ABD Mayıs Tarım Dışı İstihdam Beklentileri: NFP sürprizlerine Altın fiyatı olası tepkisinin analizi
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini Görün- ABD'de Tarım Dışı İstihdamın (NFP) mayıs ayında 130.000 artması bekleniyor.
- Altın, hayal kırıklığı yaratan bir istihdam raporuna, olumlu bir rapordan daha güçlü tepki verme olasılığı taşıyor.
- Önceki veri analizi, Altın fiyatının NFP sürprizi ile ters korelasyonunun, açıklamadan sonraki dördüncü saatte hafifçe zayıfladığını gösteriyor.
Tarihsel olarak, ABD istihdam raporunun altın değerlemesi üzerindeki etkisi ne kadar olmuştur? Bu makalede, XAU/USD paritesinin önceki 35 NFP açıklamasına tepkisini analiz ettiğimiz bir çalışmanın sonuçlarını sunuyoruz.
Mayıs ayı istihdam raporunun cuma günü açıklanmasına hazırlanan Amerika Birleşik Devletleri Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) ile bulgularımızı sunuyoruz. Nisan ayında kaydedilen 177.000'lik artışın ardından Tarım Dışı İstihdamda (NFP) 130.000'lik bir artış bekleniyor.
*Nisan 2023'teki NFP verisini, Paskalya Cuması'ndaki volatilite eksikliği nedeniyle, Nisan ayının ilk Cumasında yayınlandığı için hariç tuttuk.
Ekonomik Gösterge
Tarım Dışı İstihdam
Tarım Dışı İstihdam raporu, ABD'de bir önceki ay tarım dışı tüm işletmelerde yaratılan yeni iş sayısını gösterir; ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından yayınlanır. Maaş bordrolarındaki aylık değişiklikler son derece değişken olabilir. Sayı aynı zamanda Foreks piyasasındaki oynaklığı da tetikleyebilecek güçlü incelemelere tabidir. Genel olarak, yüksek bir değer ABD Doları (USD) için yükseliş olarak görülürken, düşük bir değer düşüş olarak görülür, ancak önceki ayların revizyonları ve İşsizlik Oranı manşet rakam kadar önemlidir. Dolayısıyla piyasanın tepkisi, BLS raporunda yer alan tüm verilerin bir bütün olarak nasıl değerlendirildiğine bağlıdır.
Devamını okuSonraki yayın: Cum Haz 06, 2025 12:30 GMT (16:30 TSİ)
Sıklığı: Aylık
Beklenti: 130 bin
Önceki: 177 bin
Kaynak: US Bureau of Labor Statistics
Amerika'nın aylık iş raporu, foreks yatırımcıları için en önemli ekonomik gösterge olarak kabul edilir. Raporlanan ayı takip eden ilk Cuma günü yayınlanan iş pozisyonu sayısındaki değişiklik, ekonominin genel performansı ile yakından ilişkilidir ve politika yapıcılar tarafından izlenir. Tam istihdam, Federal Rezerv'in görevlerinden biridir ve politikalarını belirlerken işgücü piyasasındaki gelişmeleri göz önünde bulundurarak para birimlerini etkiler. Tahminleri şekillendiren birkaç öncü göstergeye rağmen, Tarım Dışı İstihdam Bordroları piyasaları şaşırtma ve önemli dalgalanmaları tetikleme eğilimindedir. Konsensüs tahminini aşan gerçek rakamlar USD için yukarı yönlü etkide bulunur.
Metodoloji
Altın fiyatının NFP açıklamasına tepkisini, açıklamadan sonraki 15 dakikalık, bir saatlik ve dört saatlik aralıklarla çizdik. Ardından, bu tepkileri gerçek NFP açıklama sonucu ile beklenen rakam arasındaki sapma ile karşılaştırdık.
Her makroekonomik veri açıklaması için sapma noktası atayan FXStreet Ekonomik Takvim verilerini kullandık; bu, gerçek rakam ile piyasa konsensüsü arasındaki ne kadar büyük bir ayrışma olduğunu gösteriyor. Örneğin, Nisan (2024) NFP verisi, piyasa beklentisi olan 243.000'den büyük bir farkla kaçırıldı ve sapma -1,28 oldu. Öte yandan, Eylül (2023) NFP verisi 246.000 olarak, piyasa beklentisi 170.000 iken, bu belirli açıklama için sapma 2,66 olarak pozitif bir sürpriz oldu. Beklentilerin üzerinde bir NFP açıklaması, USD için olumlu bir gelişim olarak görülür ve bunun tersi de geçerlidir.
Son olarak, NFP sürprizi ile altın arasındaki en güçlü korelasyonun hangi zaman diliminde olduğunu belirlemek için korelasyon katsayısını (r) hesapladık. r -1'e yaklaştığında, önemli bir negatif korelasyon olduğunu gösterirken, r 1'e doğru hareket ettiğinde önemli bir pozitif korelasyon tanımlanır. Altın XAU/USD olarak tanımlandığı için, olumlu bir NFP değeri, altının değer kaybetmesine neden olmalı ve negatif bir korelasyonu işaret etmelidir.
Sonuçlar
Önceki 35 açıklamada, Mart 2023 verileri hariç, 9 negatif ve 26 pozitif NFP sürprizi oldu. Ortalama olarak, hayal kırıklığı yaratan açıklamalarda sapma -0,58, güçlü rakamlarda ise 1,35 oldu. Açıklamadan 15 dakika sonra, NFP değeri piyasa konsensüsünün altında kaldığında altın ortalama 7,2 $ yükseldi. Öte yandan, pozitif sürprizlerde altın ortalama 5,2 $ düştü. Bu bulgu, yatırımcıların anlık tepkisinin, beklentilerin altında kalan bir açıklamaya daha önemli olabileceğini öne sürüyor.
Yukarıda belirtilen farklı zaman dilimleri için hesapladığımız korelasyon katsayıları, -1'e yakın olmadıkları için önemli olarak kabul edilmemektedir. En güçlü negatif korelasyon, 15 dakikalık ve bir saatlik dilimlerde görülmekte olup, r sırasıyla -0,57 ve -0,55 civarındadır. Açıklamadan dört saat sonra, r -0,43'e doğru yükselmektedir.
NFP sürprizleri ile altın arasındaki ters korelasyonu hafifçe zayıflatabilecek birkaç faktör devreye girebilir. Cuma günü NFP açıklamasından birkaç saat sonra, yatırımcılar Londra sabit fiyatına doğru karlarını almak isteyebilir ve bu da altının ilk tepkisinin ardından yönünü tersine çevirmesine neden olabilir.
Daha önemlisi, istihdam raporunun temel detayları, Ortalama Saatlik Kazançlar ve İşgücü Katılım Oranı gibi, piyasa tepkisini etkileyebilir. ABD Merkez Bankası (Fed), veri bağımlı yaklaşımını sürdürmekte ve başlık NFP verisi, bu diğer verilerle birleştiğinde, Fed'in bir sonraki politika eyleminin piyasa fiyatlamasını yönlendirebilir.
Ayrıca, önceki okumaların revizyonları, yeni açıklanan verilerin etkisini çarpıtabilir. Örneğin, Şubat 2024'te NFP 275.000 artarak piyasa beklentisi olan 200.000'i büyük bir farkla aştı. Ancak, Ocak ayındaki 335.000'lik artış, 229.000'e revize edildi ve bu da USD'nin olumlu Şubat verisinden faydalanmasına izin vermedi.
Altın Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Altın, değer deposu ve değişim aracı olarak yaygın bir şekilde kullanıldığı için insanlık tarihinde önemli bir rol oynamıştır. Şu anda, parlaklığı ve mücevher olarak kullanımının yanı sıra, değerli metal yaygın olarak güvenli bir liman varlığı olarak görülüyor, yani çalkantılı zamanlarda iyi bir yatırım olarak kabul ediliyor. Altın ayrıca, herhangi bir ihraççıya veya hükümete bağlı olmadığı için enflasyona ve değer kaybeden para birimlerine karşı bir koruma olarak da görülmektedir.
Merkez bankaları en büyük Altın sahipleridir. Merkez bankaları, çalkantılı dönemlerde para birimlerini desteklemek amacıyla rezervlerini çeşitlendirme ve ekonominin ve para biriminin algılanan gücünü artırmak için Altın satın alma eğilimindedir. Yüksek Altın rezervleri bir ülkenin ödeme gücü için güven kaynağı olabilir. Dünya Altın Konseyi'nin verilerine göre, merkez bankaları 2022 yılında rezervlerine yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton Altın ekledi. Bu, kayıtların tutulmaya başlamasından bu yana gerçekleşen en yüksek yıllık alımdır. Çin, Hindistan ve Türkiye gibi gelişmekte olan ekonomilerin merkez bankaları Altın rezervlerini hızla arttırıyor.
Altın, hem önemli rezerv hem de güvenli liman varlıkları olan ABD Doları ve ABD Hazine tahvilleri ile ters bir korelasyona sahiptir. Dolar değer kaybettiğinde, Altın yükselme eğilimine girerek yatırımcıların ve merkez bankalarının çalkantılı zamanlarda varlıklarını çeşitlendirmelerini sağlar. Altın ayrıca riskli varlıklarla ters orantılıdır. Hisse senedi piyasasındaki bir ralli Altın fiyatını zayıflatma eğilimindeyken, daha riskli piyasalardaki satışlar değerli metali destekleme eğilimindedir.
Fiyat çok çeşitli faktörlere bağlı olarak hareket edebilir. Jeopolitik istikrarsızlık veya derin bir resesyon korkusu, güvenli liman statüsü nedeniyle Altın fiyatının hızla yükselmesine neden olabilir. Getirisiz bir varlık olarak Altın, düşük faiz oranlarıyla yükselme eğilimindeyken, yüksek para maliyeti genellikle sarı metali aşağı çeker. Yine de çoğu hareket, emtia dolar cinsinden fiyatlandırıldığı için (XAU/USD) ABD Dolarının (USD) nasıl davrandığına bağlıdır. Güçlü bir Dolar Altın fiyatını baskılama eğilimindeyken, zayıf bir Doların Altın fiyatlarını yukarı çekmesi muhtemeldir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.