Japon Yeni görünümü, BoJ faiz artırımı beklentilerine rağmen zayıf görünüyor

Japon Yeni (JPY), iyileşen içsel temellere rağmen ABD Doları karşısında kritik 160,00 eşiğinin üzerinde işlem görerek güçlü ters rüzgarlarla karşılaşmaya devam ediyor. Japonya'nın cari işlemler fazlası tarihi zirvelere yükselirken ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz artışı neredeyse tamamen fiyatlanmış bir politika toplantısına hazırlanırken, bu olumlu faktörler daha geniş makroekonomik baskılar tarafından tamamen gölgede bırakılıyor.

Yüksek küresel enerji fiyatları ve jeopolitik gerilimler piyasa duyarlılığını domine etmeye devam ediyor ve büyük finansal kurumlar Japon para birimi için yakın vadede yumuşak bir seyir üzerinde hemfikir durumda.

İyileşen ticaret temelleri dış jeopolitik şoklarla çatışıyor

Commerzbank analistleri, Japonya'nın yapısal ekonomik zemininde yüksek cari işlemler fazlası ile belirgin bağımsız güç işaretleri olduğunu belirtiyor. Ancak, bu içsel iyileşmelerin şu anda döviz piyasalarında geri planda kaldığını savunuyorlar. Bunun yerine, küresel emtia dalgalanmaları ve uluslararası çatışmalar Yen'in değerini baskılayan birincil güçler olmaya devam ediyor.

Kısa vadede, döviz kuru öncelikle İran çatışması ve petrol fiyatı tarafından belirlenmeye devam edecek.

Beklenen politika normalleşmesi, düşüş eğilimindeki Yen algısını değiştiremiyor

Para politikası dinamiklerine yakından bakan MUFG strateji uzmanları, Japonya Merkez Bankası'nın yaklaşan sıkılaştırma adımlarının yatırımcılar tarafından şimdiden yoğun şekilde beklendiğine dikkat çekiyor. Piyasa, agresif politika güncellemelerini (potansiyel faiz artışları ve gelecekteki devlet tahvili alım programlarındaki değişiklikler dahil) zaten fiyatladığı için, bu tür hamlelerin uluslararası emtia baskıları hafifleyene kadar mücadele eden para birimi için bağımsız bir toparlanma tetiklemesi olası değil.

Genel olarak, son gelişmeler, enerji fiyatı şokunun en kötü etkileri azalana kadar Yen'in yakın vadede zayıf kalacağı görüşümüzü değiştirmedi.

Bankalar Japon Yeni için kalıcı yakın vadeli zayıflık öngörüyor

Her iki kurum da Japon Yeni için yakın vadede düşüş eğilimli bir görünüm koruyor ve önümüzdeki aylarda zayıf kalacağını tahmin ediyor. Commerzbank, petrol fiyatları ve jeopolitik gibi dışsal faktörlerin kısa vadeli içsel iyileşmelerin üzerinde döviz kuru üzerinde hakimiyet kurmaya devam edeceğini açıkça belirtiyor. Bu yumuşak algıyı destekleyen MUFG ise, para biriminin anlamlı bir yukarı yönlü ivme yakalamakta zorlanacağını ve BoJ'dan beklenen faiz artışlarının bile küresel enerji piyasası şokları azalana kadar yapısal bir dönüşümü tetikleyemeyeceğini öngörüyor.

(Bu makale bir Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)