Altın Haftalık Fiyat Analizi: Sıkılaşmacı Fed beklentileri ve Orta Doğu belirsizliğiyle satıcılar geri dönüyor

• Ons Altın, 4.770$ üzerindeki üç haftalık zirveye dokunduktan sonra yönünü güneye çevirdi ve haftalık bazda büyük kayıplar kaydetti.
• Güçlü ABD enflasyon verileri, piyasaların Fed'in sıkılaştırıcı politika olasılığını yeniden değerlendirmesine neden oldu.
• Kısa vadeli teknik görünüm aşağı yönlü bir eğilime işaret ediyor.

Ons Altın (XAU/USD) haftanın başında hafif yükseldi ancak ABD Doları (USD) sıcak enflasyon verileriyle güçlenirken keskin bir dönüş yaptı ve haftayı değerinin %3'ünden fazla kayıpla kırmızıda kapattı. Yüksek etkili veri açıklamalarının yokluğunda, jeopolitik manşetler kıymetli metalin yakın vadeli değerlemesini etkileyebilir. 

Piyasalar Fed'in sıkılaştırıcı politika ihtimalini yeniden değerlendirirken Altın yönünü güneye çevirdi

Altın, ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın savaşı sona erdirme teklifini reddetmesinin ardından pazartesi günü Asya seansında düştü. Günün ikinci yarısında, Nasdaq Composite ve S&P 500 endekslerinin açılış zili sonrası yeni tarihi zirvelere ulaşmasıyla USD talep bulmakta zorlandı. 

Salı günü Altın, günün ilk yarısında üç haftanın en yüksek seviyesi olan 4.770$'ın üzerine çıkmasına rağmen, yönünü tersine çevirdi ve USD'nin sıcak enflasyon verileri sonrası güçlenmeye başlamasıyla küçük günlük kayıplar kaydetti.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) salı günü Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) nisan ayında %3,8 arttığını bildirdi; bu, mart ayındaki %3,3'lük artışa göre keskin bir yükseliş ve %3,7 olan beklentinin üzerindeydi. Aylık bazda TÜFE %0,6 artarken, mart ayındaki %0,9 artışa paralel gerçekleşti ve analist tahminleriyle uyumluydu. Değişken gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek TÜFE ise aylık %0,4 ve yıllık %2,8 artış gösterdi; her ikisi de analist beklentilerinin biraz üzerindeydi.

Beklenenden yüksek tüketici enflasyonunu takiben ertesi gün bir başka sıcak veri daha geldi: Çarşamba günü BLS, ABD'de Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) değişimine göre ölçülen yıllık üretici enflasyonunun nisan ayında %6'ya yükseldiğini açıkladı; bu, mart ayındaki %4,3'ten ve piyasa beklentisi olan %4,9'dan yüksekti. Bu, 2022'den bu yana en büyük artış olup, piyasada yeni bir enflasyon dalgası endişelerini artırdı.

TÜFE ve ÜFE açıklamalarının ardından, CME FedWatch Aracı'na göre Fed'in politika faizini 2026 sonuna kadar en az 25 baz puan artırma olasılığı %20 civarından yaklaşık %50'ye yükseldi. Bu gelişmeyle birlikte, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi bir yılın en yüksek seviyesi olan %4,5'in üzerine çıktı ve XAU/USD yoğun satış baskısı altına girdi.

Bu arada, Hindistan'ın Altın ve Gümüş ithalat tarifelerini %6'dan %15'e yükseltmesi ve Başbakan Narendra Modi'nin USD çıkışlarını sınırlamak ve döviz rezervleri üzerindeki baskıyı hafifletmek için vatandaşları fiziksel Altın alımını gönüllü olarak durdurmaya çağırması, haftanın ikinci yarısında Altın fiyatları üzerinde ek baskı oluşturdu. Üç gün üst üste ılımlı kayıplar kaydettikten sonra, XAU/USD düşüşünü sürdürerek cuma günü 4.600$ altındaki yeni 10 günlük dip seviyeye geriledi.

Commerzbank analistleri, Hindistan'ın Altın ve Gümüş ithalat tarifelerini artırma kararının Hindistan Rupisi'ni (INR) desteklemek ve ticaret açığını daraltarak USD talebini azaltmak amacı taşıdığını açıklıyor. "2026'nın 1. çeyreğinde, toplam ithalatın %14'ünü oluşturan Altın ve Gümüş ithalatı, küresel Altın ve Gümüş fiyatlarının sırasıyla yıllık bazda %60 ve %161 artmasıyla %146 artış gösterdi. Yatırım ve kültürel amaçlarla tüccarlar ve hanehalkından gelen güçlü külçe talebi, yurtiçi USD talebini artırdı ve ticaret açığını genişletti," diye ekliyorlar. 

Benzer şekilde, ING emtia stratejistleri Warren Patterson ve Ewa Manthey, tarifelerin Hindistan'da fiziksel Altın talebi için kısa vadeli bir rüzgar karşıtı olacağını, "yerel alımları muhtemelen yavaşlatacağını ve ithalat akışları üzerinde baskı oluşturacağını" savunuyorlar.

Ancak FXStreet analisti Haresh Menghani, daha yüksek Altın vergilerinin ters tepebileceği ve bunun ülkede Altın'ın kara piyasasını teşvik edebileceği konusunda uyarıyor: "Kaçak ticaret hükümete önemli gelir kaybı yaşatır, kayıt dışı para sistemini (kara para) besler ve teknik olarak ticaret açığını artırır," diyor.

Altın yatırımcıları Fed Tutanaklarını bekliyor, Orta Doğu'ya odaklanıyor

ABD ekonomik takvimi, haftanın ilk yarısında yüksek etkili veri açıklamaları sunmayacak. Çarşamba günü, Fed Nisan ayı politika toplantısının tutanaklarını yayınlayacak. Yayın, politika bildirisinin ifadeleri etrafındaki tartışmalarla ilgili önemli detaylar sunacak. 

Okuma özellikle ilgi çekici olabilir çünkü üç sıkılaşmacı muhalif vardı: Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, enflasyon risklerinin artması ve belirsiz ekonomik görünüm nedeniyle bildiride gevşeme yanlısı ifadenin yer almasına karşı oy kullandılar.

Yayın, muhalefet etmeyen ancak yüksek enflasyonun ekonomide yerleştiğine dair işaretler olması durumunda politika sıkılaştırmasına açık olduklarını ifade eden daha fazla yetkilinin aynı görüşü paylaştığını gösterirse, yatırımcılar faiz artışını fiyatlamaya devam edebilir ve USD'yi destekleyebilir. Bu senaryoda, XAU/USD'nin düşüş baskısı altında kalması muhtemeldir.

Tersine, tutanaklar Fed yetkililerinin Orta Doğu krizi sona erdikten sonra enflasyonun hızla düşeceği konusunda iyimser kalmaya devam ettiğini gösterirse, USD güç kaybedebilir ve XAU/USD'nin toparlanmasına yardımcı olabilir.

Perşembe günü, S&P Global Mayıs ayı öncü İmalat ve Hizmetler Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verilerini yayınlayacak. Manşet veriler 50'nin üzerinde genişleme bölgesinde kalırsa ancak anket özel sektörde girdi enflasyonunun hızlandığını gösterirse, USD muhtemelen direncini koruyacaktır.

Bu arada, yatırımcılar Orta Doğu'dan gelen manşetleri yakından takip edecek. Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ile zirvesinin ardından ABD Başkanı Trump, Çin'in İran konusunda ilerleme sağlanmasına, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yardımcı olmaya ilgi duyduğunu söyledi. ABD ve İran arasında boğazın açılması için orta yol bulunmadıkça ve ham petrol fiyatlarında önemli bir düşüş yaşanmadıkça, küresel enflasyon endişeleri Altın'ın kararlı bir toparlanma yapmasını zorlaştıracaktır.

Altın teknik analizi: Kısa vadede düşüş eğilimi ortaya çıkıyor

Günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi 40'a geriledi ve Altın son iki günü 20 günlük, 50 günlük ve 100 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) altında kapattı; bu durum düşüş momentumunun arttığını yansıtıyor.

Aşağı yönde, Kasım-Şubat yükseliş trendinin %61,8 Fibonacci geri çekilme seviyesi, 4.500 $'da kritik bir destek seviyesi olarak hizalanıyor; bunu 4.350 $ (200 günlük SMA) takip ediyor. Günlük kapanışın bu seviyenin altında olması, 4.240 $ (Fibonacci %78,6 geri çekilme) seviyesine doğru yeni bir düşüş dalgasını tetikleyebilir. 

Yukarı yönde, ilk direnç seviyesi 4.685 $ (Fibonacci %50 geri çekilme, azalan trend çizgisi) olarak görülebilir; bunu 4.790 $ (100 günlük SMA) ve 4.870 $ (Fibonacci %38,2 geri çekilme) takip ediyor.