ABD Doları Haftalık Tahmini: Fed belirsizliği ABD Doları satışını sınırlıyor
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- ABD Doları, ardı ardına iki düşüşün ardından haftayı kazançlarla kapattı.
- ‘Warsh ticareti’, Dolar'ın toparlanmasını destekliyor.
- Fed'in yıl sonuna kadar neredeyse 58 baz puan gevşemesi bekleniyor.
Sonunda, ABD Doları'nın (USD) son zamanlardaki keskin düşüşü bir nebze olsun duraklama buldu.
Gerçekten de, ABD Dolar Endeksi (DXY) bir miktar toparlanmayı başardı ve Ocak ayı sonlarında kaydedilen 95,50 civarındaki yıllık dip seviyelerinden daha fazla uzaklaştı, haftanın sonunda 98,00 ölçütüne doğru ulaştı.
Bu arada, endeksteki iyileşme, Kevin Warsh liderliğindeki bir Federal Rezerv'in nasıl olabileceğine dair yatırımcıların değerlendirmesiyle paralel geldi. Piyasa katılımcıları gelecekte birkaç faiz indirimini hesaba katmaya devam ediyor, ancak daha agresif bir gevşeme olasılığı en azından şimdilik pek olası görünmüyor.
ABD para piyasasında, Hazine tahvili getirileri Cuma günü haftalık geri çekilmenin bir kısmını kaybetti, ancak çeşitli vade dönemlerinde haftayı kırmızıda kapatmalarına yardımcı olamadı.
Fed beklemede kalıyor, güven artıyor
Federal Rezerv, Ocak toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyerek, federal fon hedef aralığını %3,50-%3,75'te sabit tuttu; bu, beklentilerle uyumlu. Açıklamanın tonu, politika yapıcıların sağlam büyümeye işaret etmesi ve istihdam üzerindeki aşağı yönlü risklere dair önceki referansları bırakmasıyla biraz daha iyimserdi.
Başkan Jerome Powell, mevcut politika duruşunun hala iyi olduğunu belirterek, işgücü piyasasının istikrar kazandığına ve hizmet enflasyonunun hala düştüğüne dair işaretler olduğunu vurguladı. Powell, son enflasyon artışının çoğunlukla mallara uygulanan tarifelerden kaynaklandığını söyledi. Fed, bunun yıl ortasında zirveye ulaşmasını bekliyor.
Powell, politika kararlarının toplantıdan toplantıya devam edeceğini yineledi. Faiz artırımlarının temel senaryo olmadığını vurguladı ve Federal Rezerv'in ikili görevine yönelik her iki taraftaki risklerin azaldığını belirtti.
Karışık Fed sinyalleri, gevşeme üzerindeki belirsizliği vurguluyor
Bu hafta Fed konuşmacıları, hala çok canlı olan bir politika tartışmasını vurguladı. Bazı oy veren üyeler büyük faiz indirimlerine açıkça eğilim gösterirken, diğerleri enflasyon ilerlemesinin durabileceğinden endişe ederek hala karşı çıkıyor. Piyasalar için çıkarım, sadece zamanlama ile ilgili değil, aynı zamanda Komite içindeki boşluğun ne kadar geniş kaldığıyla ilgili:
Stephen Miran (Yönetim Kurulu, oy veren) agresif gevşeme için ısrar etmeye devam etti. Yıl boyunca bir tam yüzde puandan fazla faiz indirimleri beklediğini belirterek, politikanın hala çok kısıtlayıcı olduğu görüşünü vurguladı. Yorumları, Başkan Donald Trump'ın eski Fed yetkilisi Kevin Warsh'ı merkez bankasını yönetmesi için seçeceğini açıklamasının ardından geldi ve bu durum açıklamalara siyasi bir bağlam ekledi.
Tom Barkin (Richmond Fed, oy vermeyen) daha ölçülü bir duruş sergiledi. Şu ana kadar yapılan faiz indirimlerinin işgücü piyasasını güvence altına almaya yardımcı olduğunu söyledi ve Fed'in enflasyonu %2'ye geri getirmekte son aşamayı geçmekte olduğunu tanımladı. İleriye dönük olarak, ekonominin 2026'ya kadar dayanıklı kalmasını beklediğini, potansiyel deregülasyon, vergi indirimleri ve firmaların talep konusundaki sürekli güveni tarafından desteklendiğini belirtti.
Lisa Cook (Yönetim Kurulu, oy veren) belirgin bir temkinli ton sergiledi. Enflasyondaki duraksamanın, zayıflayan işgücü piyasasından daha fazla endişe verdiğini belirterek, fiyat baskılarının, özellikle geçen yılki tarifelerle bağlantılı olanların, daha net bir şekilde hafiflemeye başlamadan daha fazla faiz indirimini desteklemeyeceğini sinyalini verdi.
Mary Daly (San Francisco Fed, oy vermeyen) işgücü piyasasının yüzeyinin altındaki risklere odaklandı. İşletmelerin temkinli bir iyimserlik içinde kaldığını belirtirken, hanelerin çok daha az güven duyduğunu, mevcut düşük işe alım ve düşük işten çıkarma ortamının hızla daha az iş açığı ve daha fazla işten çıkarma ile sonuçlanabileceğinin farkında olduklarını vurguladı.
Sonuç olarak
Bu haftaki yorumlar, politika yönünün hala tartışmaya açık olduğunu pekiştiriyor. Oy veren üyeler agresif gevşeme ve enflasyon temkinliliği arasında bölünmüşken, hızlı faiz indirimleri beklentileri Fed içindeki itirazlara karşı savunmasız kalmaya devam ediyor.
Piyasalar indirimleri fiyatlıyor, Fed hala yapılacak işler görüyor
Son ABD enflasyon verileri tam olarak beklendiği gibi geldi. Aralık ayında, hem manşet hem de çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi enflasyonu istikrarlı bir hızda arttı. Manşet enflasyon yıllık %2,7'de sabit kalırken, çekirdek ölçü son on iki ay boyunca %2,6'da kaldı.
Genel olarak, rakamlar dezenflasyon anlatısını pekiştirdi ve Fed'in önümüzdeki aylarda faiz indirimine başlayabileceğine dair piyasa spekülasyonlarını teşvik etti. Bununla birlikte, görünüm belirsizliğini koruyor. ABD tarifelerinin hanehalkı maliyetleri üzerindeki etkisi hala belirsiz ve birkaç Fed yetkilisi enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve %2 hedefine göre üzerinde olduğunu vurguladı.
Dolar şortları azaltıldı, ancak aşağı yönlü eğilim devam ediyor
Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'na göre, ticari olmayan yatırımcılar ABD Doları'ndaki net kısa pozisyonlarını iki haftanın en düşük seviyesi olan yaklaşık 4,4 bin sözleşmeye düşürdü. Ayrıca, açık pozisyon sayısı iki haftalık düşüşün ardından yaklaşık 31,8 bin sözleşmeye yükseldi.
Zaten aşağı yönlü bir yapı göz önüne alındığında, piyasanın olumsuz haberlerin çoğunu fiyatladığı muhtemeldir. Açık pozisyon sayısındaki artış, piyasa katılımcılarının yeni katılımcılarla piyasaya girdiğini gösteriyor, genel olarak Dolar'a yönelik duygu temkinli kalmaya devam etse de.
ABD Doları için sırada ne var
Dikkat şimdi ABD işgücü piyasasına yöneliyor. Gelecek haftaki Tarım Dışı İstihdam raporunun, haftanın sonunda piyasayı yönlendiren ana etken olması bekleniyor; bunun yanı sıra Tüketici Fiyat Endeksi'nden gelecek yeni ABD enflasyon verileri de önemli olacak.
Piyasalar, geçen haftaki politika toplantısının ardından Fed yetkililerinden gelecek yeni açıklamalara da dikkat edecek; yatırımcılar, politika yapıcıların kısa vadeli faiz indirimleri beklentilerine ne kadar sert karşı koyduğunu değerlendirmek istiyor.
Teknik görünüm
ABD Dolar Endeksi (DXY), 98,00 seviyesinde veya aylık zirvelerde önemli bir direnç bölgesiyle karşılaşmış gibi görünüyor.
Endeks bu bölgeyi geçtikten sonra, 55 günlük ve 100 günlük SMA'ların yanı sıra daha önemli olan 200 günlük SMA'nın kesiştiği 98,50-98,70 bandını test etmeye çalışabilir. Buradan yukarıda 2026 tavanı 99,49'da (15 Ocak) ortaya çıkıyor.
Aşağıda ise, hemen 2026 dip seviyesi olan 95,56 (27 Ocak) ve ardından Şubat 2022 tabanı olan 95,13 ile 2022 tabanı olan 94,62 (14 Ocak) geliyor.
Ayrıca, momentum göstergeleri ek geri çekilmeleri desteklemeye devam ediyor. Gerçekten de, Göreceli Güç Endeksi (RSI) yaklaşık 47 seviyesine gerilerken, 29'un üzerindeki Ortalama Yönsel Endeks (ADX) şu anda sağlam bir trendin devam ettiğini gösteriyor.
Sonuç
Dolar'daki son toparlanmanın büyük bir kısmı Fed kaynaklı gibi görünüyor; neredeyse tamamen Başkan Trump'ın Kevin Warsh'ı Jerome Powell'ın halef olarak atamasının ardından gerçekleşti. İlerleyen dönemlerde, yatırımcıların ABD sert verilerinden gelecek sonuçları yakından takip etmesi bekleniyor.
Bununla birlikte, işgücü piyasası Fed için ana odak olmaya devam ediyor. Politika yapıcılar, herhangi bir zayıflama belirtisini dikkatle izliyor, ancak enflasyon hala denklemin önemli bir parçası. Fiyat baskıları rahatsız edici derecede yüksek kalıyor ve eğer dezenflasyondaki ilerleme durmaya başlarsa, erken veya agresif faiz indirimleri beklentileri hızla geri çekilebilir.
Bu durumda, Fed muhtemelen daha temkinli bir politika duruşunu koruyacak ve zamanla, siyasi gürültü bir kenara bırakıldığında, daha güçlü bir Dolar için gerekçeler sunacaktır.
Tarım Dışı İstihdam - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Tarım Dışı İstihdam (NFP), ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun aylık istihdam raporunun bir parçasıdır. Tarım Dışı İstihdam bileşeni, özellikle tarım sektörü hariç olmak üzere, bir önceki ay ABD'de istihdam edilen kişi sayısındaki değişimi ölçmektedir.
Tarım Dışı İstihdam rakamı, Fed'in tam istihdamı ve %2 enflasyonu teşvik etme görevini ne kadar başarılı bir şekilde yerine getirdiğinin bir ölçüsünü sağlayarak Federal Rezerv'in kararlarını etkileyebilir. Nispeten yüksek bir Tarım Dışı İstihdam rakamı, daha fazla insanın istihdamda olduğu, daha fazla para kazandığı ve dolayısıyla muhtemelen daha fazla harcama yaptığı anlamına gelir. Nispeten düşük bir Tarım Dışı İstihdam sonucu ise insanların iş bulmakta zorlandığı anlamına gelebilir. Fed genellikle düşük işsizliğin tetiklediği yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek ve durgun bir işgücü piyasasını canlandırmak için faiz oranlarını düşürecektir.
Tarım Dışı İstihdam genellikle ABD Doları ile pozitif bir korelasyona sahiptir. Bu da bordro rakamları beklenenden yüksek çıktığında ABD Dolarının yükselme eğiliminde olduğu, düşük çıktığında ise tam tersi olduğu anlamına gelmektedir. NFP'ler enflasyon, para politikası beklentileri ve faiz oranları üzerindeki etkileri nedeniyle ABD Dolarını etkilemektedir. Daha yüksek bir NFP genellikle Federal Rezerv'in para politikasında daha sıkı olacağı ve USD'yi destekleyeceği anlamına gelir.
Tarım Dışı İstihdam genellikle Altın fiyatı ile negatif korelasyona sahiptir. Bu, beklenenden daha yüksek bir istihdam rakamının Altın fiyatı üzerinde baskılayıcı bir etkisi olacağı ve bunun tersinin de geçerli olacağı anlamına gelir. Daha yüksek NFP genellikle USD'nin değeri üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve çoğu büyük emtia gibi Altın da ABD Doları cinsinden fiyatlandırılır. Dolayısıyla USD değer kazanırsa, bir ons Altın satın almak için daha az Dolar gerekir. Ayrıca, daha yüksek faiz oranları (tipik olarak daha yüksek NFP'lere yardımcı olur), paranın en azından faiz kazanacağı nakitte kalmaya kıyasla Altının bir yatırım olarak çekiciliğini de azaltır.
Tarım Dışı İstihdam, daha büyük bir istihdam raporu içinde yalnızca bir bileşendir ve diğer bileşenler tarafından gölgede bırakılabilir. Zaman zaman, Tarım Dışı İstihdam tahmin edilenden daha yüksek çıktığında, ancak Ortalama Haftalık Kazançlar beklenenden daha düşük olduğunda, piyasa manşet sonucun potansiyel enflasyonist etkisini göz ardı etmiş ve kazançlardaki düşüşü deflasyonist olarak yorumlamıştır. Katılım Oranı ve Ortalama Haftalık Saat bileşenleri de piyasa tepkisini etkileyebilir, ancak bu sadece “Büyük İstifa” veya Küresel Finansal Kriz gibi nadiren görülen olaylarda görülür.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.