Dow Jones Industrial Average, tahvil bekçileri Warsh'ı sınamak için sıraya girerken tökezliyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Hazine tahvil getirilerinin yaklaşık yirmi yılın en yüksek seviyesine tırmanmasıyla hisse senetleri genel olarak düştü.
- Çip hisseleri soluklanmayı başlattı; yarı iletken kompleksi, çarşamba kapanışından sonra Nvidia'nın kazançları öncesinde üç seansta %7'den fazla geriledi.
- Başkan Trump'ın İran'a yönelik planlanan saldırıları iptal etmesinin ardından petrol fiyatları geriledi, ancak bu rahatlama tahvil piyasasında herhangi bir rahatlama sağlamadı.
Dow, geçen haftaki tarihi yükselişinin önemli bir kısmını salı günü kaybetti ve birkaç gün önce kısa süreliğine dokunduğu 50 bin seviyesinden geri çekildi; geniş hisse senedi endeksi ise tahvillerin aşağı yönlü baskı yapmasıyla düşüş eğilimindeydi. Vadeli işlemler, Trump'ın İran konusundaki gece yarısı dönüşünün ardından temkinli bir alımla açıldı, ancak nakit işlemler gerçek durumu ortaya koyunca rahatlama kısa sürdü. 30 yıllık Hazine tahvil getirisi %5,18'in üzerine çıktı; bu seviye yaklaşık on dokuz yıldır görülmemişti ve bu hareket petrol fiyatlarının aslında düştüğü bir günde gerçekleşti. Bu ayrışma ilginç olan kısım. Eğer enflasyon hikayesi gerçekten sadece ham petrolde İran primi olsaydı, Trump saldırıları iptal eder etmez tahviller alım görmeliydi. Ancak görmediler. Tahvil piyasası, enflasyonun etkisinin manşetlerin gösterdiğinden daha yapısal olduğunu ve Federal Rezerv'in (Fed) geride kalmaya başladığını gösteriyor.
Tahvil bekçileri zamanlarını seçiyor
Kevin Warsh cuma günü Fed Başkanı olarak yemin edecek ve piyasada dolaşan kurumsal görüş, uzun vadeli satışların tahvil piyasasının onu test etmeye hazırlanması olduğu yönünde. Yeni başkanlar geleneksel olarak ilk haftalarında faiz masalarından bir güvenilirlik sınavı alır ve yatırımcılar Warsh liderliğindeki Fed'in ya enflasyon konusunda daha sert konuşması ya da bunun sonuçlarını tahvil getirilerinde görmesi gerektiği fikrini fiyatlıyor. Her iki durumda da hisse senetleri ortada zor bir konumda. Yüksek ipotek ve kredi kartı faizleri tüketici hikayesini sıkıştırıyor ve yüksek iskonto oranları, rallide endeksin ağırlığını taşıyan uzun vadeli büyüme hisselerinden pay alıyor.
Çipler tam zamanında soluklanıyor
Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX) salı günü %1,4 düştü ve üç seansta toplamda %7'den fazla geriledi. Çarşamba kapanışından sonra mali yılın ilk çeyrek rakamlarını açıklayacak olan Nvidia, üst üste üçüncü gün düşüş yaşadı. Qualcomm %3'ten fazla değer kaybederken Broadcom yaklaşık %2 geriledi. Zamanlama dikkat çekici. Yatırımcıların, döngünün en önemli kazanç açıklamasından sadece saatler önce piyasadaki en aşırı değerlenmiş hisseleri azaltması, pozisyonların sıfırlanmak yerine hafifletildiğini gösteriyor; acı ise en çok en çok yükselen hisselerde yoğunlaşıyor. Nvidia'nın rehberliği perşembe açılışında ralliyi yeniden başlatabilir mi, bu açıklamanın kendisinden daha önemli olan soru.
Petrolün sessiz geri çekilmesi kendi hikayesini anlatıyor
West Texas Intermediate (WTI) petrolü 104$ seviyesine doğru gerilerken Brent petrol 111$'ın altına indi; bu hareket Trump'ın İran konusundaki gece yarısı dönüşünün ardından geldi. Gerilimin azalması gerçek, ancak fiyat tepkisi sınırlı kaldı. Bu, daha geniş faiz anlatısıyla uyumlu: Eğer petrol baskın enflasyon kanalı olsaydı, tahviller ve ham petrol birlikte hareket ederdi. Ancak etmiyorlar. Enerji kompleksi jeopolitik primi çözüyor, oysa faiz piyasası daha yapışkan bir durumu fiyatlıyor. Piyasalar aynı anda iki farklı hikaye anlatıyor ve hisse senetleri tahvil versiyonunu dinliyor.
Perşembe PMI verileri, cuma ise Warsh
Perşembe günü Mayıs ayı için S&P Global Öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) açıklanacak; imalat ve hizmetler verileri yüksek etkili olarak işaretlendi. Konsensüs imalat için 54, hizmetler için 51 seviyesinde; bu da uzun vadeyi saran enflasyon endişesine ek yakıt sağlayacak yukarı yönlü sürpriz için çok az alan bırakıyor. Özellikle hizmetler sektöründeki yüksek bir veri kötü karşılanır. Cuma günü hafta, Warsh'ın yemin töreni ve Michigan Üniversitesi'nin (UoM) enflasyon beklentilerinin ikinci kez açıklanmasıyla kapanacak; burada bir yıllık beklenti %4,5, beş yıllık ise %3,4 seviyesinde. Bu rakamlar, ilk toplantılarına girecek yeni Fed Başkanı için rahatsız edici seviyeler. Eğer tahvil bekçileri bir karşılama partisi düzenliyorsa, pastayı muhtemelen bu iki veriyle getirecekler.
Dow Jones 15 dakikalık grafik
Vadeli İşlemler - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Vadeli işlemler piyasası, katılımcıların belirli bir gelecek tarih ve fiyattan dayanak varlığın sözleşmelerini alıp sattıkları, borsa temelli bir müzayede sistemidir. Belirlenen fiyat bugün üzerinde mutabık kalınır ve dayanak varlıktan türetilir. Vadeli işlem sözleşmeleri çok çeşitli varlıklara dayalı olabilir; en popüler olanları emtialar olmakla birlikte, dövizler ve endeksler de yaygın olarak kullanılan diğer dayanak varlıklardır. Vadeli işlem fiyatları, dayanak varlıklarına bağlıdır ve şirketler, kurumlar ve büyük pozisyonlu yatırımcılar için riskleri hedging yoluyla yönetme mekanizması işlevi görür.
Vadeli işlemler farklı şekillerde gerçekleştirilebilir. En yaygın yöntemler, düzenlemelere tabi bir borsa üzerinden veya Fark Sözleşmeleri (CFD’ler) yoluyla işlem yapmaktır. İlk durumda likidite yüksektir ve fiyatlandırma daha şeffaftır; bu durumda aracı kurum, yalnızca siz ve piyasa arasında bir aracı olarak görev yapar. Bununla birlikte, genellikle daha fazla sermaye gerektirir. En büyük vadeli işlem borsaları Chicago Mercantile Exchange (CME) ve New York Mercantile Exchange (NYME) ‘dir. CFD'lere gelince, bunlar daha az sermaye gerektirir ve bu nedenle işlemler daha esnektir, ancak bunun bedeli olarak şeffaflık daha azdır.
E-mini S&P 500 endeksi, Ham Petrol (Brent, WTI), Doğal Gaz, Altın, Gümüş, Bakır ve tahıl gibi tarımsal emtialar en aktif şekilde işlem gören sözleşmeler arasındadır. Bu sözleşmeler yüksek likidite sunar ve dünya çapındaki yatırımcılar tarafından yakından takip edilir. Vadeli işlem piyasasındaki işlem hacmi, spot piyasadaki hacmi sürekli olarak aşar ve bu fark çoğu zaman oldukça büyüktür. Bu üstünlük, kaldıraç etkisi, riskten korunma ve borsalardaki yüksek likiditeden kaynaklanmaktadır.
Evet. Vadeli işlem sözleşmeleri, özellikle de S&P 500 veya Nasdaq gibi hisse senedi endeks vadeli işlemleri, yatırımcıların bir sonraki seansın açılış fiyatına ilişkin beklentilerini yansıttıkları için piyasa duyarlılığının temel göstergeleri olarak kabul edilmektedir. Hisse senedi vadeli işlemlerinin düşmesi, riskten kaçınma eğiliminin bir işareti olup, piyasada düşüş eğilimi olduğunu gösterir. Buna karşılık, hisse senedi vadeli işlemlerinin yükselmesi, piyasaların risk iştahının arttığını gösterir.
Bir vadeli işlem sözleşmesi vade tarihine yaklaştıkça, vadeli işlem fiyatı spot fiyata yaklaşır ve vade sonunda neredeyse aynı seviyeye gelir. Ancak, sözleşme sona ermeden önce fiyatlar önemli ölçüde birbirinden uzaklaşabilir. Vadeli işlem fiyatları spot fiyatlardan yüksek olduğunda piyasa “kontango” durumundadır; bunun tam tersi ise “backwardation” olarak adlandırılır (mevcut fiyatların vadeli işlem fiyatlarından yüksek olduğu durum). Emtialar için piyasanın normal durumu contango'dur, çünkü varlığın uzun süre elde tutulması depolama veya sigorta ücretleri gibi maliyetlere yol açar. Piyasalar contango'dan backwardation'a geçtiğinde – veya tersi durumda – bu, trendde bir değişiklik olduğunu gösterir: contango'dan backwardation'a geçiş yükseliş sinyali olarak kabul edilirken, backwardation'dan contango'ya geçiş genellikle düşüş sinyali olarak değerlendirilir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.