ABD CPI verilerinin, piyasaların daha sıkılaşmacı bir Fed fiyatlaması yapmasıyla birlikte mütevazı bir enflasyon soğumasını göstermesi bekleniyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- ABD Tüketici Fiyat Endeksi'nin ocak ayında yıllık %2,5 artması bekleniyor.
- Çekirdek TÜFE enflasyonunun mütevazı bir şekilde azalması, ancak Fed'in hedefinin üzerinde kalması bekleniyor.
- EUR/USD, 1,2082'deki son yılların en yüksek seviyelerini test edebilir.
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (LBS), ocak ayına ait Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini cuma günü, kısa süreli ve kısmi ABD hükümeti kapanması nedeniyle gecikmeli olarak yayınlayacak. Raporun, enflasyonist baskıların mütevazı bir şekilde azaldığını ancak yine de Federal Rezerv'in (Fed) %2 hedefinin üzerinde kaldığını göstermesi bekleniyor.
Aylık TÜFE'nin %0,3 seviyesinde sabit kalması, aralık ayındaki rakamla eşleşmesi beklenirken, yıllık okumanın %2,5 olması, bir önceki ay kaydedilen %2,7'nin biraz altında kalması öngörülüyor. Çekirdek okumaların ise aylık %0,3 ve yıllık %2,5 olması, sırasıyla önceki %0,2 ve %2,6'dan çok fazla değişiklik göstermemesi bekleniyor.
Enflasyon verileri, Fed yetkilileri için kritik öneme sahip, ancak TÜFE onların tercih ettiği gösterge değil. Politika yapıcılar, para politikası kararlarını Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'ne dayandırıyor. Yine de, TÜFE rakamları fiyat baskılarının nereye gittiğine dair güçlü bir gösterge olduğundan, genellikle ilgili piyasa hareketlerini tetikler.
Bir sonraki TÜFE veri raporunda ne bekleniyor?
Beklenen rakamların herhangi bir şok yaratması beklenmiyor. TÜFE, 2024 ortalarından beri %3'ün altında kalıyor, ancak istenen %2'nin üzerinde inatla duruyor. Son iki yıldaki en düşük okuma %2,3 olarak, 2025 Nisan ayında kaydedildi. Enflasyon bu parametreler içinde kaldığı sürece, finansal piyasalara etkisinin ılımlı olacağı düşünülebilir.
Ancak bu o kadar basit değil. Gerçekten de, %2,3 veya %3'lük bir rakam temelleri sarsacaktır. Rakam %2 hedefine ne kadar yakınsa, faiz indirimlerinin gelme olasılığı o kadar artar. Tersine, %3'e yakın bir okuma, daha düşük oranlar için olasılıkları azaltır. Bu, ABD Başkanı Donald Trump'ın daha düşük oranlar konusundaki arzusu ve son bir yıldaki eylemleri olmasaydı kolayca yorumlanabilirdi; bu eylemler, politika yapıcıların bağımsızlığını sorgulama noktasına kadar gitmiştir.
Başkan Trump, Jerome Powell'ın görev süresi Mayıs ayında sona ererken, Kevin Warsh'ı bir sonraki Fed Başkanı olarak aday göstermiştir. Powell, Başkan Trump istediği için faiz oranlarını düşürmeyi reddetti. Trump, Fed'in başına bir şahin koymanın kendi davasını destekleyeceğini umuyor. Ancak, enflasyon %2'ye daha yakınsa, Warsh'ın Trump'ı memnun etmesi zor olacaktır.
Bu arada, güçlü bir Tarım Dışı İstihdam (NFP) ocak raporu, Fed'in resmine başka bir faktör ekliyor. İstihdam sektöründeki sürpriz iyileşme, Fed için iyi bir haber; çünkü son zamanlarda işgücü piyasasının biraz fazla soğuduğundan endişe ediyordu. Ancak, aşırı güçlü bir işgücü piyasasının da faiz indirimlerine karşı çalıştığını hatırlamakta fayda var. Birkaç zayıf okumanın ardından gelen güçlü bir okuma endişe verici değildir. Ancak birkaç güçlü NFP raporu, faiz hareketleri üzerinde etkili olabilir.
ABD Tüketici Fiyat Endeksi raporu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?
TÜFE açıklamasına geri dönecek olursak, piyasa katılımcıları veriler yayınlanır yayınlanmaz Fed'in potansiyel yanıtını fiyatlamaya koşacaktır. Piyasa beklentileriyle uyumlu bir okuma, USD trendi üzerinde herhangi bir maddi etki yaratmayacaktır. Yıllık %2,4 veya daha düşük bir okuma, son derece olumlu kabul edilecek ve faiz indirimleri için olasılıkları artıracakken, USD talebini de artıracaktır. Tersine, %2,7 veya daha yüksek bir okuma, daha düşük oranlar için olasılıkları azaltacak ve geniş bir USD zayıflığına yol açacaktır.
FXStreet Baş Analisti Valeria Bednarik, şunları belirtiyor: "ABD TÜFE açıklaması öncesinde, EUR/USD paritesi 1,1900 seviyesinin hemen altında konsolide oluyor. Günlük grafik, olumlu momentumun azaldığını gösteriyor, ancak alıcıların hâlâ kontrolü elinde tuttuğunu, paritenin tüm hareketli ortalamalarının üzerinde iyi bir şekilde gelişmeye devam ettiğini gösteriyor; 20 günlük Basit Hareketli Ortalama (SMA) 1,1820 bölgesinde dinamik destek sağlıyor. Aynı grafik, teknik göstergelerin olumlu seviyelerde kalmaya devam ettiğini, ancak yukarı yönlü eğimlerini kaybettiğini gösteriyor. Son olarak, parite 1,1930 seviyesine yaklaşırken üç gün üst üste geri çekildi ve bu alanı önemli bir direnç bölgesi haline getirdi."
Bednarik ekliyor: "1,1930'un ötesinde net bir ilerleme, 1,1980 seviyesinin test edilmesine yol açmalıdır; bu da 1,2082'deki son yılların en yüksek seviyesine giden yolda olacaktır. Öte yandan, 1,1800-20 fiyat bölgesinin net bir şekilde aşılması, başlangıçta 1,1760'ı hedef alarak daha dik bir düşüşe kapı açmalıdır ve 1,1700 eşiğine doğru ilerlemelidir."
Enflasyon - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Enflasyon, temsili bir mal ve hizmet sepetinin fiyatındaki artışı ölçer. Manşet enflasyon genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek enflasyon, jeopolitik ve mevsimsel faktörler nedeniyle dalgalanabilen gıda ve yakıt gibi daha değişken unsurları hariç tutar. Çekirdek enflasyon ekonomistlerin odaklandığı rakamdır ve enflasyonu yönetilebilir bir seviyede, genellikle %2 civarında tutmakla yükümlü olan merkez bankaları tarafından hedeflenen seviyedir.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bir dönem boyunca bir mal ve hizmet sepetinin fiyatlarındaki değişimi ölçer. Genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek TÜFE, değişken gıda ve yakıt girdilerini hariç tuttuğu için merkez bankaları tarafından hedeflenen rakamdır. Çekirdek TÜFE %2'nin üzerine çıktığında genellikle daha yüksek faiz oranlarıyla sonuçlanırken, %2'nin altına düştüğünde bunun tam tersi olur. Daha yüksek faiz oranları bir para birimi için olumlu olduğundan, daha yüksek enflasyon genellikle daha güçlü bir para birimi ile sonuçlanır. Enflasyon düştüğünde ise tam tersi geçerlidir.
Her ne kadar sezgisel görünse de, bir ülkedeki yüksek enflasyon para biriminin değerini yükseltirken, düşük enflasyon için bunun tam tersi geçerlidir. Bunun nedeni, merkez bankasının normalde yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek olması ve bunun da paralarını park edecek kazançlı bir yer arayan yatırımcılardan daha fazla küresel sermaye girişi çekmesidir.
Eskiden Altın, değerini koruduğu için yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcıların yöneldiği bir varlıktı ve yatırımcılar aşırı piyasa kargaşası dönemlerinde güvenli liman özelliği nedeniyle Altın almaya devam etse de çoğu zaman durum böyle değildir. Bunun nedeni, enflasyon yüksek olduğunda merkez bankalarının bununla mücadele etmek için faiz oranlarını artıracak olmasıdır. Daha yüksek faiz oranları Altın için olumsuzdur çünkü faiz getiren bir varlığa karşı Altın tutmanın veya parayı nakit mevduat hesabına yatırmanın fırsat maliyetini artırır. Diğer taraftan, düşük enflasyon faiz oranlarını düşürerek parlak metali daha uygun bir yatırım alternatifi haline getirdiğinden dolayı Altın için olumlu olma eğilimindedir.
Ekonomik Gösterge
Tüketici Fiyat Endeksi Gıda ve Enerji Hariç (Aylık)
Enflasyonist veya deflasyonist eğilimler, temsili mal ve hizmetlerden oluşan bir sepetin fiyatlarının periyodik olarak toplanması ve verilerin Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) olarak sunulmasıyla ölçülür. TÜFE verileri aylık olarak derlenmekte ve ABD Çalışma İstatistikleri Departmanı tarafından yayınlanmaktadır. Aylık baskı, referans aydaki mal fiyatlarını bir önceki ayla karşılaştırır.TÜFE Gıda ve Enerji Hariç, fiyat baskılarının daha doğru bir ölçümünü sağlamak için daha değişken olan gıda ve enerji bileşenlerini hariç tutar. Genel olarak, yüksek bir rakam ABD Doları (USD) için yükseliş olarak görülürken, düşük bir rakam düşüş olarak görülmektedir.
Devamını okuSonraki yayın: Cum Şub 13, 2026 13:30
Sıklığı: Aylık
Beklenti: 0.3%
Önceki: 0.2%
Kaynak: US Bureau of Labor Statistics
ABD Merkez Bankası'nın fiyat istikrarını ve azami istihdamı korumak gibi ikili bir görevi var. Buna göre yıllık %2 civarında olması gereken enflasyon, dünyanın pandemiye maruz kalmasından bu yana merkez bankasının direktiflerinin en zayıf ayağı haline geldi ve bu durum bugünlere kadar uzandı. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) on yılın en yüksek seviyelerinde seyrederken, arz zinciri sorunları ve darboğazlar nedeniyle fiyat baskıları artmaya devam ediyor. Fed enflasyonu kontrol altına almak için halihazırda önlemler almıştır ve öngörülebilir gelecekte de agresif tutumunu sürdürmesi beklenmektedir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.