ABD TÜFE Beklentileri: 10 büyük bankanın tahminleri, artan enerji fiyatları ile güçlü bir manşet rakam

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) en önemli enflasyon ölçütü olan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamlarını 13 Eylül Çarşamba günü saat 12:30 GMT'de (15:30 TSİ) açıklayacak. Açıklanma zamanı yaklaştıkça, 10 büyük bankanın ekonomist ve araştırmacılarının Ağustos ayı için ABD 'de açıklanacak enflasyon rakamlarına ilişkin tahminleri aşağıda yer almaktadır.

Manşet enflasyonun Temmuz ayındaki %3,2'ye kıyasla yıllık %3,6, çekirdek enflasyonun ise Temmuz ayındaki %4,7'ye kıyasla yıllık %4,3 olması bekleniyor. Aylık bazda manşet ve çekirdek TÜFE sırasıyla %0,6 ve %0,2 olarak görülüyor.

TDS

Raporun, çekirdek segmentin ardışık fiyat artışları açısından bir adım aşağı gittiğine dair ek kanıtlar sunmasını bekliyoruz: Aylık bazda %0,2'lik bir artış daha öngörüyoruz ki bu da çekirdeğin bu hızda art arda üçüncü ayına işaret edecektir. Buna karşın, manşet TÜFE enflasyonu Ağustos ayında büyük ölçüde benzin fiyatlarındaki artışın bir sonucu olarak aylık bazda %0,6'ya yükselmiştir. Sonuncusu için %11'lik çok güçlü bir sıçrama varsayıyoruz, ancak bu artışın bir kısmı olumsuz mevsimsel düzeltmeyi yansıtıyor. Yıllık bazda manşet TÜFE Temmuz ayındaki %3,2'den %3,6'ya yükselirken, çekirdek segment ivme kaybederek yıllık %4,7'den %4,3'e düşecektir.

RBC Ekonomi

Temmuz ayında %3,2 olan manşet TÜFE'nin Ağustos ayında yıllık bazda %3,6'ya yükselmesini bekliyoruz. Bu artış neredeyse tamamen küresel enerji fiyatlarındaki artışla açıklanmaktadır. Enerji dışında, ABD'de fiyat baskıları son aylarda önemli ölçüde azalmıştır. Gıda fiyatlarındaki artış keskin bir şekilde yavaşladı ve 'çekirdek' (gıda ve enerji hariç) fiyat artışının Ağustos ayında bir önceki aya göre %4,7'den %4,3'e gerilemesini bekliyoruz. Bu da geçen yılın Eylül ayındaki %6,6'lık zirvenin daha da altına düşülmesine neden olacaktır.

NBF

Ay boyunca benzin fiyatlarındaki keskin artış göz önüne alındığında, enerji bileşeninin manşet endeks üzerinde büyük ölçüde olumlu bir etki yaratmış olması muhtemeldir. Bu durum, barınma maliyetlerindeki bir başka sağlıklı artışla birleştiğinde manşet fiyatlarda %0,6'lık bir artışla sonuçlanacaktır. Eğer haklı çıkarsak, yıllık oran %3,2'den %3,7'ye yükselerek bu gösterge için yaklaşık bir buçuk yılın en büyük artışına işaret edebilir. Çekirdek fiyatlardaki artış, kısmen kullanılmış araç fiyatlarındaki düşüş sayesinde daha düşük olabilirdi (aylık +%0,3). Bu aylık artış, yıllık oranın üç puan düşerek %4,4 ile yaklaşık iki yılın en düşük seviyesine inmesini sağlayacaktır.

Citi

Çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0,3 artmasıyla birlikte, aylık bazda %0,16'lık iki artışın ardından Ağustos ayında çekirdek enflasyonda daha güçlü bir artış bekliyoruz. Ancak, aylık %0,252'lik yuvarlanmamış çekirdek TÜFE, Haziran ve Temmuz aylarına kıyasla daha güçlü bir artış olsa da, %0,2'lik bir artış daha kaydetmeye yakın olacaktır. Barınma fiyatlarında da %0,44 birincil kira ve %0,46 ev sahibi eşdeğer kirası ile bir miktar daha yavaşlama bekliyoruz. Bu arada, manşet TÜFE'nin Haziran 2022'den bu yana en güçlü artış olan %0,6'lık güçlü bir artış göstermesi beklenmektedir. Bunun nedeni hem perakende gaz fiyatlarındaki artış hem de şebeke gazı gibi diğer enerji bileşenlerinin daha da güçlenmesi olacaktır.

ING

Enflasyon açısından, Ağustos ayı aylık manşet verilerinde konsensüs tahminlerine göre yukarı yönlü risk taşıyan oldukça büyük sıçramalar bekliyoruz. Benzin fiyatlarındaki artış ana yukarı yönlü etken olacaktır, ancak uçak biletleri ve tıbbi bakım maliyetlerinde bir toparlanma tehdidinin yanı sıra daha yüksek sigorta fiyatları da görüyoruz. Bu faktörlerin, çekirdek TÜFE'nin önceki iki ayda gördüğümüz %0,2'lik rakam yerine aylık %0,3 olarak gerçekleşmesine katkıda bulunması muhtemeldir. Yavaşlayan konut kiraları belirgin olacaktır, ancak piyasanın beklediği kadarını telafi etmek için yeterli olmayabilir. Bununla birlikte, yıllık çekirdek enflasyon oranı belki de %4,4'e yavaşlayacaktır. Eylül raporunda yıllık %4'e inebileceğimizi ve Ekim ayında da %3,5'ten çok uzakta olmayacağımızı umuyoruz. Bu nispeten güçlü aylık enflasyon baskılarını, yoğunlaşan dezenflasyonist eğilimde geçici bir sapma olarak nitelendiriyoruz.

Wells Fargo

Çekirdek TÜFE'nin Ağustos ayında %0,18 artarak yıllık bazda %4,3'e yükseleceğini tahmin ediyoruz. Bu gerçekleşirse, Fed üç aylık yıllık bazda %2'lik zor hedefine ulaşmış olacaktır. Çekirdek içinde, emtia ve barınak muhtemelen yavaşlamayı destekledi. Ancak, gaz fiyatlarındaki yaklaşık %10'luk artışın manşet oranı %0,6'ya yükseltmesini bekliyoruz. Bu, manşet TÜFE'de bir yılı aşkın süredir görülen en büyük aylık artışa işaret edecek ve yıllık manşet oranı %3,6'ya çıkaracaktır. Çekirdek enflasyonda son dönemde kaydedilen ilerlemeye rağmen, Fed'in önümüzdeki birkaç çeyrekte %2'lik hedefini sürdürülebilir bir şekilde tutturması bize pek olası görünmüyor. Temel mal fiyatlarının Ağustos ayında gerilemesini beklesek de, emtia fiyatlarındaki normalleşmeden kaynaklanan dezenflasyonist ivme azalacaktır. Sağlık sigortası fiyatlarının yarattığı baskı da muhtemelen Ekim ayında sona erecek ve çekirdek enflasyonun 4. çeyrekte hızlanmasına zemin hazırlayacaktır.

CIBC

Ağustos TÜFE, Eylül toplantısı öncesinde Fed için bulmacanın son parçası olacak. Son birkaç yumuşak okumanın bir trend oluşturmaya başlamasını bekliyoruz; Ağustos ayında çekirdek TÜFE'nin aylık bazda %0,1 gibi cılız bir oranda gerçekleşmesi bekleniyor, zira gevşeyen tedarik zincirleri temel mal fiyatları üzerinde daha fazla baskı yaratacak. Güçlü talep nedeniyle hizmet fiyatlarının güçlü kalmaya devam edeceğini ancak son aylardaki hızına yakın olacağını düşünüyoruz. Olumlu baz etkileri de çekirdek enflasyondaki 12 aylık değişimin anlamlı bir şekilde %4,2'ye gerilemesine yardımcı olacaktır. Manşet TÜFE, benzin fiyatlarındaki artışa bağlı olarak %3,5'e yükselecektir. Fed'in verilere bağımlı bir pozisyonda olduğu ve risk yönetimine ilişkin hususları ağırlıkla değerlendirmeye devam edeceği göz önünde bulundurulduğunda, aşağı yönlü bir sürpriz sabit getirili piyasalar için hafif bir yükseliş olacaktır.

Deutsche Bank

Gaz fiyatları Ağustos ayında yaklaşık %7 arttığından, manşet TÜFE (+%0,61 DB tahminine karşılık +%0,17) Haziran 2022'den bu yana en büyük aylık artışını görecektir. Ancak çekirdek TÜFE'nin (geçen ayki +%0,16'ya kıyasla +%0,22) nispeten sakin kalması muhtemeldir. Bu tahminlere göre, çekirdek TÜFE enflasyonunun yıllık bazda 0,4 puan düşerek %4,3'e gerilemesi, manşet enflasyonun ise 0,4 puan artarak son üç ayın en yüksek seviyesi olan %3,7'ye yükselmesi bekleniyor. Çekirdek enflasyonun hala nispeten düşük seyretmesiyle birlikte, üç aylık yıllıklandırılmış oranın yaklaşık 90 baz puan düşüşle %2,2'ye, altı aylık yıllıklandırılmış oranın ise 50 baz puan düşüşle %3,6'ya gerileyerek pozitif ivmenin devam etmesi gerektiğini düşünüyoruz. Her iki durumda da bu oran 2021 başından bu yana görülen en düşük oran olacaktır. Dolayısıyla şimdilik manşetteki güçlü rakamlar, çekirdekteki olumlu haberlerle dengelenecektir. Bununla birlikte, manşet ne kadar uzun süre yükselirse, ikinci tur etkilerin ortaya çıkma riski de o kadar fazla olacaktır. Yukarıdaki önizleme bağlantısında tüm bileşenlerde nelerin aranması gerektiğine dair daha kapsamlı önizlemeye bakın.

Danske Bank

Yüksek enerji fiyatları manşet TÜFE'yi aylık %0,5 (yıllık %3,6) artırırken, çekirdek TÜFE'nin aylık %0,2 (yıllık %4,3) ile düşük kalmasını bekliyoruz.

ANZ

ABD çekirdek TÜFE'nin Ağustos ayında aylık bazda %0,2 artacağını tahmin ediyoruz. Enerji fiyatlarındaki artış, manşet TÜFE'nin aylık bazda %0,5 gibi daha yüksek bir oranda artmasına neden olacaktır.