Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını sabit tutmaya hazırlanıyor; Lagarde'ın eylülde olası faiz artırımına ilişkin ipuçları vermesi bekleniyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Avrupa Merkez Bankası'nın perşembe günü, haziran ayındaki faiz artışının ardından temel faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.
- Enflasyondaki yavaşlama, zayıflayan büyüme ve Petrol fiyatlarındaki geri çekilme nedeniyle tüm gözler AMB Başkanı Lagarde'ın sözlerinde olacak.
- Euro, AMB'nin politika açıklamaları öncesinde iki yönlü risklerle karşı karşıya.
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) ana refinansman operasyonları ve mevduat tesisi faiz oranlarını sırasıyla %2,4 ve %2,25 seviyelerinde sabit tutması bekleniyor. Karar perşembe günü TSİ 12:15'te açıklanacak.
Haziran ayının aksine, bu kez faiz kararı personelin güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarıyla birlikte gelmeyecek, ancak ardından TSİ 12:45'te AMB Başkanı Christine Lagarde'ın basın toplantısı düzenlenecek.
Yatırımcılar merkez bankasının faiz artırımı beklentilerine ilişkin yeni ipuçları arayacağı için Euro, AMB'nin politika açıklamalarıyla sert hareket etmeye hazırlanıyor.
AMB faiz kararı için ne bekleniyor?
Geçen ayki para politikası toplantısında AMB, Orta Doğu savaşının tetiklediği enerji şokuna yanıt olarak rotasını değiştirerek faizleri 25 baz puan (bps) artırdı.
Bu arada, AMB bu ayın başlarında yayımlanan haziran ayı toplantı tutanaklarında, "iletişimin nötr kalması, mevcut kararın gelecek bir dizi faiz artışının ilki olduğunu ya da bunun tek seferlik bir hamle olduğunu ima etmemesi gerektiği" ifadelerine yer verdi. Bu, politika yapıcıların ABD-İran çatışmasında farklı senaryolara yanıt verebilmek için seçeneklerini açık tutma konusunda uzlaştığını gösterdi.
Haziran toplantısından bu yana, enflasyon enerji fiyatlarındaki düşüş ve temel fiyat baskılarındaki gevşemeyle birlikte beklenenden daha fazla soğudu. Euro Bölgesi'nin çekirdek Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) Haziran ayında aylık bazda %0,2 arttı ve önceki okumadaki %0,3'ten yavaşladı.
Orta Doğu gerilimlerindeki kısa süreli yumuşama Petrol fiyatlarını savaş öncesi seviyelere geri çekti. Enflasyonist kaygıların hafiflemesi, AMB'ye faiz patikasında beklemeye geçmek ve olası bir faiz artışı kararı öncesinde Eylül ayındaki güncellenmiş personel projeksiyonlarını beklemek için alan sağlayabilir.
Ancak doğal gaz ve rafine yakıt fiyatları yüksek kalmaya devam ederken, enflasyon beklentilerinin de 2027'ye kadar AMB'nin %2'lik hedefinin üzerinde kalması öngörülüyor. Ayrıca, bu ay şimdiye kadar Orta Doğu'da yeniden alevlenen çatışmalar Petrol fiyatlarındaki yükseliş trendini ve enflasyon endişelerini yeniden canlandırdı.
Aynı zamanda, Euro Bölgesi ekonomisi ivme kaybediyor. İşgücü piyasası koşullarının kötüleşmesiyle birlikte büyüme yavaşlıyor ve iş faaliyetleri zayıf kalmaya devam ediyor. Blok ekonomisi, tahmin edilen %0,1'lik büyüme beklentisine karşılık 2026'nın ilk çeyreğinde %0,2 daraldı.
Bu endişe verici faktörler, ECB'yi büyümeyi desteklemek ile yüksek enflasyonu kontrol altına almak arasında bir ikileme sürükleyebilir.
Bu nedenle Başkan Lagarde, perşembe günü ECB'nin toplantı bazlı ve verilere bağlı yaklaşımını sürdürebilir; eylül ayında bir faiz artırımı için kapıyı açık bırakırken bağlayıcı olmayan bir duruş sergileyebilir.
ECB toplantısı EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?
Euro, 15 Temmuz'da ulaşılan 1,1482'lik aylık zirveden düzeltme yaptıktan sonra ABD Doları (USD) karşısında 1,1400'e yakın seyrediyor; yatırımcılar ECB kararına hazırlanırken toplantının tonu, faiz kararının kendisinden çok daha önemli olabilir.
Lagarde enflasyondaki yukarı yönlü riskleri vurgulamayı sürdürür, eylül ayı faiz artırımı beklentilerini güçlü biçimde masada tutar ve politikanın daha uzun süre kısıtlayıcı kalması gerekebileceğine işaret ederse, piyasalar bunu şahin bir tutumla ara verme kararı olarak okuyabilir ve bu da kısa vadede Euro'ya destek sağlayabilir. Böyle bir senaryo, özellikle piyasalar eylül ayında ECB'den son bir faiz artırımı beklentilerini yeniden oluşturursa, EUR/USD'nin 1,1600 eşiğini yeniden test etmesine olanak tanıyabilir.
Buna karşılık, merkez bankası başkanı yavaşlayan büyümeyi, daha zayıf enflasyonu ve zayıflayan iş gücü piyasasını kabul ederken daha fazla sıkılaştırma konusunda daha az güven verirse, yatırımcılar eylül ayı faiz artırımı beklentilerini hızla azaltabilir. Bu da muhtemelen Euro üzerinde baskı yaratacak ve pariteyi 1,1350 bölgesine geri çekecektir.
FXStreet Asya Seansı Baş Analisti Dhwani Mehta, para politikası açıklamasının ardından EUR/USD ticareti için kilit teknik seviyeleri vurguluyor.
"EUR/USD, parite yoğun bir hareketli ortalama yığını altında kaldığı için yakın vadede düşüş eğilimini koruyor. 1,1510'daki 50 günlük basit hareketli ortalama (SMA) ilk bariyer olurken, 1,1578'deki 100 günlük SMA ve 1,1638'deki 200 günlük SMA daha geniş bir üst sınırı güçlendiriyor. Göreceli Güç Endeksi (14), nötr 50 çizgisinin altında yer alıyor ve bu da hemen bir toparlanmadan ziyade süregelen aşağı yönlü baskıya işaret ediyor."
"Aşağı yönde, 1,1350 talep bölgesinin kırılması, EUR/USD'nin 1,1300 yuvarlak seviyesinin altında yeni destek aramasına yol açacaktır," diye ekliyor Dhwani
Euro sağlam duruyor ancak ING yine de ECB öncesinde EUR/USD'nin aşağı yönlü sürüklendiğini görüyor
ING analistleri, "ABD ile İran arasında yakın vadede başka bir ateşkes yönünde bir hareket olmadığı sürece," eğilimlerinin "EUR/USD'nin yeniden 1,1380'e doğru sürüklenmesi ve ardından yarınki ECB toplantısından ipucu alması yönünde olmaya devam ettiğini" belirtiyor. Ancak, ECB için hazırladıkları notta da vurguladıkları üzere, "yarınki ECB toplantısı ve basın toplantısında kullanılan dile bakılmaksızın, piyasanın daha da yüksek ECB faizlerini fiyatladığını görmek zor," diyerek, yakın vadede politika fiyatlamasındaki değişimden kaynaklanabilecek ek Euro desteği için sınırlı alan olduğuna işaret ediyor.
Merkez bankaları - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Merkez Bankalarının bir ülkede veya bölgede fiyat istikrarını sağlamak gibi önemli bir görevi vardır. Belirli mal ve hizmetlerin fiyatları dalgalandığında ekonomiler sürekli olarak enflasyon veya deflasyonla karşı karşıya kalır. Aynı mallar için fiyatların sürekli yükselmesi enflasyon, aynı mallar için fiyatların sürekli düşmesi ise deflasyon anlamına gelir. Merkez bankasının görevi, politika faizini değiştirerek talebi aynı hizada tutmaktır. ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (AMB) veya İngiltere Merkez Bankası (BoE) gibi en büyük merkez bankalarının görevi enflasyonu %2'ye yakın tutmaktır.
Bir merkez bankasının enflasyonu yükseltmek ya da düşürmek için elinde önemli bir araç vardır ve bu da yaygın olarak faiz oranı olarak bilinen gösterge politika oranını değiştirmektir. Merkez bankası önceden bildirilen zamanlarda politika faiz oranını içeren bir açıklama yayınlar ve neden bu oranı koruduğu ya da değiştirdiği (düşürdüğü ya da yükselttiği) konusunda ek gerekçeler sunar. Yerel bankalar tasarruf ve borç verme oranlarını buna göre ayarlayacak, bu da insanların tasarruflarından kazanmalarını ya da şirketlerin kredi almalarını ve işlerine yatırım yapmalarını zorlaştıracak ya da kolaylaştıracaktır. Merkez bankası faiz oranlarını önemli ölçüde artırdığında buna parasal sıkılaştırma denir. Gösterge faiz oranını düşürdüğünde ise buna parasal gevşeme denir.
Bir merkez bankası genellikle siyasi olarak bağımsızdır. Merkez bankası politika kurulu üyeleri, bir politika kurulu koltuğuna atanmadan önce bir dizi panel ve duruşmadan geçerler. Bu kuruldaki her üye genellikle merkez bankasının enflasyonu ve ardından para politikasını nasıl kontrol etmesi gerektiği konusunda belirli bir inanca sahiptir. Enflasyonu %2'nin biraz üzerinde görmekten memnun olurken, ekonomiyi önemli ölçüde canlandırmak için düşük oranlar ve ucuz kredilerle çok gevşek bir para politikası isteyen üyeler 'güvercin' olarak adlandırılır. Tasarrufları ödüllendirmek için daha yüksek oranlar görmek isteyen ve enflasyonu her zaman kontrol altında tutmak isteyen üyeler ise 'şahin' olarak adlandırılır ve enflasyon %2'ye ulaşana ya da %2'nin hemen altına düşene kadar rahat etmezler.
Normalde her toplantıyı yöneten, şahinler ve güvercinler arasında bir konsensüs yaratması gereken ve mevcut politikanın değiştirilip değiştirilmemesi konusunda yarı yarıya bir eşitlikten kaçınmak için oy bölünmesi söz konusu olduğunda son sözü söyleyecek olan bir başkan ya da başkan vardır. Başkan, genellikle canlı olarak takip edilebilen ve mevcut parasal duruş ve görünümün aktarıldığı konuşmalar yapacaktır. Bir merkez bankası, faiz oranlarında, hisse senetlerinde veya para biriminde şiddetli dalgalanmaları tetiklemeden para politikasını ilerletmeye çalışacaktır. Merkez bankasının tüm üyeleri, bir politika toplantısı etkinliğinden önce duruşlarını piyasalara doğru yönlendirecektir. Bir politika toplantısı yapılmadan birkaç gün önce, yeni politika açıklanana kadar üyelerin kamuoyu önünde konuşması yasaktır. Buna karartma dönemi denir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.