Japon Yeni, BoJ'yu kurtarması için Tokyo TÜFE'yi bekliyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Tokyo Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Mayıs ayı verisi 23:30 GMT Perşembe günü açıklanacak, Yeni'nin hafta sonu öncesi son anlamlı katalizörü.
- Nisan ayı verisi tüm ölçümlerde beklentilerin altında kaldı ve Haziran faiz artırımı fiyatlamasını daha da öteye itti.
- Veri artık başka bir müdahale olmadan Yeni'nin birincil kaldıraç noktası konumunda.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) bir sonraki politika kararını fiilen istatistik bürosuna devretti. Nisan sonu ve Mayıs başında toplamda 60 milyar doları aşan iki müdahale turunun ardından, USD/JPY paritesi bu düşüşlerin yaklaşık %80'ini geri aldı ve şu anda 159,20 civarında işlem görüyor; bu, siyasi açıdan hassas 160,00 seviyesine oldukça yakın. Başkan Kazuo Ueda'nın son söylemleri yükselişi yavaşlatmakta yetersiz kalırken, yatırımcılar yorumlarını giderek taahhütlerden çok uyarı olarak değerlendiriyor. Bu da Tokyo TÜFE'sini, Maliye Bakanlığı'ndan başka bir kontrol olmadan yeniden düşünmeyi zorlayabilecek tek kalan katalizör haline getiriyor.
Nisan ayı verisinin eksikliği hala zarara yol açıyor
Geçen ayın Tokyo TÜFE verisi, önemli tüm ölçümlerde zayıf geldi. Manşet yıllık %1,5, taze gıda hariç çekirdek %1,5 yıllık ve yakından izlenen çekirdek-çekirdek (taze gıda ve enerji hariç) okuması %2,3'lük beklentiye karşılık %1,9'a geriledi. Bu çekirdek-çekirdek düşüşü, Mart 2022'den bu yana en yavaş hız olup, BoJ'un %2 hedefinin altında üçüncü ardışık ay oldu. Faiz piyasaları hemen tepki verdi, Haziran faiz artırımı olasılıklarını daha da öteye itti ve Yeni'nin müdahale dışı desteklerinden birini ortadan kaldırdı.
Mayıs ayı için konsensüs, taze gıda hariç manşetin yıllık %1,5 seviyesinde sabit kalacağını öngörüyor. Bu tek başına pozisyonlama masalarının beklentisini gösteriyor.
Carry trader'lar neden endişelenmiyor
Yeni carry trade şu anda Federal Reserve'in (Fed) %3,50 - %3,75 hedef aralığı ile BoJ'un %0,75 politika faizi arasındaki yaklaşık 300 baz puanlık farkla finanse ediliyor. Tokyo TÜFE her gün yukarı yönlü sürpriz yapmadıkça, matematik geçerliliğini koruyor ve pozisyonlama Nisan 30 müdahalesinden önceki seviyelere doğru yeniden inşa ediliyor. Asimetri kesinlikle carry trader lehine. Bir eksik, oyun kitabını doğruluyor. Bir sürpriz gürültü yaratır, ancak tek bir Tokyo verisi Ueda'nın vermek istemediği bir faiz artırımını zorlamak için hiç yeterli olmadı.
Verinin, politika zamanlamasını gerçekten değiştirmek için, hem manşet hem de çekirdek-çekirdek ölçümlerinde anlamlı bir sürpriz yapması, tercihen hizmet enflasyonunda net bir hızlanma arkasında olması gerekir; aksi takdirde sadece pozisyonlamayı kısa süreli sarsar.
Grafik makro ile uyumlu
Günlük yapı, paritenin 50 periyotluk Üssel Hareketli Ortalama (EMA) olan 158,50 civarının üzerinde işlem gördüğünü, 200 EMA'nın ise 155,50 civarında daha aşağıda olduğunu gösteriyor. Günlük grafikteki Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI) üst banda tırmanıyor ve aşırı alım bölgesine yaklaşıyor; bu, henüz dönüş sinyali vermeden kısa vadeli tükenmeye işaret ediyor. Gün içi fiyat, veri öncesinde 159,65'ten yaklaşık 159,20'ye geriledi; bu, yeni satış baskısından çok önceden pozisyon azaltmaya işaret ediyor.
160,00 seviyesi, Maliye Bakanlığı'nın net olarak çizdiği sınır olarak kalıyor. Altındaki 158,50 bölgesi ilk destek olarak görev yapıyor ve temiz bir kırılma 156,00 seviyesini tekrar açabilir.
Veri önizlemesi: önemli senaryolar
- Konsensüsle uyumlu bir veri, taze gıda hariç manşetin yıllık %1,5 ve çekirdek-çekirdeğin yaklaşık %1,9 seviyesinde kalması, Yen'in zayıflamasına yol açar ve 160,00 testini önümüzdeki haftaya öne çeker.
- Manşetin yaklaşık %1,3 ve çekirdek-çekirdeğin %1,8'in altında olduğu anlamlı bir eksik, Haziran faiz artırımı fiyatlamasını fiilen kapatır. Parite 160,00 seviyesini aşar ve Tokyo'nun bir sonraki müdahale kararı takvime öne çekilir.
- Manşetin %1,7'nin üzerinde ve çekirdek-çekirdeğin tekrar veya üzerinde %2,1 olduğu gerçek bir yukarı yönlü sürpriz, bu hafta için en net Yen pozitif senaryo olur ve Haziran veya Temmuz faiz artırımı fiyatlamasını yeniden açar. Parite hızla 158,50 seviyesine geri çekilir ve BoJ'un Haziran toplantısına doğru pozisyonlamanın gerçek bir şekilde yeniden değerlendirilmesini zorlar.
Eğilim
Tokyo TÜFE, BoJ'un yakın vadeli faiz artırımı yolunu gerçek anlamda yeniden fiyatlamaya zorlayacak kadar geniş bir yukarı yönlü sürpriz yapmadığı sürece, en az direnç yolu yukarıda kalmaya devam ediyor. O zamana kadar, düşüşler alım fırsatı olmaya devam edecek ve Yeni'nin kaderi, BoJ'un başından beri dinlemesi gereken bir istatistik bürosunun elinde kalacak.
USD/JPY 15 dakikalık grafik
Japon Yeni - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Japon Yeni (JPY) dünyanın en çok işlem gören para birimlerinden biridir. Değeri genel olarak Japon ekonomisinin performansına, daha spesifik olarak da Japonya Merkez Bankası'nın politikasına, Japon ve ABD tahvil getirileri arasındaki farka veya diğer faktörlerin yanı sıra yatırımcılar arasındaki risk duyarlılığına göre belirlenir.
Japonya Merkez Bankası'nın görevlerinden biri de para birimini kontrol etmektir, bu nedenle atacağı adımlar Yen için kritik öneme sahiptir. BoJ, ana ticaret ortaklarının siyasi kaygıları nedeniyle bunu sık sık yapmaktan kaçınsa da, genellikle Yen'in değerini düşürmek için bazen döviz piyasalarına doğrudan müdahale etmiştir. BoJ'un 2013-2024 yılları arasında uyguladığı aşırı gevşek para politikası, Japonya Merkez Bankası ile diğer başlıca merkez bankaları arasında artan politika farklılığı nedeniyle Yen'in başlıca para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden olmuştur. Son zamanlarda, bu ultra gevşek politikanın kademeli olarak gevşetilmesi Yen'e bir miktar destek vermiştir.
Son on yılda, BoJ'un ultra gevşek para politikasına bağlı kalma tutumu, başta ABD Merkez Bankası olmak üzere diğer merkez bankaları ile politika ayrışmasının genişlemesine yol açmıştır. Bu durum, 10 yıllık ABD ve Japon tahvilleri arasındaki farkın açılmasını desteklemiş ve bu da ABD Dolarını Japon Yeni karşısında avantajlı hale getirmiştir. BoJ'un 2024 yılında ultra gevşek politikayı kademeli olarak terk etme kararı ve diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri bu farkı daraltmaktadır.
Japon Yeni genellikle güvenli liman yatırımı olarak görülür. Bu, piyasanın stresli olduğu zamanlarda yatırımcıların, güvenilirliği ve istikrarı nedeniyle paralarını Japon para birimine yatırma olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Çalkantılı dönemlerin Yen'in değerini yatırım yapmak için daha riskli görülen diğer para birimleri karşısında güçlendirmesi muhtemeldir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.