Euro: Varlık akışları para biriminden ayrışıyor – BNY
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini GörünBNY’den Geoff Yu, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) büyümeye yeniden yönelmesiyle birlikte Euro'nun (EUR), Euro Bölgesi varlıklarına kıyasla sınırlı bir risk-getiri sunduğunu savunuyor. Yu, hedge oranlarının sert şekilde düşmesi nedeniyle EUR maruziyetlerinin alışılmadık derecede yüksek olduğunu, buna karşın hisse senedi ve tahvil sahipliğinin düşük kalmaya devam ettiğini belirtiyor. Yu, AMB'nin geri adım atmasının Euro Bölgesi varlıklarını desteklemesini ve sürdürülebilir bir EUR rallisinden ziyade döviz hedge'lerinin yeniden oluşturulmasını tetiklemesini bekliyor.
Döviz maruziyetleri varlık sahipliğini aşıyor
"EUR, AMB kararına girerken zeminini koruyor. Zaten toparlanmaya dair temkinli işaretler var ve AMB'den gelecek büyüme yanlısı bir mesajın Euro Bölgesi ekonomisi için çok daha faydalı olduğu görüşümüzü sürdürüyoruz. Yönetim Konseyi söylemi, bazı önemli istisnalarla birlikte, açıkça bu yönde değişiyor ve bu yönde bir yönlendirme Euro Bölgesi'ne daha fazla rotasyonu teşvik edecektir."
"Bununla birlikte, EUR'yu doğrudan kovalamaya karşı temkinli kalıyoruz. Analizimiz, mevcut net EUR maruziyetlerinin 2024'ten bu yana en yüksek seviyelerde olduğunu ve döviz performansının sahipliğe kıyasla ayrıştığını gösteriyor. Sınır ötesi EUR varlık pozisyonunu (genellikle hedge'leri yansıtmak için net kısa) standart 60:40 devlet tahvili/hisse senedi portföyündeki değişimlerle netleştirerek, EUR maruziyetlerindeki değişimi portföy performansına kıyasla takip edebiliyoruz."
"Son dönemde net maruziyetler pozitif bölgeye sıçradı ki bu nadir görülen bir durum. Buna, portföy varlıklarındaki değişimlere kıyasla EUR varlıklarının önemli ölçüde çözülmesi öncülük etti: mevcut EUR hedge'leri, 2024'ten itibaren takip dönemimizdeki en düşük hedge seviyesi olan 12 aylık hareketli ortalamanın 0,6 katı seviyesinde. Genel portföy varlıkları yüksek değil - hisseler 12 aylık hareketli ortalamanın %2'sinden az üzerinde ve devlet tahvilleri %2 altında (sırasıyla 27. ve 25. yüzdelik dilim)."
"AMB, kalıcı enflasyon yüksek kalmaya devam ederken önemli ölçüde daha zayıf bir EUR'yu tercih etmeyecektir. Sıkılaştırmadan herhangi bir geri adım, tam da bu şekilde çerçevelenecek ve kredi koşullarını hedefleyecektir. Alman hükümetinin CNH'ye yönelik şikayetleri, Çin kaynaklı bir şoka karşı değerlemeler konusunda endişe olduğunu gösteriyor."
"iFlow, mevcut EUR varlık gücünün büyük ölçüde AMB'nin son faiz artırımı nedeniyle çaprazlarda (EUR/GBP hariç) alımdan kaynaklandığını gösteriyor; bu nedenle bir geri çekilme, EUR maruziyetlerinin aşırı hale gelmesini önlemeye yardımcı olacaktır. Daha temkinli bir büyüme görünümüne rağmen EUR'nun kayda değer ölçüde düşmemiş olması, varlıkların güçlü kaldığı görüşünü destekliyor. Euro Bölgesi varlıkları, AMB'nin geri adım atmasından çok daha fazla fayda sağlayacak ve hedge oranlarının doğal olarak artmasını bekliyoruz."
(Bu makale bir Yapay Zeka aracının yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi edinin.)
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.