ABD Doları Haftalık Analizi: ABD işgücü piyasası merkez sahnede
|Doğrulanmış ÇeviriMakalenin Orijinalini Görün- ABD Dolar Endeksi 100,50'nin üzerine çıkmayı başaramadı.
- Bir ABD mahkeme kararı, Trump'ın tarifelerini test etti.
- Yatırımcılar dikkatlerini ABD işgücü piyasasına kaydırıyor.
ABD Doları (USD) bu hafta dalgalı sularda seyretti, ABD Dolar Endeksi (DXY) ile ölçüldüğünde psikolojik 100,00 barajının üzerinde yeni birkaç günün en yüksek seviyelerine kısa bir süre ulaştı, ancak bu hareket hemen hemen anında kayboldu ve haftayı 99,00'ların ortasında kapattı.
Aylık grafiğe bakıldığında tablo daha da karamsar, çünkü dördüncü ardışık ayda kırmızıda, Şubat ayının başlarında kaydedilen tarife kaynaklı zirvelerden bu yana neredeyse %10 kaybetti.
ABD ticaret politikası son birkaç gündür yeniden gündemi belirledi, özellikle Beyaz Saray'ın ticaret stratejisini sorgulayan bir ABD mahkeme kararının ardından.
ABD tahvil piyasasında, getiriler kısa ve orta vadeli eğrinin uçlarında konsolide bir şekilde işlem görürken, uzun vadeli getiriler düştü ve birkaç günün en düşük seviyelerine ulaştı.
ABD ile Birleşik Krallık (UK) arasında yapılan ayrı bir ticaret anlaşması, yatırımcı hissiyatını artırmış ve Dolar'a destek sağlamıştı. ABD-Çin anlaşması ise ralliyi daha da güçlendirdi ve küresel ticaret cephesindeki gerginliklerin azalması umudunu pekiştirdi.
Tarifeler, anlaşmalar ve zayıf Dolar beklentileri
Peki, bu hafta ne özeldi?
Gerçekten de, Perşembe günü, ABD ticaret politikası yeniden gündeme geldi, çünkü bir ABD federal mahkemesi Trump'ın en sevdiği ekonomik projelerden birini reddetti ve onu neredeyse her ülkeden ithalat üzerinde geniş vergiler uygulamaktan alıkoydu.
Başkanlık yetkilerinin sınırlarını sorgulayan bir kararda, Uluslararası Ticaret Mahkemesi (CIT), Beyaz Saray'ın acil durum yasasının başkana ticaret konusunda tek taraflı hareket etme yetkisi vermediğine hükmetti. Bunun yerine, New York merkezli mahkeme, ticaretin yabancı ülkelerle kontrolünün anayasal olarak Kongre'ye ait olduğunu vurguladı.
Ancak…
Kısa bir süre sonra, bir federal temyiz mahkemesi en geniş tarifelerden birini geçici olarak yeniden yürürlüğe koydu.
Washington'daki Federal Daire Temyiz Mahkemesi, davalılara 5 Haziran'a kadar yanıt vermelerini ve hükümete 9 Haziran'a kadar yanıt vermelerini emretti ve hükümetin temyizini dinlemek için alt mahkemenin kararını durdurdu.
Yani, başlangıç noktasına geri döndük.
Temellere dönersek, daha düşük tarifelerin ekonomide uzun vadeli olumsuz etkileri olabileceğini belirtmek önemlidir. İlk fiyat artışlarının bazıları kaybolsa da, kalıcı ticaret kısıtlamaları başka yerlerde maliyetleri artırmaya, tüketici harcamalarını sınırlamaya ve genel büyümeyi engellemeye devam edebilir. Bu bağlamda, Federal Rezerv (Fed) bu tehditler gerçekleşirse mevcut 'bekle ve gör' stratejisini yeniden değerlendirmek zorunda kalabilir.
Hala bunun tersini savunan sesler olsa da, Beyaz Saray'ın tercihlerinin daha zayıf bir para biriminden yana olduğu giderek daha belirgin hale geliyor. Alternatif olarak, Trump yönetiminin rekor seviyedeki ticaret açığını hızla azaltmasını nasıl bekleyebiliriz? Endüstrilerin 'geri getirilmesi' için bir plan zaten devreye alındı, ancak istenen bir sonucun zaman ve para gerektirdiği aşikar… bolca para.
Fed yetkilileri enflasyon belirsizliği ve ticaret politikası riskleri arasında sabırlı olmaya çağırıyor
Federal Rezerv, 7 Mayıs'ta faiz oranlarını sabit tuttu, beklendiği gibi, ancak önümüzdeki aylarda enflasyon ve istihdam için artan tehditler konusunda uyardı.
Toplantı sonrası açıklamasında, Fed, ekonominin "sağlam bir hızda genişlemeye devam ettiğini" belirtti, ancak ilk çeyrek büyümesindeki düşüşü, firmalar ve tüketicilerin gelen tarifeler öncesinde alımları öne çekmeye çalışması nedeniyle ithalatlardaki artışa atfetti.
Fed Başkanı Jerome Powell, ABD ekonomisine dair iyimser görüşünü yineledi ve belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini söyledi. Ayrıca, gelecekteki faiz kararlarının ekonomik verilere dayalı olacağını vurguladı.
"Görünüm, indirimleri veya sabit tutmayı içerebilir," diyen Powell, ticaret gerginlikleri ve küresel endişelerin iç görünümü olumsuz etkilemesi nedeniyle Fed'in daha uyumlu duruşunu vurguladı.
Fed, bir sonraki adımını değerlendirirken, merkez bankası içinden gelen bir dizi ses temkinli olunması çağrısında bulunuyor. Enflasyon hala hedefin üzerinde ve ticaret politikası yeni belirsizlikler yaratırken, politika yapıcılar daha net sinyaller ortaya çıkana kadar sabit kalma ihtiyacını işaret ediyor:
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, politika yapıcıların, artan gümrük tarifelerinin enflasyonist etkileri netleşene kadar faiz oranlarını sabit tutmalarını istedi. Arz tarafı fiyat şoklarının oluşturduğu riskleri göz ardı etmemeleri konusunda uyardı ve Başkan Donald Trump'ın yönetimi sırasında uygulanan kapsamlı gümrük tarifeleri ile ABD ticaret politikası etrafındaki devam eden belirsizliğin merkez bankaları için zor bir denge sağladığını belirtti: enflasyon kontrolünü mü yoksa ekonomik büyümeyi mi önceliklendirecekleri.
Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, ABD ekonomisinin tanıdık bir yolda ilerlemeye devam ettiğini, düşük işsizlik ve enflasyonun Fed'in %2 hedefine doğru yavaş yavaş yaklaştığını belirterek bir istikrar hissini dile getirdi.
Diğer yetkililer, herhangi bir politika ayarlaması yapmadan önce net sinyallerin önemini vurguladı. New York Fed Başkanı John Williams, enflasyon hedeften saparsa merkez bankalarının kararlı bir şekilde hareket etmesi gerektiğini vurgulayarak, hareketsizliğin daha maliyetli olabileceği yanlış adımlardan kaçınılması gerektiğini belirtti.
Bazı politika yapıcılar faiz indirimlerine kapıyı açık tutarken - San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, bu yıl indirimlerin mümkün olduğunu söyledi - diğerleri daha sıkı bir ton benimsedi. Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, Fed'in gelişen ekonomik koşulları değerlendirmeye devam etmesi nedeniyle kısa vadeli faizlerin uzun bir süre yüksek kalması gerekebileceğini öne sürdü.
ABD Doları için neler bekleniyor?
Gelecek hafta, yatırımcıların dikkatinin ABD istihdam piyasası duyurularına kayması bekleniyor; Mayıs ayı için Tarım Dışı İstihdam verileri 6 Haziran'da önemli bir olay olarak öne çıkıyor.
İncelenecek diğer göstergeler, İmalat ve Hizmetler sektörlerine ait ISM endeksleridir.
Teknikler hakkında konuşmak
ABD Dolar Endeksi (DXY), sırasıyla 104,09 ve 102,86 seviyelerindeki 200 günlük ve 200 haftalık Basit Hareketli Ortalamalarının altında işlem görürken negatif eğilimini koruması bekleniyor.
12 Mayıs'taki 101,97'lik Mayıs zirvesinin üzerine çıkılması, önemli 200 günlük SMA'ya doğru bir hareketin yolunu açabilir; bu, 26 Mart'taki haftalık zirve olan 104,68'den önce gelir.
Eğer ayılar kontrolü ele geçirirse, DXY 21 Nisan'daki 97,92'lik 2025 dip seviyesini yeniden test edebilir; bu, Mart 2022'deki 97,68'lik tabanın öncesindedir.
Ayrıca, momentum göstergeleri düşüş eğilimine odaklanmış durumda. Göreceli Güç Endeksi (RSI) 43 seviyesine yakın kalırken, Ortalama Yönlendirme Endeksi (ADX) ivme kaybediyor ve 23 civarında seyrediyor; bu da trendin zayıf bir güçte olduğunu destekliyor.
DXY günlük grafik
Tarım Dışı İstihdam Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Tarım Dışı İstihdam (NFP), ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun aylık istihdam raporunun bir parçasıdır. Tarım Dışı İstihdam bileşeni, özellikle tarım sektörü hariç olmak üzere, bir önceki ay ABD'de istihdam edilen kişi sayısındaki değişimi ölçmektedir.
Tarım Dışı İstihdam rakamı, Fed'in tam istihdamı ve %2 enflasyonu teşvik etme görevini ne kadar başarılı bir şekilde yerine getirdiğinin bir ölçüsünü sağlayarak Federal Rezerv'in kararlarını etkileyebilir. Nispeten yüksek bir Tarım Dışı İstihdam rakamı, daha fazla insanın istihdamda olduğu, daha fazla para kazandığı ve dolayısıyla muhtemelen daha fazla harcama yaptığı anlamına gelir. Nispeten düşük bir Tarım Dışı İstihdam sonucu ise insanların iş bulmakta zorlandığı anlamına gelebilir. Fed genellikle düşük işsizliğin tetiklediği yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek ve durgun bir işgücü piyasasını canlandırmak için faiz oranlarını düşürecektir.
Tarım Dışı İstihdam genellikle ABD Doları ile pozitif bir korelasyona sahiptir. Bu da bordro rakamları beklenenden yüksek çıktığında ABD Dolarının yükselme eğiliminde olduğu, düşük çıktığında ise tam tersi olduğu anlamına gelmektedir. NFP'ler enflasyon, para politikası beklentileri ve faiz oranları üzerindeki etkileri nedeniyle ABD Dolarını etkilemektedir. Daha yüksek bir NFP genellikle Federal Rezerv'in para politikasında daha sıkı olacağı ve USD'yi destekleyeceği anlamına gelir.
Tarım Dışı İstihdam genellikle Altın fiyatı ile negatif korelasyona sahiptir. Bu, beklenenden daha yüksek bir istihdam rakamının Altın fiyatı üzerinde baskılayıcı bir etkisi olacağı ve bunun tersinin de geçerli olacağı anlamına gelir. Daha yüksek NFP genellikle USD'nin değeri üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve çoğu büyük emtia gibi Altın da ABD Doları cinsinden fiyatlandırılır. Dolayısıyla USD değer kazanırsa, bir ons Altın satın almak için daha az Dolar gerekir. Ayrıca, daha yüksek faiz oranları (tipik olarak daha yüksek NFP'lere yardımcı olur), paranın en azından faiz kazanacağı nakitte kalmaya kıyasla Altının bir yatırım olarak çekiciliğini de azaltır.
Tarım Dışı İstihdam, daha büyük bir istihdam raporu içinde yalnızca bir bileşendir ve diğer bileşenler tarafından gölgede bırakılabilir. Zaman zaman, Tarım Dışı İstihdam tahmin edilenden daha yüksek çıktığında, ancak Ortalama Haftalık Kazançlar beklenenden daha düşük olduğunda, piyasa manşet sonucun potansiyel enflasyonist etkisini göz ardı etmiş ve kazançlardaki düşüşü deflasyonist olarak yorumlamıştır. Katılım Oranı ve Ortalama Haftalık Saat bileşenleri de piyasa tepkisini etkileyebilir, ancak bu sadece “Büyük İstifa” veya Küresel Finansal Kriz gibi nadiren görülen olaylarda görülür.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.