İsviçre Frangı: Euro karşısında CHF üzerinde ılımlı geçiş etkisi baskı oluşturuyor - Commerzbank
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünCommerzbank’tan Michael Pfister, İsviçre Ulusal Bankası’nın (SNB) son dönemde daha zayıf bir İsviçre Frangı’na tolerans göstermeye yönelik değişiminin enflasyon ve EUR/CHF üzerindeki etkilerini analiz ediyor. Faturalama para birimlerine dayalı yapısal bir döviz kuru geçişkenliği modeli kullanarak, Euro cinsinden ticaretin kısa vadeli etkilerde baskın olduğunu ve 2026 politika duruşunun enflasyonu sınırlı ölçüde artırdığını tespit ediyor; SNB’nin faizleri değiştirmeden bırakmasının beklendiğini ve EUR/CHF’nin orta vadede bundan fayda sağlaması gerektiğini belirtiyor.
Euro faturalaması İsviçre enflasyon dinamiklerini yönlendiriyor
"Aşağıda gösterdiğimiz üzere, ABD dolarının küresel ticaretteki hakimiyetine rağmen, İsviçre ithalatının faturalama yapısı nedeniyle kısa vadeli döviz kuru geçişkenliğinde euro baskın konumdadır. Bir ay sonra, modellenen euro kanalı ABD doları kanalından yaklaşık 3,8 kat daha güçlüdür; bu fark, kapsamlı sağlamlık analizleri altında bile anlamlı kalmaktadır. Bu da SNB’nin farklı politika yaklaşımlarının enflasyon üzerindeki etkisini niceliksel olarak ölçmemizi sağlıyor."
"Frangın değer kaybının enflasyonist etkisini 12 ay sonra 0,18 yüzde puanı olarak tahmin ediyoruz. Bu durum, Mayıs ayında enerji fiyatı şoku yaşanması halinde İsviçre sanayisinin rakiplerine kıyasla ne kadar kırılgan olduğunu ortaya koymamız açısından da önemlidir. Bu durumda enflasyonist döviz kuru etkisi genellikle varsayılandan daha küçükse, sanayi için durum bir miktar daha az ağır olacaktır."
"Ancak 2022 ile karşılaştırıldığında fark daha büyüktür. O dönemde İsviçre Frangı'nın gücü, 12 ay sonra enflasyonu yaklaşık 0,22 yüzde puanı azaltmıştı. SNB bu yıl dört yıl önce yaptığı gibi hareket etmiş olsaydı, toplam fiyat artışı böylece 0,4 yüzde puanı daha düşük olacaktı."
"Modelimiz ithal enflasyonist baskının ılımlı olduğunu gösterdiğinden, Euro Bölgesi ile İsviçre arasındaki faiz oranı farkının bir süre daha devam etmesi muhtemeldir. EUR/CHF orta vadede bundan fayda sağlamalıdır. Bu görüşü paylaşan yatırımcılar için opsiyon piyasası şu anda cazip giriş noktaları sunuyor; zira spot pozisyonlarda yer alan faiz oranı farkına bağlı finansman maliyetlerinden kaçınırken beklenen döviz kuru hareketine maruz kalma imkânı sağlıyor."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.