Tokenizasyon, 257 trilyon dolarlık küresel hisse senedi ve tahvil piyasalarının %5'ini çekebilir: Bitwise

• Bitwise yöneticileri, tokenizasyon pazarının 257 trilyon dolarlık hisse senedi ve tahvil piyasalarının %1-5'ini çekebileceğini belirtti.
• Tahmin, son aylarda Robinhood, Kraken ve Coinbase gibi firmalardan gelen tokenizasyon gelişmelerinin ardından geldi.
• SEC Komiseri Hester Peirce, çarşamba günü bir raporda tokenize edilmiş menkul kıymetlerin menkul kıymet düzenlemelerine tabi olduğunu belirtti.

Bitwise yöneticileri Matt Hougan ve Ryan Rasmussen, çarşamba günü yatırımcılara gönderilen bir notta, hisse senedi ve tahvil piyasalarının birleşik değerinin şu anda 257 trilyon dolar olduğunu ve hisse senetleri ile tahvillerin tokenizasyonunun bu değerin %1-5'ini yakalayabileceğini öngördü. Bu tahmin, Robinhood (HOOD) ve Kraken gibi borsalardan gelen tokenize edilmiş ürün tekliflerindeki artışın yanı sıra Coinbase (COIN) tarafından gösterilen ilgi ile birlikte geldi.

Kurumsal ilgi tokenize edilmiş ürünlere, Bitcoin ve stablecoin'leri geride bırakabilir

Gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonundaki artışın 2025'in ikinci yarısında hızlanması bekleniyor ve bu durum ilgili varlıkların fiyatlarını etkileyebilir, diyor Bitwise yöneticileri.

"Hisse senetleri 117 trilyon dolarlık bir pazar. Tahviller 140 trilyon dolarlık bir pazar. Tokenizasyon savaşlarında kapışılacak 257 trilyon dolar var — ve bu daha daha egzotik varlıklara ulaşmadan önce," yazdılar.

Yöneticiler, tokenizasyon sektörünün önümüzdeki birkaç yıl içinde hisse senedi ve tahvil piyasalarının 257 trilyon dolarlık piyasa değerinin %1-5'ini çekebileceğini öngördü. Bu tahmin, BlackRock CEO'su Larry Fink'in 2025 için yıllık hissedar mektubunun ardından geldi; bu mektupta "her hisse, her tahvil, her fon — her varlık — tokenize edilebilir" dedi.

BlackRock, Mart 2024'te Ethereum blok zincirinde BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu (BUIDL) olarak bilinen tokenize edilmiş fonunu başlattı. BUIDL, ilk yılında 1 milyar dolardan fazla varlık yönetimi (AUM) ile hızla büyüyerek bu başarıyı elde eden en hızlı tokenize edilmiş fon oldu.

Bitwise yöneticileri, Fink'in tahmininin doğru olması durumunda tokenize edilmiş varlıklar pazarında 4.000 katlık bir büyüme tetikleyebileceğini belirtti.

"Bu mümkün görünüyor ve bu trilyonlarca dolara dönüşecektir," diye yazdılar ve bu artışın Bitcoin'in (BTC) piyasa değerini geride bırakacağını eklediler. Ayrıca, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin pazarına yönelik tahminleri de geçeceğini belirttiler. Birçok yönetici, stablecoin pazarının 2028 yılına kadar 2 trilyon dolara yükselebileceğini öngörüyor, Bernstein ise önümüzdeki on yıl içinde 4 trilyon dolarlık bir büyüme tahmin ediyor.

Bitwise yöneticileri "2 trilyon dolar, tokenizasyonla karşılaştırıldığında önemsiz bir miktar olur ve Larry Fink'in tokenizasyon hayalinin %1'inden daha azını işaret eder," diye ekledi.

Tokenizasyon pazarındaki beklenen ivmeye rağmen, yöneticiler bunun hala "hisse senedi ve tahvil ticaretinin çoğunluğunun zincir üzerinde gerçekleşmesi için on yıldan fazla bir süre alacağını" belirtti.

Ancak, acil etkinin tokenizasyon için kullanılan blok zinciri protokolleri üzerinde olumlu bir etki yaratması bekleniyor; bunlar arasında Ethereum (ETH), Solana (SOL), Chainlink (LINK) ve Ondo (ONDO) bulunuyor. Bu blok zinciri protokolleri, son aylarda gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunda öncü konumda bulunuyor ve JPMorgan, Franklin Templeton, Robinhood, Kraken ve Coinbase gibi firmalar, tokenize edilmiş ürünler başlatmak için ağlarını kullanıyor.

Robinhood ve Kraken, AB müşterilerine tokenize edilmiş ürünler sunarken, Coinbase benzer ürünleri ABD'de başlatmak için düzenleyici onay arıyor.

Bu arada, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Komiseri Hester Peirce bir açıklama yaptı ve "tokenize edilmiş menkul kıymetlerin hala menkul kıymet olduğunu" belirtti.

Peirce, ABD ihraççılarının bu ürünleri zincir üzerinde başlatırken federal menkul kıymet yasalarına uymalarını teşvik etti. Ayrıca, araçların zincir üzerindeki ve zincir dışındaki versiyonları için yasal gerekliliklerin aynı olduğunu ekledi. Komiser Peirce, tokenize edilmiş ürünler geliştiren piyasa katılımcılarını SEC ve personeli ile doğrudan iletişim kurmaya da teşvik etti.

Komisyonun, yeni teknolojilerin düzenleyici ayarlamaları gerektirdiğinde sektör paydaşlarıyla birlikte çalışmaya açık olduğunu da ekledi.