fiyatları, ancak geçen ayki %0,85'lik çok güçlü artışın ardından barınma dışı çekirdek hizmetlerde daha mütevazı %0,45'lik bir artış. Şubat ayında ev sahiplerinin eşdeğer kiralarında %0,50'lik daha mütevazı bir artış ve birincil kiralarda %0,38'lik bir artış beklememize rağmen, barınma enflasyonu da güçlü kalmaya devam edecektir. Manşet TÜFE aylık %0,5 (yuvarlanmamış %0,46) artacak ve enerji fiyatlarındaki güçlenme ile yıllık %3,1'de kalacaktır.

CIBC

İkinci bir enflasyon artışının eşiğinde miyiz? Biz öyle düşünmüyoruz. Şubat ayı TÜFE verisi için beklentimiz aylık bazda %0,3'lük bir manşet ve çekirdek değerdir. Bu varsayımın temelinde, ekonominin gücü ve mevsimsellikten arta kalan etkilerle ekonominin genelinde meydana gelen Ocak ayı ücret ve fiyat sıfırlamasının tamamlanmış olması yatmaktadır. Bu da ay içinde konut dışı hizmetlerde daha soğuk bir baskı anlamına gelecektir. Barınma sıcak kalabilir ancak mal fiyatları deflasyonist bölgede kalacaktır. Bu Başkan Powell'ın seveceği bir kompozisyon değil, ancak ekonominin canlanması ve çekirdek enflasyonun genel seviyesinin makul bir aralıkta olması nedeniyle Fed'in daha sürdürülebilir bir enflasyon kompozisyonu elde etmek için zamanı var.