Strateji MSTR hisseleri, Bitcoin 60 bin doların altına düştükçe iki yılın en düşük seviyesine geriledi
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- Strategy'nin MSTR hisseleri Mart 2024'ten bu yana ilk kez 100 doların altına geriledi.
- Firmanın STRC hissesi de geçen hafta %17 nominal değerinin altında düştü, Bitcoin'in düşüş baskısı nakit rezervleri üzerinde etkisini sürdürdü.
- Bitcoin kısa süreliğine 60.000 doların altına düştü, Strategy'nin gerçekleşmemiş zararları 10,6 milyar dolara ulaştı.
Strategy'nin (MSTR) adi hisseleri Çarşamba günü Mart 2024'ten bu yana ilk kez 100 doların altına gerileyerek kayıplarını genişletti. Bitcoin'in (BTC) uzun süren düşüşü, şirketin kaldıraçlı kripto stratejisi algısını yatırımcılar nezdinde olumsuz etkiliyor.
Şirketin MSTR hissesi 94 dolardan kapanış yaparak %9,3 değer kaybetti. Bu düşüş, Bitcoin fiyatlarındaki gerilemenin Strategy'nin bilançosu üzerindeki etkisi ve satın almalarını finanse etmek için kullanılan kaynakları sürdürme kapasitesi konusundaki artan endişelerden kaynaklanıyor.
Bitcoin düşüş baskısı Strategy'nin MSTR ve STRC menkul kıymetlerinde dip oluşumuna yol açtı
MSTR'deki düşüş, Strategy'nin tercihli hissesi STRC'nin lansmanından bu yana nominal değerine en büyük iskonto kaydetmesinden birkaç gün sonra gerçekleşti. CryptoQuant analistleri, STRC'nin geçen hafta 82,50 dolara gerileyerek 100 dolarlık nominal değerine karşılık rekor %17,5 iskonto sağladığını belirtti.
Onchain analiz firması, düşüşü Bitcoin düşüş baskısı ile şirketin nakit rezervlerindeki keskin azalışın birleşimine bağladı.
"Düşüş, şirketin 2029 vadeli %0 Kuponlu Dönüştürülebilir Kıdemli Tahvillerinden 1,5 milyar dolar tutarında ana para geri alımı yapmasıyla Mayıs ayında Strategy'nin USD nakit rezervinin eş zamanlı azalmasıyla şiddetlendi," diye yazdılar.
Tahvil geri alımı, yatırımcıların Strategy'nin tercihli hisse temettü yükümlülükleri için önemli destek olarak gördüğü nakit rezervini azalttı.
CryptoQuant, STRC'nin 100 dolarlık nominal değerine yakın işlem görecek şekilde yapılandırıldığını, Strategy'nin fiyat bu seviyenin altına düştüğünde hisse temettü verimini artırarak alıcı çekebildiğini belirtti. Ancak analistler, hisse fiyatı keskin iskonto ile işlem görmeye devam ettikçe bu mekanizmanın şimdiye kadar olduğundan daha sert test edildiğini vurguladı.
Borç geri alımının ardından likidite baskıları ortaya çıktı
Yatırımcı endişelerinin merkezinde Strategy'nin azalan likidite pozisyonu yer alıyor. Şirketin nakit rezervleri 2026 başından bu yana %38 azaldı ve borç geri alım işleminin ardından Mayıs ayında en sert düşüşü yaşadı.
Firmanın yıllıklaştırılmış temettü yükümlülükleri de ek Bitcoin alımlarını finanse etmek için tercihli menkul kıymetler ihraç etmeye devam etmesiyle keskin şekilde arttı. CryptoQuant'a göre yıllık temettü taahhütleri 2026 başında yaklaşık 300 milyon dolardan yaklaşık 1,2 milyar dolara yükseldi.
"Mevcut yıllık 1,2 milyar dolarlık temettü yükümlülükleriyle 24 aylık karşılama sağlamak için yaklaşık 2,8 milyar dolarlık nakit rezervi gereklidir, bu da Strategy'nin bugün elinde tuttuğunun yaklaşık iki katıdır," raporda belirtildi.
Strateji Bitcoin birikimini sürdürmeyi sağlasa da analistler artan temettü yükünün yapısal bir risk haline geldiği uyarısında bulundu.
"Piyasa bu riski fiyatlıyor gibi görünüyor, STRC fiyatındaki düşüş sadece kısa vadeli nakit rezerv zayıflığını değil, aynı zamanda şirketin artan temettü yükünü karşılayabilme konusundaki uzun vadeli endişeleri de yansıtıyor," diye yazdı CryptoQuant.
Strategy şu anda yaklaşık 10,6 milyar dolarlık gerçekleşmemiş Bitcoin zararıyla karşı karşıya. CryptoQuant, 2024, 2025 ve 2026 yıllarında satın alınan tüm Bitcoin'lerin şu anda zarar pozisyonunda olduğunu ve şirketin mevcut ayı piyasasının erken aşamalarında alımlarına devam etmesiyle zararların hızlandığını belirtti.
Analistler, nakit rezervlerini yeniden oluşturmak için Bitcoin satmanın bu zararları realize ederek hissedar değerini yok edeceğini savundu.
MSTR'deki düşüş, kısa süreliğine 60.000 doların altına inip hafif toparlanan Bitcoin'in hareketini yansıtıyor. En büyük kripto, bu satırların yazıldığı sırada son 24 saatte %2,4 değer kaybetti.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.