Federal Reserve, Warsh’ın başkan olarak ilk toplantısında faiz oranlarını sabit tutmaya hazırlanıyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- ABD Merkez Bankası'nın Haziran ayında üst üste dördüncü toplantıda politika faizini değiştirmemesi bekleniyor.
- Revize edilen Ekonomik Projeksiyonlar Özeti, olası faiz artırımları hakkında önemli ipuçları sunacak.
- Tüm gözler yeni Fed Başkanı Kevin Warsh’ın açıklamalarında olacak.
Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Merkez Bankası (Fed), çarşamba günü faiz kararını açıklayacak, piyasalar için politika yapıcıların duruşunu ve yeni Başkan Kevin Warsh’ı değerlendirmek adına bir diğer kritik toplantı olacak; bu arada enerji fiyatları, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik bir çerçeve anlaşması sağlanmasının ardından geriliyor.
Piyasalar, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) Haziran ayında üst üste dördüncü toplantıda faiz oranlarını %3,5-%3,75 aralığında sabit tutmasını geniş çapta bekliyor.
Bu karar tamamen fiyatlandığı için, revize edilen Ekonomik Projeksiyonlar Özeti (SEP) ve Fed Başkanı Warsh’ın ilk toplantı sonrası basın konferansındaki açıklamaları tüm dikkati çekecek; çünkü bunlar politika görünümü hakkında önemli ipuçları sunabilir ve böylece ABD Doları'nın (USD) performansını etkileyebilir.
Ham petrol fiyatlarındaki son düşüşe rağmen, piyasalar Fed'in yılın ilerleyen dönemlerinde sıkılaştırmaya devam etme olasılığını nispeten yüksek görüyor. CME FedWatch Aracına göre, yatırımcılar şu anda Fed'in 2026 sonuna kadar en az bir kez 25 baz puan (bps) faiz artırma olasılığını yaklaşık %58 olarak fiyatlıyor.
ABD ve İsrail'in 28 Şubat'ta İran'a ortak saldırı düzenlemesinden önce varil başına yaklaşık 65$ civarında dalgalanan West Texas Intermediate (WTI), Mart ortasında Haziran 2022'den bu yana en yüksek seviyesi olan 110$'ın üzerine çıktı. ABD ile İran arasında Nisan başında ilk geçici ateşkes anlaşması açıklanmasından sonra petrol fiyatları düzelme gösterdi ancak savaş öncesi seviyelere göre yüksek kaldı. Son anlaşma nihayet Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının yolunu açtığından, WTI daha da geriledi ve 80$ seviyesinin altına indi.
Politika yapıcılar, makroekonomik projeksiyonlarını ve faiz beklentilerini oluştururken bu gelişmeyi dikkate alacaklar.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısını önizlerken, TD Securities analistleri, “Politika faizi sabit kalacak ancak iletişimde muhtemelen şahin değişiklikler olacak,” dedi.
“Gevşeme eğilimi SEP ve nokta grafiğinde şahin ayarlamalarla kaldırılacak. Belirsizlik, yeni Fed Başkanı Warsh'ın basın konferansında yatıyor. Warsh'tan güçlü bir karşı çıkış beklenmiyor çünkü bu, uzun vadeli, reform odaklı gündemine olan güvenilirliğini ve etkinliğini zedeler,” diye eklediler.
Ekonomik Gösterge
FOMC Ekonomik Projeksiyonlar Raporu
Federal Rezerv (Fed), yıllık olarak planlanan sekiz toplantısının dördünde, önümüzdeki iki yıl boyunca enflasyon, işsizlik oranı ve ekonomik büyüme tahminlerini ve daha da önemlisi, her bir Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) üyesinin bireysel faiz oranı tahminlerinin bir dökümünü içeren bir rapor yayınlar.
Devamını okuSonraki yayın: Çar Haz 17, 2026 18:00
Sıklığı: Düzensiz
Beklenti: -
Önceki: -
Kaynak: Federal Reserve
Fed faiz kararını ne zaman açıklayacak ve bu EUR/USD'yi nasıl etkileyebilir?
Fed, faiz kararını ve para politikası bildirisini SEP ile birlikte 18:00 GMT'deFed Başkanı Kevin Warsh’ın basın konferansı 18:30 GMT'de
Mart ayında yayımlanan son SEP, politika yapıcıların medyan projeksiyonunun bu yıl için 25 baz puan (bps) indirim öngördüğünü gösterdi; bu, Aralık 2025'te yayımlanan SEP'den değişmedi. Makroekonomik zemindeki değişiklikler göz önüne alındığında, SEP'de şahin revizyonlar olması sürpriz olmaz.
Yine de piyasa pozisyonlaması, belge çoğunluğun yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı öngördüğünü gösterirse USD'nin yukarı yönlü hareket için alanı olduğunu işaret ediyor. Bu senaryoda, piyasa katılımcıları faiz artırımını fiyatlamaya devam edebilir ve ABD Hazine tahvil getirilerinde ve USD'de yeni bir yükseliş dalgasını tetikleyerek EUR/USD'nin daha da düşmesine neden olabilir.
Tersine, SEP politika yapıcıların çoğunluğunun yılın geri kalanında politika faizini sabit tutmayı beklediğini gösterirse, USD baskı altında kalabilir. Bu, Mart SEP ile karşılaştırıldığında hâlâ sıkılaşmacı bir revizyon olsa da, piyasaların şu anda beklediğinden daha az sıkılaşmacı bir görünüm olur. Bu durumda, EUR/USD toparlanma momentumu kazanabilir.
Toplantı sonrası basın toplantısında Warsh’ın yapacağı açıklamalar da USD’nin değerlemesini etkileyebilir. Warsh, faiz artırımı beklentilerini geri çekip, petrol fiyatlarının düşüşe geçmesiyle birlikte enflasyon görünümü konusunda iyimser bir ton benimserse, USD talep bulmakta zorlanabilir. Daha az olası senaryoda ise Warsh güçlü işgücü piyasası verilerini kabul edip, az sıkılaşmacı bir mesaj vermekten kaçınabilir.
ING stratejistleri Francesco Pesole, Chris Turner ve Frantisek Taborsky, ABD Doları'nın (USD) keskin düşen petrol fiyatlarına rağmen güçlü ABD verileri ve Fed beklentileri tarafından desteklendiğini belirtiyorlar.
“Dolar dirençli kalabilir, ancak politika yapıcılardan (özellikle yeni Başkan Kevin Warsh’tan) faiz artırımlarının gerçek bir olasılık olduğuna dair onay alması gerekiyor,” diye ekliyorlar. “Bu durum, petrol satışlarının kalıcılığına dair soruları açık tutuyor ve döviz piyasaları şimdilik bu iyimserliği tam olarak fiyatlamakta isteksiz.”
Özetle, USD’nin değerlemesi ve EUR/USD’nin performansı, Fed politika yapıcılarının dezenflasyona hızlı dönüş konusundaki ikna düzeyine bağlı olacak. SEP içinde ya da Başkan Warsh’tan politika sıkılaştırmasının artık tercih edilen yol olmadığına dair net bir mesaj olmadığı sürece, USD’deki zayıflama kısa ömürlü kalabilir.
FXStreet Avrupa Seansı Baş Analisti Eren Sengezer, EUR/USD için kısa vadeli teknik görünüm sunuyor:
“Teknik görünüm henüz yükseliş dönüşüne işaret etmiyor. Günlük grafikte, Göreceli Güç Endeksi (RSI) toparlandı ancak henüz 50 seviyesini kararlı şekilde aşamadı. Ayrıca, EUR/USD 100 günlük ve 200 günlük Basit Hareketli Ortalamaların (SMA) oldukça altında kalmaya devam ediyor.”
“Yukarıda, Şubat-Nisan düşüş trendinin %38,2 Fibonacci geri çekilmesi, 100 günlük SMA ve 200 günlük SMA'nın birleştiği 1,1655-1,1675 aralığında önemli bir direnç bölgesi oluşmuş görünüyor. EUR/USD bu bölgeyi aşabilirse, 1,1730’da (Fibonacci %50 geri çekilme) ara dirençle karşılaşabilir ve ardından 1,1800 (Fibonacci %61,8 geri çekilme) seviyesi gelebilir.”
“Aşağıda ise ilk destek seviyesi 1,1560’da (Fibonacci %23,6 geri çekilme) görülebilir, bunu 1,1500 (statik seviye, psikolojik seviye) ve 1,1410 (13 Mart dip seviyesi) takip eder.”
Sıkılaşmacı eğilimli Fed’in başında Warsh
Yeni Fed Başkanı Warsh, çoğunluğu sıkılaşmacı oy kullanan ve oy kullanmayan üyelerden oluşan bir komiteyi devralıyor. FXStreet Speechtracker puanlarına göre, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari en sıkılaşmacı oy verenler olarak öne çıkıyor.
27 Mayıs'ta yaptığı konuşmada, Kashkari FXS Speechtracker'da 10 üzerinden 7,4 puan aldı; bu, 7/10 olan tarihsel ortalamanın biraz üzerinde ve böylece yerleşik baz çizgisine göre biraz daha sıkılaşmacı bir duruş sergiliyor. Konuşma, ABD enflasyonuna yönelik riskin işgücü piyasası bozulması riskinden daha ağır bastığını vurgulayarak enflasyona karşı dikkatli olunması gerektiğini açıkça ortaya koydu. Kashkari ayrıca, Nisan sonrası verilerin çoğunun artan enflasyon risklerine işaret ettiğini ve Orta Doğu savaş şokunun küresel fiyat baskılarını yüksek tutabileceğini belirtti.
Fed’den Logan ise 3 Haziran’da belirgin şekilde daha sıkılaşmacı bir tonla konuştu ve FXS Speechtracker puanı 10 üzerinden 8,2 oldu. “Enflasyonun %2’ye kadar değil, %2’nin ortalarına doğru seyretmekte olduğu” ve kırpılmış ortalama enflasyonun “şu anda güvenilir bir sinyal olmadığı” yönündeki açıklamalarının yanı sıra, finansal koşulların uyumlu olduğu, işgücü piyasasının istikrarlı olduğu ve şirket kazançlarının “hızla arttığı” yorumları, enflasyonun hedefe dönmesinin çok uzun sürdüğüne dair endişeleri vurguladı. Para politikasının ekonomiyi kısıtlamadığına dikkat çekerek ve yılın ilerleyen dönemlerinde daha yüksek faiz oranlarının gerekebileceğine dair artan endişeleri dile getirerek, konuşma politika anlatısını daha da sıkılaşmacı bir alana itti.
Warsh, politika gevşetme ihtiyacını politika yapıcılarına kabul ettirmeyi amaçlıyorsa, zor bir mücadeleyle karşı karşıya. New York Fed Başkanı John Williams ve Fed Guvernörü Jerome Powell gibi daha ılımlı bazı üyeler ayarları sabit tutmaya meyilli olabilir ancak enflasyonun hedefe doğru hareket ettiğine dair ikna edici kanıtlar ya da işgücü piyasası koşullarında kalıcı ve net bir bozulma olmadan faiz indirimlerini desteklemeleri olası değil.
Nokta Grafiği - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
“Nokta Grafiği” (Dot Plot), para politikasını uygulayan ABD Merkez Bankası (Fed) Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından yapılan faiz oranı tahminlerinin popüler adıdır. Bu tahminler, FOMC üyelerinin içinde bulunduğumuz yıl ve gelecek birkaç yıl için ekonomik büyüme, işsizlik oranı ve enflasyona ilişkin bireysel tahminlerini de açıkladıkları bir rapor olan Ekonomik Tahminler Özeti'nde yayınlanmaktadır. Belge, her FOMC üyesinin tahmininin bir nokta ile temsil edildiği, faiz oranı projeksiyonlarını gösteren bir grafikten oluşmaktadır. Fed ayrıca her bir gösterge için tahmin aralığını ve medyanı özetleyen bir tablo da ekliyor. Bu da piyasa katılımcılarının politika yapıcıların ABD ekonomisinin yakın, orta ve uzun vadede nasıl bir performans göstermesini beklediklerini görmelerini kolaylaştırıyor.
ABD Merkez Bankası ““Nokta Grafiği” her iki toplantıda bir ya da yıllık olarak planlanan sekiz toplantının dördünde yayınlar. Ekonomik Tahminlerin Özeti raporu para politikası kararı ile birlikte yayınlanır.
“Nokta Grafiği” Federal Rezerv (Fed) politika yapıcılarının beklentileri hakkında kapsamlı bir fikir vermektedir. Projeksiyonlar her yetkilinin her yılın sonunda faiz oranlarına ilişkin tahminini yansıttığından, ileriye dönük önemli bir gösterge olarak kabul edilir. Piyasa katılımcıları “Nokta Grafiği ”ne bakarak ve verileri mevcut faiz oranı seviyeleriyle karşılaştırarak politika yapıcıların faiz oranlarının nereye gitmesini beklediklerini ve para politikasının genel yönünü görebilirler. Projeksiyonlar üç ayda bir yayınlandığından, “Nokta Grafiği” nihai oranı ve bir politika değişikliğinin olası zamanlamasını anlamak için yaygın olarak bir rehber olarak kullanılmaktadır.
“Dot Plot “ta piyasayı en çok etkileyen veri federal fon oranı projeksiyonudur. Önceki projeksiyonlara kıyasla herhangi bir değişikliğin ABD Doları (USD) değerlemesini etkilemesi muhtemeldir. Genel olarak, “Dot Plot” politika yapıcıların yakın vadede daha yüksek faiz oranları beklediğini gösteriyorsa, bu USD için yükseliş eğilimindedir. Aynı şekilde, projeksiyonlar ileride daha düşük oranlara işaret ediyorsa, USD'nin zayıflaması muhtemeldir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.