Bitcoin, güçlü Nasdaq korelasyonuna rağmen ABD hisse senetlerindeki yükselişi yakalayamıyor — K33

• Bitcoin'in Nasdaq ile 30 günlük korelasyonu 0,7'nin üzerinde kaldı, ancak en büyük kripto para hisse senetlerinin son rallisinin gerisinde kaldı.
• K33 Research, Bitcoin'in betasının tarihsel olarak güçlü Nasdaq genişlemeleri sırasında azaldığını belirterek, bunun endeksin yüksek beta temsili olarak bilinen itibarına meydan okuduğunu kaydetti.
• Strategy'nin STRC imtiyazlı hisse programı, Bitcoin alımlarında keskin bir artışa yol açtı ve kısa vadede önemli bir talep sürücüsü olmaya devam ediyor.

Salı günü yayımlanan bir K33 raporuna göre Bitcoin, Nasdaq'ın kaldıraçlı bir temsili olarak davranması yönündeki uzun vadeli algıya meydan okuyor.

Bitcoin betası güçlü Nasdaq momentumu karşısında zayıflıyor

Raporda, Bitcoin'in Nasdaq ile 30 günlük korelasyonunun 0,7'nin üzerine çıktığı, bu seviyenin daha önce yalnızca Nisan ve Ekim 2022 gibi büyük makro odaklı dönemlerde görüldüğü ve Mart 2025'te tekrar edileceği belirtildi. K33 analistleri, hisse senetlerinin BTC'nin son toparlanmasında önemli bir rol oynadığını ancak Bitcoin'in son birkaç haftadaki yükselişin ölçeğine ulaşamadığını öne sürüyor.

Nasdaq vadeli işlemleri 30 Mart ile 8 Mayıs arasında %27 artarak endeksin son 16 yıldaki en güçlü 30 günlük performansını kaydetti. Tarihsel olarak, yatırımcılar Bitcoin'in yüksek beta risk varlığı olarak bu tür hareketleri artırmasını bekler. Ancak K33, son birkaç yıldaki önceki hisse senedi rallilerinden elde edilen verilerin genellikle ters dinamiğin gerçekleştiğini gösterdiğini belirtti.

"30 günlük Nasdaq getirilerinin %10'u aştığı dönemler genellikle BTC betasının düştüğü dönemlerle çakıştı ve bu da BTC'nin hisse senedi yükselişinin kaldıraçlı bir uzantısı olarak davranmadığını gösteriyor," dedi K33.

K33 ayrıca Bitcoin'in piyasa düşüşleri sırasında tarihsel olarak farklı davrandığını ekledi. Keskin Nasdaq düşüşleri dönemlerinde BTC betası genellikle artmış, bu da kaldıraç azaltma ve riskten kaçınma eğiliminin kripto piyasalarını hisse senetlerinden daha fazla etkilediğini gösteriyor.

"Yüksek korelasyonların, olağanüstü güçlü Nasdaq getirilerinin ve azalan BTC betasının mevcut rejimi, BTC'nin son üç yıldaki Nasdaq genişlemeleri sırasında gösterdiği davranışa göre olağan dışı değil. Bunun yerine, BTC'nin sadece kaldıraçlı bir Nasdaq temsili olduğu yaygın görüşüne karşı argümanı güçlendiriyor," diye ekledi K33.

Rapor ayrıca Strategy ve STRC sürekli imtiyazlı hisse programını Bitcoin talebinin giderek önemli bir kaynağı olarak vurguladı.

K33, STRC'nin aylık temettü ödediğini ve temettü hariç tarihinin her ayın 15'inde olduğunu açıkladı. Yatırımcılar temettü ödemeleri öncesinde STRC hisselerini biriktirdikçe, Strategy piyasa programı aracılığıyla ek hisseler ihraç edebilir ve gelirleri Bitcoin satın almak için kullanabilir.

STRC ihracına bağlı Bitcoin alımları bu yıl önemli ölçüde hızlandı; Ocak ayında 4.467 BTC'den Nisan ayında yaklaşık 47.000 BTC'ye yükseldi. Rapor ayrıca, imtiyazlı hissenin Cuma günü temettü hariç tarih öncesinde 100$ nominal değerine doğru toparlanmasıyla Pazartesi günü STRC'deki işlem hacminin arttığını ve bunun bu hafta başka büyük Bitcoin alımları için zemin hazırlayabileceğini belirtti.

Piyasa yapısının ötesinde, K33 Washington'daki düzenleyici gelişmeleri de kripto piyasaları için potansiyel bir katalizör olarak işaret etti.

Senato Bankacılık Komitesi'nin Perşembe günü Clarity Yasası'nı ilerletmesi bekleniyor; son taslak, etik hükümler, DeFi korumaları ve stablecoin ödülleri etrafındaki tartışmalara rağmen kripto endüstrisi için genel olarak yapıcı olarak tanımlanıyor.

Bitcoin Salı günü 80.600$ seviyesinden işlem görüyor, gün içinde %1,5 düşüşte.