Altın Haftalık Fiyat Analizi: Satış baskısı artıyor, 4.000$ seviyesi risk altında

• Altın kayıp serisini üst üste dördüncü haftaya taşıdı.
• Odak, Haziran istihdam verilerinin yer alacağı ABD ekonomik takvimine kayıyor.
• Kısa vadeli teknik görünüm düşüş eğiliminde kalmaya devam ediyor ve aşırı satım koşullarını göstermiyor.

Altın (XAU/USD) haftaya yükselişle başladıktan sonra güneye döndü ve Kasım ayından bu yana en düşük seviyesi olan 4.000 doların altına sert düştü. Değerli metal bir destek bulmayı başarsa da kararlı bir toparlanma gerçekleştirmekte zorlandı ve haftayı derin negatif bölgede kapattı. ABD'den gelecek Haziran istihdam verileri XAU/USD için bir sonraki kritik veri olacakken, teknik görünüm düşüş eğiliminin korunduğunu gösteriyor.

Altın, şahin Fed beklentileri ve riskten kaçınma nedeniyle düşüş baskısı altında

İran ve ABD'nin son müzakere turunda "cesaret verici ilerleme" kaydettiği ve 60 gün içinde nihai bir anlaşmaya varılması için yol haritası üzerinde anlaştığı haberleri, İranlı müzakerecilerin ABD Başkanı Donald Trump'ın "tekrar çok sert vurma" tehditlerine yanıt olarak görüşmeleri erken bitirmesine rağmen, altının haftaya yükselişle başlamasına yardımcı oldu. 

Pazartesi günü yaklaşık %0,9 yükseldikten sonra XAU/USD güneye döndü ve ABD Doları'nın (USD) iyimser ekonomik verilerden güç almasıyla büyük kayıplar kaydetti. S&P Global İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) Haziran ayı öncü verisinde 55,7'ye yükseldi ve Hizmetler PMI 51,3 oldu. Her iki veri de analist beklentilerinin üzerinde gerçekleşti ve özel sektördeki ticari faaliyetlerin hızlanarak genişlemeye devam ettiğini gösterdi. Bu arada, USD teknoloji hisselerindeki yoğun satış baskısından da faydalanarak paritenin daha da düşmesine neden oldu. 

Öte yandan, ABD ve İran nükleer görüşmeler hakkında çelişkili açıklamalarda bulunarak Orta Doğu'da belirsizliği yeniden canlandırdı. Başkan Trump İran'ın en yüksek denetim seviyesine razı olduğunu iddia ederken, İran son tur görüşmelerde nükleer konulara dair herhangi bir detayın konuşulmadığını savundu.

Piyasalar Fed'in Eylül ayında faiz artırımı yapma ihtimalini güçlendirmeye devam ederken, USD haftanın ortasında gücünü korudu ve XAU/USD'de yeni bir düşüş dalgası tetikledi. Salı günkü düşüşün ardından Altın Çarşamba günü %2,5'ten fazla değer kaybederek Kasım ayından bu yana en düşük seviyesi olan 4.000 doların altına indi.

Perşembe günü ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi'nin Mayıs ayında yıllık bazda %4,1 arttığını bildirdi. Bu veri, Nisan ayındaki %3,8 artışın ardından geldi ve piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti. Volatil gıda ve enerji fiyatları hariç tutulan çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise beklendiği gibi yıllık %3,4 arttı; PCE Fiyat Endeksi ve çekirdek PCE Fiyat Endeksi aylık bazda sırasıyla %0,4 ve %0,3 yükseldi. PCE enflasyon raporunun ardından USD hafifçe geriledi ve Wall Street'in ana endeksleri kısmen toparlandı. Bu gelişmelerle Altın 4.000 doların üzerine çıktı ve günü pozitif bölgede kapattı.

Ancak, temkinli piyasa duruşu Cuma gününün ilk yarısında Altın'ın yükselişini sınırladı; yatırımcılar Asya'nın önde gelen hisse senedi endekslerinde görülen sert düşüşlere tepki verdi. Artan çip maliyetleri ve enflasyon endişeleri, yatırımcıları yapay zeka destekli teknoloji rallisinin sürdürülebilirliğini yeniden değerlendirmeye itti. Güney Kore'nin KOSPI endeksi gün içinde yaklaşık %8 değer kaybederken, Japonya'nın Nikkei 225 Endeksi yaklaşık %4 düştü. Hafta sonuna yaklaşırken USD düşüş düzeltmesini genişletti ve XAU/USD'nin 4.100 dolar civarında hafif yükselmesine izin verdi.

Altın yatırımcıları ABD istihdam verilerini bekliyor

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu Perşembe günü istihdam raporunu yayınlayacak. Tarım Dışı İstihdam (NFP) üç ay üst üste beklentilerin üzerinde artış göstererek işgücü piyasasındaki sağlıklı koşuları teyit etti. Bu dönemde İşsizlik Oranı %4,3 seviyesinde sabit kaldı.

CME FedWatch Aracına göre, piyasalar şu anda Fed'in Eylül ayına kadar politika faizini en az 25 baz puan artırma olasılığını yaklaşık %60 olarak fiyatlıyor. 60 bin veya daha düşük hayal kırıklığı yaratan bir NFP verisi, yatırımcıların beklentilerini Ekim veya Aralık ayına ertelenmiş bir faiz indirimi yönünde değiştirmesine neden olabilir. Bu senaryoda, Altın ani tepkiyle toparlanma ivmesi kazanabilir. Ancak, kısa vadede temel trenddeki yükseliş eğilimi, dezenflasyonun yeniden başlamasına dair ikna edici işaretler olmadıkça zor görünüyor. 

Tersine, 100 bin civarında güçlü bir NFP verisi Eylül ayı faiz artırımı beklentilerini besleyebilir ve USD'nin güç toplamaya devam etmesine izin verebilir. Bu durumda Altın muhtemelen düşüş trendi içinde kalacaktır.

OCBC'nin döviz stratejistleri Sim Moh Siong ve Christopher Wong yakın zamanda USD tahminlerini yükselttiklerini belirterek şunları açıkladı:

"Daha güçlü bir USD henüz yıkıcı değil. Ana risk, ABD'nin diğer ülkelere kıyasla büyümede üstün performans göstermeye devam etmesi ve politika ayrışmasının finansman maliyetlerini yüksek tutarak USD'yi desteklemesi."

"Bu durum, fiyat istikrarının Fed'in tepki fonksiyonunun merkezinde yer alması nedeniyle şahin Fed risklerini oyunda tutmalı. Azaltılmış ileriye dönük rehberlikle, her enflasyon, işgücü ve büyüme verisi daha fazla önem taşıyacak ve muhtemelen döviz volatilitesini artıracak," diye eklediler.

Bu bağlamda, Fed yetkililerinin yorumları da piyasa katılımcıları tarafından yakından izlenecek. Politika yapıcılar yakın vadede daha sıkı para politikasına ihtiyaç duyulduğunu vurgular veya enflasyon hedeflerinden daha da uzaklaşması halinde faiz artırımını öne çekmeyi savunursa, USD büyük rakiplerine karşı üstün performans göstermeye devam edebilir ve XAU/USD üzerinde baskı oluşturabilir. Öte yandan, Fed yetkilileri faiz artırımı beklentilerine yıl sonuna kadar karşı çıkarsa, Altın toparlanma işaretleri gösterebilir.

Altın teknik analizi: Kısa vadeli görünüm düşüş eğiliminde

Altın yaklaşık üç aydır süren düşüş trendi içinde kalmaya devam ediyor ve günlük grafikte Göreceli Güç Endeksi (RSI) göstergesi haftanın başında 30 seviyesini test ettikten sonra 40'ın altında seyrediyor. Bu teknik yapı ve fiyatın alt Bollinger Bandı üzerinde tutunması, görünümün düşüş eğiliminde olduğunu ve henüz aşırı satım koşullarını işaret etmediğini gösteriyor.

Aşağı yönlü hareketlerde, 3.915-3.900 dolar aralığında (statik seviye, düşen kanalın orta noktası, yuvarlak seviye) önemli bir destek bölgesi oluşmuş gibi görünüyor. Altın bu bölgenin altına düşer ve burayı direnç olarak kullanmaya başlarsa, 3.800 dolar (statik seviye, yuvarlak seviye) bir sonraki potansiyel destek seviyesi olarak izlenebilir; bunu 3.700 dolar (statik seviye, yuvarlak seviye) takip eder.

Yukarı yönlü hareketlerde, ilk direnç 4.240-4.250 dolar (Fibonacci %78,6 geri çekilme seviyesi, 20 günlük SMA) civarında gözlemlenebilir; bunu 4.380 dolar (statik seviye) ve 4.475-4.500 dolar (200 günlük SMA, Fibonacci %61,8 geri çekilme seviyesi, yuvarlak seviye) takip eder.