Yükselen gilt getirileri İngiliz Sterlini'ni kurtarmıyor

• GBP/USD 1,3500 seviyesinin hemen altında işlem görüyor, Ağustos zirvesinin yaklaşık %1,5 altında.
• İngiltere 10 yıllık gilt getirileri 2008'den bu yana en yüksek seviyesinde bulunuyor.
• Özel sektör bordroları Ağustos ayında 47 binlik konsensüse karşılık 38 bin olarak açıklandı.

Sterlin, Çarşamba gününü Ağustos rallisinin son kazanımlarını geri vererek geçirdi; GBP/USD paritesi seans içinde 1,3475'in biraz altındaki dip seviyenin ardından 1,3500 seviyesinin hemen altında işlem gördü. Bu, paritenin Ağustos ayının son günlerinde ulaştığı 1,3700'ün hemen altındaki zirvenin yaklaşık %1,5 altında ve pariteyi üç haftanın en zayıf seviyesine bırakıyor. Düşüşün rahatsız edici yanı, İngiliz tahvil getirilerinin tüm bu süreçte ne yaptığıdır.

Yanlış türde getiri artışı

İngiltere'nin 10 yıllık borçlanma maliyetleri bu hafta %5,20'nin üzerine çıktı ve bu seviye 2008'den bu yana en yüksek düzey oldu; uzun vade de bununla birlikte yeni on sekiz yılın zirvelerini gördü. Normalde bir para biriminin bunu bir davet olarak görmesi beklenir, çünkü daha yüksek getiriler yabancı yatırımcılara gelip tahvili almaları için ödeme yapar. Ancak Sterlin tüm hafta bunun tersini yaptı ve yanıt, getirinin neyi telafi ettiğinde yatıyor.

17 Eylül toplantısı sorunu hafifletmek yerine daha da büyütüyor, çünkü bu toplantı aynı zamanda bir arz olayı ve bir faiz olayı. Para Politikası Komitesi, kararın yanı sıra yıllık gilt satış hızına ilişkin kararını da açıklıyor; bu da uzun vadenin gerçekten önem verdiği tek değişkeni, Sterlin'in önem verdiği değişkenle aynı duyuruya koyuyor. Zaten on sekiz yıllık getirileri almaya istekli olmayan bir piyasanın, ne kadar daha fazla tahvil geleceğinin söylenmesinden hoşlanması pek olası değil.

İngiltere'nin faiz patikasında bu büyüklükte bir yeniden fiyatlamayı haklı çıkaracak kadar bir değişim olmadı. Temmuz toplantısında dokuz oydan üçü %4 için oy kullandı, 17 Eylül kararı temel senaryodan ziyade canlı bir olasılık olarak görülüyor ve çoğu tahminci hâlâ Banka Faizi'nin yıl sonuna kadar değişmeyeceğini öngörüyor. Değişen şey maliye sorunu; 28 Ekim'de ilk Bütçe açıklanacak ve bunu, devraldığı borçlanma kurallarını koruyacağına söz veren bir maliye bakanı sunacak. Arz ve borç servisi nedeniyle yükselen getiriler bir para birimine alım getirmez. İskonto fiyatlar.

Dolar tarafında gerçek bir faiz hikâyesi var

Özel sektör bordroları anketi Ağustos için 47 binlik konsensüs ve önceki 46 binin karşısında 38 bin olarak geldi; bu açık bir hayal kırıklığıydı ve Dolar kıpırdamadı. Altı hafta önce böyle bir veri faiz artırımı beklentilerini azaltır ve Greenback'i de aşağı çekerdi. Jackson Hole'daki açılış konuşmasında başkanın enflasyonun anlamlı ölçüde yavaşlamadığını savunmasıyla tepki fonksiyonu değişti ve 16 Eylül toplantısında faiz artırımı fiyatlaması bir öğleden sonra içinde yaklaşık iki katına çıkarak üçte iki seviyesine yaklaştı.

Bu çerçeveyi canlı tutan şey enerji kanalı. İran hedeflerine yönelik yenilenen Amerikan saldırıları ve İran'ın Körfez genelindeki misillemesi Ham Petrol'ü 90,00$'ın üzerinde tuttu; bu da komitenin piyasaya izlediğini söylediği fiyat verilerine doğrudan yansıyor. Temmuz ayı Fabrika Siparişleri'nin %0,9 ile %0,6'lık konsensüsün üzerinde gelmesi, karşı argümana tutunacak hiçbir şey bırakmadı. 18:00 GMT'deki Beige Book, seansın son sözü olacak.

Haftanın geri kalanı hâlâ neyi değiştirebilir

Perşembe günü saat 14:00 GMT'de hizmetler anketi açıklanacak; Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 54,1'e karşılık 54,3 olarak görülüyor ve geçen ay 70,3 seviyesinde gerçekleşen ödenen fiyatlar bileşeni de takip edilecek. Saat 12:30 GMT'de açıklanacak ilk işsizlik başvuruları için piyasa beklentisi 203 bin'e karşı 205 bin seviyesinde bulunurken, saat 09:30 GMT'deki Challenger işten çıkarma sayısı da önceki 33,429 binlik verinin ardından gelecek. Amerikan seansının iki yanında iki Federal Rezerv yetkilisi konuşacak. Bunlardan hiçbirinin tek başına tartışmayı sonlandırması beklenmiyor, ancak ödenen fiyatlar satırı, enerji maliyetlerini enflasyon tahminine dahil eden bir komite için en önemli unsur olmaya devam ediyor.

Cuma günkü istihdam raporu, pariteyi tek başına hareket ettirecek kadar güçlü olan bu haftaki tek veri olacak. Saat 12:30 GMT'de açıklanacak tarım dışı istihdam için piyasa beklentisi, önceki 23 bin kişilik iş kaybına karşılık 58 bin seviyesinde bulunurken, işsizlik oranının %4,1'de sabit kalması ve ortalama saatlik kazançların aylık bazda %0,3 ve yıllık bazda %3 olması bekleniyor. İngiltere tarafı buna karşı koyacak neredeyse hiçbir şey sunmuyor; perşembe günü Para Politikası Raporu oturumları ve cuma günü saat 08:50 GMT'de İngiltere Merkez Bankası Başkanı'nın konuşması var, bu da Amerikan verisinin açıklanmasından dört saat önceye denk geliyor. Sterlin bu hafta yolcu konumunda.

Seviyeler ve eğilim

Direnç: 1,3500 bölgesi ilk engel konumunda ve 50 günlük Üstel Hareketli Ortalama (EMA) da bu bölgenin içinde yer alıyor; bu da çarşamba günkü zirvenin bir testten ziyade reddedilme olduğunu gösteriyor. Bunun üzerinde 1,3550, ilk ciddi toparlanma girişimini sınırlıyor ve yalnızca 1,3700'ün altındaki ağustos sonu zirvesi, ağustos trendini yeniden gündeme getirebilir.

Destek: 1,3400 civarındaki 200 günlük EMA, mevcut fiyat hareketi ile açık alan arasındaki son teknik unsur olarak öne çıkıyor. Bunun altında günlük kapanış 1,3350'yi, ardından 1,3300'ü açar; devamında 1,3200 hedef haline gelir ve bunun arkasında 1,3150 civarındaki haziran sonu taban oluşturma bölgesi bulunuyor.

Eğilim: Düşüş yönlü. Stokastik Göreceli Güç Endeksi (Stoch RSI), aşırı satım bölgesine yaklaşmadan yaklaşık 90 seviyesinden geri döndü, parite yukarı yönde artık saygı göstermeyi bıraktığı iki hareketli ortalama arasında sıkışmış durumda ve 17 Eylül öncesinde tek İngiliz katalizörü sekiz hafta sonraki Bütçe olacak. Günlük kapanış 1,3550'nin üzerine çıkmadıkça 1,3500'e doğru yükselişler satış fırsatı olarak değerlendiriliyor.

GBP/USD günlük grafik