AMB Basın Toplantısı: Lagarde, aralıkta faizlerin sabit tutulmasının ardından politika görünümünü yorumluyor

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde, AMB'nin aralık ayındaki politika toplantısında faiz oranlarını değiştirmeden bırakma kararını açıklıyor ve basından gelen soruları yanıtlıyor.

FXStreet'in AMB Canlı Yayınını buradan takip edin

AMB basın toplantısı ana alıntılar

"Euro bölgesi ekonomisi dayanıklıdır."

"Hizmet odaklı büyüme yakın vadede devam edecek."

"Yerli talep önümüzdeki yıllarda ana büyüme motoru olacak."

"Tasarruf oranının düşmesi gerekiyor."

"Altyapı ve savunma için devlet harcamaları yatırımları desteklemeli."

"Küresel ortam muhtemelen bir engel olmaya devam edecek."

"Altta yatan enflasyon %2'lik orta vadeli hedefle tutarlıdır."

"Ücret artışının önümüzdeki çeyreklerde yavaşlayarak 2026'nın sonuna doğru %3'ün altında istikrar kazanması bekleniyor."

"Uzun vadeli enflasyon beklentilerinin çoğu yaklaşık %2 seviyesinde kalmaya devam ediyor."

"Ticaret gerginlikleri azaldı ancak dalgalı ortam bir risk olmaya devam ediyor."

"Enflasyon görünümü, alışılmıştan daha belirsiz olmaya devam ediyor."

"Daha güçlü Euro enflasyonu düşürebilir."

"İyi bir durumdayız, bu statik olduğumuz anlamına gelmiyor."

"Karar oybirliğiyle alındı, opsiyonları da kapsıyor."

"Herhangi bir hamle için belirli bir tarih yok."

"Ekonomide bazı değişiklikler var."

"Yatırım ana itici güç, büyük ölçüde yapay zekaya atfedilebilir."

"İhracat bizi şaşırttı, sürdürülebilir olduğunu kanıtladı."

"Belirsizlik kötüleşmiş olabilir."

"Tüm seçenekler masada olmalı."

"Özellikle maaşlara dikkat edeceğiz."

"Belirsizlik göz önüne alındığında, ileriye dönük rehberlik sunamıyoruz."

"Bugün faizleri indirme veya artırma hakkında bir tartışma yok."

"Döviz kuru hedeflemiyoruz."

"Euro'nun değer kazanımını dikkatle inceliyoruz."

"Çin para biriminin durumu dikkat ettiğimiz bir konu."

Aşağıdaki bölüm Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) para politikası duyurularını ve acil piyasa tepkilerini kapsamak üzere saat 13:15 GMT'de (16:15 TSİ) yayımlanmıştır.

Avrupa Merkez Bankası (AMB) perşembe günü yaptığı açıklamada, aralık ayı politika toplantısının ardından temel faiz oranlarını beklendiği gibi değiştirmediğini duyurdu. Bu karar ile birlikte, ana refinansman işlemleri faiz oranı, marjinal kredi imkanı faiz oranı ve mevduat faizi sırasıyla %2,15, %2,4 ve %2 seviyelerinde kaldı.

AMB politika açıklamasından önemli noktalar

"Yeni Eurosystem kurul projeksiyonları, 2025'te başlık enflasyonunun ortalama %2,1, 2026'da %1,9, 2027'de %1,8 ve 2028'de %2,0 olacağını göstermektedir."

"Güncellenmiş değerlendirme, enflasyonun orta vadede %2 hedefinde istikrar kazanması gerektiğini yeniden teyit etmektedir."

"Enerji ve gıda hariç enflasyon için, personel 2025'te ortalama %2,4, 2026'da %2,2, 2027'de %1,9 ve 2028'de %2,0 projekte etmektedir."

"Enflasyon, 2026 için yukarı yönlü revize edilmiştir, bunun başlıca nedeni personelin hizmet enflasyonunun daha yavaş düşmesini beklemesidir."

"AMB, enflasyonun orta vadede %2 hedefinde istikrar kazanmasını sağlama kararlılığındadır."

"Ekonomik büyümenin eylül projeksiyonlarından daha güçlü olması bekleniyor, özellikle iç talep tarafından desteklenmektedir."

"Büyüme, 2025'te %1,4, 2026'da %1,2 ve 2027'de %1,4 olarak yukarı yönlü revize edilmiştir ve 2028'de %1,4 seviyesinde kalması beklenmektedir."

"Uygun para politikası duruşunu belirlemek için veri bağımlı ve toplantı bazında bir yaklaşım izlenecektir."

"Faiz oranı kararları, enflasyon görünümüne ve etrafındaki risklere ilişkin değerlendirmeye dayalı olacaktır."

"Belirli bir faiz patikasına önceden taahhütte bulunmamaktadır."

"Varlık Alım Programı (APP) ve Pandemi Acil Alım Programı (PEPP) APP ve PEPP portföyleri, Eurosystem'in vadesi dolan menkul kıymetlerden ana ödeme geri yatırmadığı için ölçülü ve öngörülebilir bir hızda azalmaktadır."

Piyasa tepkisi AMB faiz kararına

EUR/USD, AMB politika duyurularına hemen tepki vererek seans diplerinden toparlandı ve gün içinde 1,1736 seviyesinde neredeyse değişmeden işlem görüyordu.

Aşağıdaki bölüm, Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) para politikası kararlarının önizlemesi olarak saat 04:00 GMT'deki (07:00 TSİ) yayımlandı.

• Avrupa Merkez Bankası'nın, perşembe günü dördüncü kez üst üste ana faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor.
• AMB Başkanı Lagarde'ın, açıklamanın ardından düzenlenecek basın toplantısında yeni ipuçları vermesi olası görünmüyor.
• EUR/USD, önümüzdeki günlerde yaklaşık 1,1920 seviyesindeki yılın zirvesini yeniden ziyaret edebilir.

Avrupa Merkez Bankası (AMB), yılın son iki günlük toplantısını gerçekleştiriyor ve para politikası kararını perşembe günü açıklayacak. Finansal piyasalar, merkez bankasının, ana refinansman operasyonları, marjinal kredi imkanı ve mevduat imkanı faiz oranlarını sırasıyla %2,15, %2,4 ve %2'ye düşürdükten sonra dördüncü kez üst üste faiz oranlarını değiştirmeyeceğini öngörüyor.

AMB ayrıca, büyüme ve enflasyona odaklanarak yeni makroekonomik projeksiyonlar sunacak. Son olarak, AMB Başkanı Christine Lagarde, politika yapıcıların kararının arkasındaki gerekçeyi açıklamak için bir basın toplantısı düzenleyecek.

Açıklama öncesinde, EUR/USD paritesi, geniş ABD Doları (USD) zayıflığı tarafından yönlendirilen kısa vadeli bir geri çekilmeye rağmen, pozitif bir eğilimle işlem görüyor.

AMB faiz oranı kararından ne bekleniyor?

AMB, faiz oranlarını düşüren ve nötr bir orana ulaşan ilk merkez bankalarından biri oldu. Başkan Christine Lagarde, para politikasının "iyi bir yerde" olduğunu, yani mevcut makroekonomik ortamı ele almak için iyi bir konumda olduğunu defalarca ifade etti. Yine de, Lagarde, kararların verilere dayalı olduğunu ve önceden belirlenmiş bir yol olmaksızın toplantı bazında bir yaklaşım benimsendiğini belirterek kapıyı açık bırakmıştır.

Bu mesajı sürdürmesinin iyi nedenleri var: Bir yandan, Yönetim Kurulu, Euro bölgesi ekonomisinin önemli bir dayanıklılık gösterdiğini belirtmiştir. Diğer yandan, enflasyon beklenenden daha yüksek olmuştur, ancak makul seviyelerde kalmıştır. En son Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) verilerine göre, yıllık enflasyon Kasım ayında %2,1 artarken, çekirdek yıllık HICP %2,4 seviyesinde sabit kalmıştır.

Faiz oranlarında değişiklik olmaması ve muhtemelen Lagarde'ın sözlerinde, yatırımcılar ekonomik projeksiyonlardan ipuçları alacaklardır. Eylül ayındaki projeksiyonlara göre, hem enflasyon hem de büyüme beklenenden daha yüksek olmuştur. Ancak belirtildiği gibi, %2,1'lik enflasyon yıllık bazda bir endişe kaynağı değildir. Politika yapıcıların, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ve HICP projeksiyonlarını revize etmesi muhtemeldir; enflasyonun bu yıl daha yukarı, önümüzdeki iki yılda ise daha aşağı revize edilmesi beklenmektedir.

Büyüme ile ilgili olarak, politika yapıcılar son verilerin öngördüğünden daha iyimser görünmektedir. En son Hamburg Ticaret Bankası (HCOB) Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, blokta ekonomik ilerlemenin zayıf kaldığını göstermektedir. Aralık ayında Euro Bölgesi'ndeki iş faaliyetlerindeki artış, COVID-19 pandemisinden bu yana ilk kez tam bir takvim yılı boyunca büyüme kaydetmiştir. Ancak, en son üretim artışı mütevazı ve son üç ayın en yavaş artışı olmuştur. GSYH revizyonları ilginç olacaktır.

Son olarak, spekülatif ilgi, yetkililerin yakın gelecekte ek faiz indirimleri olasılığını reddeden şahin görüşü sürdürüp sürdürmeyeceğini izleyecektir.

BNP Paribas analistleri, "Yeni makroekonomik projeksiyonların yayımlanması, 2026 için büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revizyonunu da doğrulamalıdır. Bu bağlamda, AMB'nin politika faizini daha fazla düşürmesi olası görünmüyor ve bir sonraki hamlesinin (2027'nin 3. çeyreğinde) bir artış olabileceğini düşünüyoruz. Almanya'daki daha genişletici maliye politikası ortamı, 2026'da tahvil getirileri üzerinde ek yukarı yönlü baskılara yol açmalıdır; 10 yıllık Bund'un 2026'nın ikinci yarısında %3'ü aşmasını bekliyoruz."

AMB toplantısı EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?

Daha önce belirtildiği gibi, EUR/USD paritesi yıl sonuna yaklaşırken mütevazı bir yükseliş eğilimiyle işlem görüyor. Genel olarak, şahin bir AMB para politikası kararı, Euro (EUR) talebini desteklemelidir; az sıkılaşmacı bir sonuç ise yerel para birimi üzerinde baskı oluşturmalıdır. Genel görüş, AMB'nin şahin duruşunu sürdüreceği yönündedir; özellikle Başkan Lagarde, AMB'nin iyi bir yerde olduğunu tekrar ederse ve enflasyonda aşağı yönlü revizyonlar ile büyüme beklentilerinde yukarı yönlü revizyonlar yaparsa.

FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, "Teknik açıdan bakıldığında, EUR/USD paritesi çoğunlukla yükseliş eğilimindedir, ancak yalnızca USD talebine bağlıdır. EUR son zamanlarda kendi başına pek bir hareket göstermedi ve AMB açıklaması muhtemelen EUR üzerinde sınırlı bir etki yaratacaktır." diye belirtiyor.

Bednarik ekliyor: "AMB kararının yanı sıra, ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) de açıklanacak; bu durum bazı dalgalı fiyat hareketlerini tetikleyebilir. Beklenenden yüksek enflasyon rakamları, ABD'de ek faiz indirimleri spekülasyonunu artıracak ve bu da USD zayıflığına yol açacaktır; bunun tersine bir senaryo da geçerlidir. Bunu göz önünde bulundurarak, EUR/USD bu Aralık ayında 1,1804'te zirve yaptı; bu, acil direnç seviyesidir. Bu seviyenin üzerine çıkıldığında, parite 2025 zirvesi olan 1,1918'i yeniden test edebilir. Yakın vadeli destek 1,1690 seviyesinde, ardından 1,1620/40 fiyat bölgesinde bulunmaktadır. İkinci seviyeye doğru bir kayma alıcıları çekmelidir."