ABD çekirdek PCE enflasyonunun Federal Rezerv'i faiz oranlarını artırma konusunda baskı altında tutması bekleniyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- ABD çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi'nin Temmuz ayında yıllık bazda %3,3 oranında artmış olması bekleniyor.
- Manşet PCE aylık enflasyonunun Temmuz ayında %0,1 artarak Haziran ayındaki %0,1'lik daralmayı tersine çevirmesi bekleniyor.
- Yatırımcıların yatırım kararları almak için Federal Rezerv'in Warsh'ın Jackson Hole'daki konuşmasını beklemesi muhtemel.
Amerika Birleşik Devletleri (ABD) Ekonomik Analiz Bürosu'nun (BEA) Çarşamba günü saat 12:30 GMT'de Temmuz ayına ilişkin Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verilerini açıklaması bekleniyor.
PCE Fiyat Endeksi, finansal piyasalar için en önemli göstergelerden biridir; zira Federal Rezerv'in (Fed) enflasyon eğilimlerini değerlendirmek ve dolayısıyla para politikasına karar vermek için tercih ettiği ölçüttür.
Çarşamba günü açıklanacak ABD PCE Fiyat Endeksi verisine, ikinci çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) ve Dayanıklı Mal Siparişleri'nin ilk tahmini de eşlik edecek; bu da enflasyon verilerinin döviz piyasası üzerindeki etkisini sınırlayabilir.
ABD PCE'si öncesinde: Federal Rezerv'in kilit enflasyon ölçütüne ilişkin değerlendirmeler
Genel olarak, Temmuz ayına ilişkin PCE enflasyon verilerinin, Orta Doğu'daki çatışmanın çıkmazda kalması ve sonunun görünmemesiyle birlikte yüksek enerji fiyatlarının desteğiyle fiyat baskılarının Fed'in %2 hedefinin oldukça üzerinde kalmaya devam ettiğini göstermesi bekleniyor.
Para politikası açısından en önemli veri olan çekirdek PCE Fiyat Endeksi'nin - gıda ve enerji fiyatlarının mevsimsel etkisini dışarıda bıraktığı için - Temmuz ayında aylık bazda %0,1'den %0,2'ye hızlanması ve geçen yılın Temmuz ayından bu yana %3,3 seviyesinde sabit kalması bekleniyor. Bunlar hâlâ Mayıs ayındaki %3,4'lük yıllık zirvenin altında, ancak Fed'in hedefinin de oldukça üzerinde seviyeler.
Yatırımcıların, ABD merkez bankasının para politikasına ilişkin bazı ipuçları almak için bu verileri dikkatle analiz etmesi muhtemel. Ancak veriye verilecek tepkinin sınırlı kalması bekleniyor. Ana odak, Cuma günü Jackson Hole'da yapılacak merkez bankacıları toplantısında kalmaya devam edecek; burada Fed Başkanı Kevin Warsh'ın ileriye dönük yönlendirme sunma konusundaki isteksizliğine rağmen bankanın kısa vadeli politikasına ilişkin daha fazla içgörü sağlaması bekleniyor.
DBS Bank stratejistleri, Jackson Hole Sempozyumu'nu Fed Başkanı için önemli bir sınav olarak görüyor; zira onların görüşüne göre, onun ileriye dönük yönlendirmeyi reddetmesi "piyasa volatilitesinin artmasına katkıda bulundu."
Onlara göre Warsh'ın şimdi "ileri yönlendirme olmadan bir Fed'in beklentileri nasıl sabitlemeyi planladığını, Fed'in uzun vadeli getiriler yoluyla ne kadar sıkılaştırmayı tolere etmeye hazır olduğunu ve Fed ile Hazine arasındaki politika sınırını" açıklığa kavuşturması gerekiyor; bu noktaların netleştirilmesi, gelişen politika bileşimini değerlendirmeye çalışan yatırımcılar için kritik görülüyor.
Bu yazı itibarıyla, Eylül ayında faiz artırımı beklentileri azalıyor. CME FedWatch Tool verilerine göre vadeli işlem piyasaları, gelecek ay çeyrek puanlık bir faiz artırımına %38 olasılık fiyatlıyor; bu oran bir ay önce %55'ti. Merkez bankasının yönlendirme eksikliği, Warsh'ın enflasyonla mücadele kararlılığına ilişkin şüpheleri tetiklemiş görünüyor. Çarşamba günü gelecek güçlü bir verinin bu görüşü değiştirip değiştirmeyeceği ilginç olacak.
ABD Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi EUR/USD'yi nasıl etkileyecek?
ABD Doları (USD), zayıf istihdam verileri, Fed'in para politikasına yönelik güvercin yeniden fiyatlama ve ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli menkul kıymet geri alımlarını artırma planının etkisiyle, ağustos başındaki sert düşüşlerin ardından bu hafta kaybettiği zemini yeniden kazanmakta zorlanıyor.
Altı büyük para biriminden oluşan bir sepete karşı Dolar'ın değerini ölçen ABD Dolar Endeksi (DXY), ay başından bu yana %0,75 düşüşte ve Temmuz sonundaki zirvenin %2,5'ten fazlası altında bulunuyor. Bu arka planda, Çarşamba günü açıklanacak Çekirdek PCE Fiyat Endeksi verilerinin tek başına, Fed'den net bir destek olmadan ABD Dolarını yükseltmesi pek olası görünmüyor.
OCBC analistlerine göre, USD'nin anlamlı bir destek bulabilmesi için "Warsh ve diğer Fed yetkililerinin ortaya çıkan para biriminin değer kaybetmesi endişelerine karşı çıkması ve enflasyonu Fed'in %2 hedefi seviyesine geri döndürme taahhütlerini güçlendirmesi" gerekiyor.
EUR/USD cephesinde ise FXStreet FX Analisti Guillermo Alcalá, Euro'nun üç ayın zirveleri yakınında istikrarlı seyrettiğini ve mevcut ayda kaydedilen %2,5'lik rallinin ardından kazançlarını konsolide ettiğini görüyor.
EUR/USD Günlük Grafik
Son fiyat hareketleri, paritenin çoğu zaman diliminde aşırı alım seviyelerine ulaşması nedeniyle hafif bir geri çekilmeye işaret ediyor, ancak kısa vadeli eğilim, kilit 200 günlük Basit Hareketli Ortalama'nın (SMA) üzerinde yapıcı kalmaya devam ediyor. Günlük grafikteki momentum göstergeleri yükseliş görünümünü destekliyor; Göreceli Güç Endeksi bu satırların yazıldığı sırada 70,00 bölgesinde ve Hareketli Ortalama Yakınsama Sapması (MACD) sıfır seviyesinin oldukça üzerinde.
Yukarı yönlü denemeler, mayıs-haziran satış dalgasının %78,2 Fibonacci geri çekilmesinin altında, 1,1700 bölgesinde sınırlandı. Buranın üzerindeki yükseliş hareketi, mayıs başındaki 1,1790 civarındaki zirveleri gündeme getirir.
Aşağı yönde ise, söz konusu 200 günlük SMA'nın 1,1630 seviyesindeki bölge ile önceki direnç alanının 1,1615 civarındaki kısmı, satıcılar için zorluk oluşturabilir. Daha aşağıda, 19 Ağustos'taki 1,1570 dip seviyesi, ağustos başındaki 1,1500'ün hemen üzerindeki dip seviyeler öncesinde bir miktar destek sağlayabilir.
Ekonomik Gösterge
Kişisel Tüketim Harcamaları - Fiyat Endeksi (Aylık)
Ekonomik Analiz Bürosu tarafından aylık olarak yayımlanan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE), Amerika Birleşik Devletleri'nde (ABD) tüketiciler tarafından satın alınan mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişiklikleri ölçmektedir. Aylık rakam, referans aydaki fiyatları bir önceki ayla karşılaştırır. Fiyat değişiklikleri tüketicilerin bir maldan diğerine geçmesine neden olabilir ve PCE Deflatörü bu tür ikameleri hesaba katabilir. Bu da onu Federal Rezerv için tercih edilen enflasyon ölçüsü haline getirmektedir. Genel olarak, yüksek bir değer ABD Doları (USD) için yükseliş, düşük bir değer ise düşüş anlamına gelir.
Devamını okuSonraki yayın: Çar Ağu 26, 2026 12:30
Sıklığı: Aylık
Beklenti: 0.1%
Önceki: -0.1%
Kaynak: US Bureau of Economic Analysis
Enflasyon - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Enflasyon, temsili bir mal ve hizmet sepetinin fiyatındaki artışı ölçer. Manşet enflasyon genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek enflasyon, jeopolitik ve mevsimsel faktörler nedeniyle dalgalanabilen gıda ve yakıt gibi daha değişken unsurları hariç tutar. Çekirdek enflasyon ekonomistlerin odaklandığı rakamdır ve enflasyonu yönetilebilir bir seviyede, genellikle %2 civarında tutmakla yükümlü olan merkez bankaları tarafından hedeflenen seviyedir.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bir dönem boyunca bir mal ve hizmet sepetinin fiyatlarındaki değişimi ölçer. Genellikle aylık (MoM) ve yıllık (YoY) bazda yüzde değişim olarak ifade edilir. Çekirdek TÜFE, değişken gıda ve yakıt girdilerini hariç tuttuğu için merkez bankaları tarafından hedeflenen rakamdır. Çekirdek TÜFE %2'nin üzerine çıktığında genellikle daha yüksek faiz oranlarıyla sonuçlanırken, %2'nin altına düştüğünde bunun tam tersi olur. Daha yüksek faiz oranları bir para birimi için olumlu olduğundan, daha yüksek enflasyon genellikle daha güçlü bir para birimi ile sonuçlanır. Enflasyon düştüğünde ise tam tersi geçerlidir.
Her ne kadar sezgisel görünse de, bir ülkedeki yüksek enflasyon para biriminin değerini yükseltirken, düşük enflasyon için bunun tam tersi geçerlidir. Bunun nedeni, merkez bankasının normalde yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek olması ve bunun da paralarını park edecek kazançlı bir yer arayan yatırımcılardan daha fazla küresel sermaye girişi çekmesidir.
Eskiden Altın, değerini koruduğu için yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcıların yöneldiği bir varlıktı ve yatırımcılar aşırı piyasa kargaşası dönemlerinde güvenli liman özelliği nedeniyle Altın almaya devam etse de çoğu zaman durum böyle değildir. Bunun nedeni, enflasyon yüksek olduğunda merkez bankalarının bununla mücadele etmek için faiz oranlarını artıracak olmasıdır. Daha yüksek faiz oranları Altın için olumsuzdur çünkü faiz getiren bir varlığa karşı Altın tutmanın veya parayı nakit mevduat hesabına yatırmanın fırsat maliyetini artırır. Diğer taraftan, düşük enflasyon faiz oranlarını düşürerek parlak metali daha uygun bir yatırım alternatifi haline getirdiğinden dolayı Altın için olumlu olma eğilimindedir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.