Japon Yeni, Tokyo'nun rekor müdahalesini tam da TÜFE öncesinde geri aldı

• Yen, Tokyo'nun müdahalesine zorlandığı nisan sonu düşüşünden bu yana en zayıf seviyelerinde geri döndü.
• Piyasalar yaklaşan BoJ faiz artırımı fiyatlıyor ancak Yen hala alıcı bulamıyor.
• Çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE'nin manşet enflasyonun keskin şekilde hızlandığını göstermesi bekleniyor.

Altı hafta önce Japonya, bu pariteyi tam olarak bu seviyeden çekmek için rekor bir tutar harcadı. Salı günü, USD/JPY sabah erken saatlerde 160,00 civarındaki dip seviyeden seans zirvesi olan 160,50'nin hemen altına kadar yükseldi; bu, müdahaleye yol açan nisan sonu sıçramasından bu yana en güçlü seviyesi oldu ve kapanışa doğru zirvenin hemen altında dengelendi. Tüm operasyon şimdi kibarca, birkaç piplik adımlarla geri alınmış durumda ve Maliye Bakanlığı (MoF) şu ana kadar Dolar yerine sözlü açıklamalarla yanıt verdi.

Müdahale primi kayboldu

Nisan sonundaki yen alım operasyonu, rekor büyüklükte olduğu bildirilen ve muhtemelen mayıs başında takip eden bir müdahale ile birlikte, yaklaşık beş büyük puanlık rahatlama sağladı. Tüm bu kazanç geri verildi. Parite geçen hafta başında tetikleme bölgesini yeniden test ettiğinde, hem Başbakan hem de Maliye Bakanı spekülatif, tek taraflı hareketler konusunda uyarıda bulundu ve bunun sonucunda oluşan toparlanma birkaç saat sürdü. Piyasa, sözlü müdahalenin ücretsiz olduğunu ve buna göre fiyatlandığını düşündü. Orta Doğu savaşı petrol fiyatlarını yüksek tutmaya devam ettiği için Japonya'nın kendi enerji ithalat faturası, spekülatörlerin yardımı olmadan Yen satışında önemli bir paya sahip olması da durumu zorlaştırıyor.

Yaklaşan faiz artırımı bile alıcı yaratamıyor

Gerçekten garip olan ise, piyasaların Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) 15-16 Haziran toplantısında politika faizini %1,00'e yükseltme olasılığını yaklaşık %80 olarak fiyatlamasıdır; bu, son otuz yılın en yüksek seviyesi ve başkan neredeyse bunu önceden duyurmuş durumda. Pazar günü açıklanan nihai 1. çeyrek Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) %0,3'lük beklentinin üzerinde %0,5 çeyreklik artış gösterdi ve yıllıklandırılmış oran %1,8 oldu. Makul büyüme, yapışkan yerel enflasyon, birkaç gün içinde faiz artırımı ve para birimi hala yükselmiyor. Matematik bu ilgisizliği açıklıyor: Federal Rezerv (Fed) %3,50-%3,75 aralığında, CME FedWatch aracı yıl için faiz indirimlerini fiyatlamıyor ve geçen haftaki Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin ardından 2026'nın ilerleyen dönemlerinde faiz artırımı olasılığı artıyor. BoJ'dan gelecek 25 baz puanlık artış bu farkı neredeyse etkilemiyor ve carry traderlar bunu biliyor.

Grafik sadece tek yön biliyor

Günlük grafik, fiyatın 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan 159,00 civarının ve 200 günlük EMA'nın yaklaşık 156,00 seviyesinin üzerinde rahatça oturmasıyla ve günlük Stokastik Göreceli Güç Endeksi'nin (Stoch RSI) 90'larda seyretmesiyle tek yönlü bir görünüm sunuyor. Aşırı alım durumu burada bir sinyal değil, bir koşul oldu. Grafikte kalan tek direnç, 160,50'nin hemen üzerindeki nisan sonu zirvesi ve önünde duran tek engel Maliye Bakanlığıdır.

Çarşamba günü Tokyo'nun müdahaleye geri çekilip çekilmeyeceği belli olacak

ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) mayıs ayı verisi Çarşamba günü 12:30 GMT'de açıklanacak. Konsensüs aylık %0,5 artış ve yıllık oranın %3,8'den %4,2'ye hızlanması yönünde; bu yaklaşık üç yılın en hızlı artışı olacak. Çekirdek TÜFE ise aylık %0,3 ve yıllık %2,9 olarak bekleniyor. Artışın büyük kısmı savaş primi nedeniyle enerji fiyatlarına yansıyor ve Fed bunun göz ardı edildiğini iddia ediyor, ancak yüksek bir veri, daha uzun süre yüksek faiz beklentisini güçlendirecek ve pariteyi müdahalenin tehdit olmaktan çıkıp zamanlama sorusuna dönüştüğü bölgeye itecektir. Yumuşak bir çekirdek veri Yen'e nefes aldırabilir, ancak bu çeyrekte her düşüş alıcı buldu.

Çerçeve

Yukarı yön: 160,50'nin üzerinde kalıcı bir kırılma, nisan sonu zirvesini hedefler ve ardından 161,00 seviyesi gelir. Bu aynı zamanda Tokyo'dan kaynaklanan manşet riskinin zirve yaptığı yerdir, bu yüzden orada güç peşinde koşmak Maliye Bakanlığı'na bağışta bulunmak anlamına gelir.

Aşağı yön: İlk destek 160,00 civarında, ardından 159,50 ve 50 günlük EMA'nın bulunduğu 159,00 seviyesi daha geniş yükseliş trendini tanımlar.

Yönelim: Sıcak TÜFE verisiyle yukarı yönlü, ancak risk sıkı. Bu piyasa, iki merkez bankası toplantısı ve ünlü büyük bir çek defteri olan bir maliye bakanlığına doğru ilerliyor.

USD/JPY günlük grafik