Yeni bir Fed başkanı, eski bir içgüdü: Piyasalar neden Warsh'ı yanlış okuyabilir
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünKevin Warsh, cuma günü Fed'in 17. başkanı olarak yemin etti; 1987'de Alan Greenspan'dan bu yana Beyaz Saray'da yemin eden ilk başkan oldu ve bu mekan seçimi, bu merkez bankasının artık yürütme organına ne kadar yakın durduğuna dair çok şey söylüyor. Görüntüler oradan itibaren daha da tuhaflaştı. Başkan, törende Warsh'ın bağımsız hareket etmesini ve kendisini tamamen görmezden gelmesini istediğini vurguladı; bu, önceki başkanı daha hızlı faiz indirimi yapması için iki yıl boyunca kamuoyunda taciz eden, faizler yüksek kalırsa halefini dava etmekle ilgili şaka yaptığı bildirilen ve Warsh'ı daha gevşek politika uygulamaya istekli bir başkan istediği için seçen bir adamdan duyulması olağanüstü bir şeydi.
Eski içgüdülere sahip yeni bir başkan
Bağımsızlık taahhüdünü olduğu gibi alırsanız, bu dikkate değer bir dönüş. Bunu bir tiyatro olarak görürseniz, hiçbir şey değişmemiş demektir. Her iki durumda da, Beyaz Saray ile Fed arasındaki daha sakin bir ilişkiye bahis yapan bir piyasa, iki yıllık kanıtlara karşı bahis yapıyor demektir.
Bunların hiçbiri adamın kendisini yumuşatmaz. Warsh, bölünmüş bir komiteyi devralıyor; son toplantı 1992'den bu yana en fazla muhalefetin çıktığı toplantı oldu ve defalarca merkez bankasının şişkin bilançosunu küçültmek istediğini söyledi. Kolay para beklentisi içinde olan bir piyasa için, sistemden trilyonlarca dolar tutarında tahvil çekilmesinden bahseden bir başkan, zirvelerde alım için açık bir işaret değildir.
Reform iki ucu keskin bir kelime
Warsh, ilk açıklamalarında statik çerçeveler ve modeller olarak adlandırdığı şeylerden kaçan, reform odaklı bir Fed sözü verdi. Tören dilini çıkarırsanız, bu doğrudan Fed'in iletişim biçimine işaret ediyor; muhtemelen on yıldan fazla süredir yatırımcıların dayandığı faiz yolu önceden açıklama uygulamasını (forward guidance) sona erdirme çabası. Reform düzenli ve temiz bir kavram gibi görünüyor. Pratikte ise, piyasaya bilinçli olarak daha az bilgi veren bir Fed, rekor yüksek değerlemelerin sessizce dayandığı bir güvenlik ağını geri çekiyor. Elinden tutulmaya alışmış bir piyasa için, daha az destek, "reform" kelimesinin ima ettiği yükseliş gelişmesi değildir.
Fed - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
ABD'de para politikası Federal Rezerv (Fed) tarafından şekillendirilmektedir. Fed'in iki görevi vardır: fiyat istikrarını sağlamak ve tam istihdamı teşvik etmek. Bu hedeflere ulaşmak için kullandığı başlıca araç faiz oranlarını ayarlamaktır. Fiyatlar çok hızlı arttığında ve enflasyon Fed'in %2'lik hedefinin üzerine çıktığında, faiz oranlarını yükselterek ekonomi genelinde borçlanma maliyetlerini artırır. Bu da ABD'yi uluslararası yatırımcılar için paralarını park etmek için daha cazip bir yer haline getirdiğinden dolayı daha güçlü bir ABD Doları (USD) ile sonuçlanır. Enflasyon %2'nin altına düştüğünde ya da işsizlik oranı çok yüksek olduğunda, Fed borçlanmayı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürebilir ve bu da Dolar üzerinde baskı yaratır.
Federal Rezerv (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) ekonomik koşulları değerlendirdiği ve para politikası kararlarını aldığı yılda sekiz politika toplantısı düzenlemektedir. FOMC'ye on iki Fed yetkilisi katılır - Yönetim Kurulu'nun yedi üyesi, New York Federal Rezerv Bankası başkanı ve dönüşümlü olarak bir yıllık dönemler halinde görev yapan diğer on bir bölgesel Rezerv Bankası başkanından dördü.
Aşırı durumlarda, Federal Rezerv Niceliksel Gevşeme (QE) adı verilen bir politikaya başvurabilir. QE, Fed'in sıkışmış bir finansal sistemdeki kredi akışını önemli ölçüde arttırdığı bir süreçtir. Krizler sırasında veya enflasyonun aşırı düşük olduğu durumlarda kullanılan standart dışı bir politika önlemidir. Fed'in 2008'deki Büyük Finansal Kriz sırasında tercih ettiği silahtı. Fed'in daha fazla Dolar basmasını ve bunları finansal kurumlardan yüksek dereceli tahvil satın almak için kullanmasını içerir. QE genellikle ABD Dolarını zayıflatır.
Niceliksel Sıkılaşma (QT), Federal Rezerv'in finansal kuruluşlardan tahvil satın almayı durdurduğu ve vadesi gelen tahvillerin anaparasını yeni tahvil satın almak için yeniden yatırmadığı QE'nin ters işlemidir. Genellikle ABD Dolarının değeri için olumludur.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.