Uzmanlar hemfikir: Yen'i güçlendirmek için ABD-Japonya müdahalesi uzun sürmeyecek
|otomati̇k tercümeMakalenin Orijinalini Görün- GBP/JPY, Yen'in düşüşü yeniden sürdürebileceği beklentileriyle 212,25 civarına toparlanıyor.
- Uzmanlar, ABD-Japonya müdahalesinin Yen'in zayıflığındaki temel sorunları değiştiremeyeceğine inanıyor.
- BoE'nin yakın vadede faiz oranlarını artırması beklenmiyor.
İngiliz Sterlini (GBP), Japon Yeni (JPY) karşısında erken saatlerdeki kayıplarını telafi ediyor ve çarşamba günü Avrupa işlem seansında 212,25 civarına yükseliyor. GBP/JPY paritesi, Yen'in son toparlanmayı sürdürmekte zorlanmasıyla yeniden yükseliyor; finans piyasaları, Amerika Birleşik Devletleri (ABD)-Japonya müdahalesi kaynaklı desteğin kısa ömürlü olacağından endişe ediyor.
BNY Mellon stratejistleri, son "koordine müdahalenin zaman kazandırdığını ancak yabancı JPY varlıklarını anlamlı ölçüde artırmadığını" savunuyor. Stratejistler, "yatırımcıların JPY'de net uzun pozisyonda kalmaya devam ettiğini, ancak maruziyetin H1 2026 seviyelerinin oldukça altında olduğunu ve Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) sıkılaşması, mali konsolidasyon ve yapısal reform gibi güvenilir iç adımlar olmadan yeniden oluşmayacağını" belirtiyor. Onlara göre, Japon risk varlıkları eşit olmayan şekilde destekleniyor; "Japon hisseleri büyük ölçüde pasif ve yetersiz desteklenmiş durumda kalırken, Japon devlet tahvilleri (JGB) en net marjinal talebi çekiyor."
Societe Generale analistleri, Yen'deki sürdürülebilir toparlanmanın anahtarının politika gösterilerinden ziyade makro zeminde yattığını söyledi. Analistler, "kalıcı bir yen rallisini tetikleyecek şeyin, daha fazla ve daha büyük, koordine edilmiş olsun ya da olmasın, müdahaleden ziyade Japon büyümesine ilişkin konsensüs tahminlerinde bir artış olacağını düşünmeye devam ediyoruz" dedi ve politika sıkılaşmasının tek başına kalıcı destek sağlamasının pek olası olmadığı konusunda uyardı. Onlara göre, "Japon büyüme görünümü bunları gerçekçi göstermedikçe, daha fazla ya da daha hızlı BoJ faiz artırımı da sorunu çözmeyecek."
TD Securities'e göre, Yen'e yönelik son resmi destek dalgası en iyi şekilde geçici bir önlem olarak anlaşılmalı. Uzmanlar, "son JPY müdahale aşamasının" Japon yetkililerin "mali politikanın JPY bazlı varlıklara yönelik küresel talebi temelden teşvik etmesi için FX piyasasında zaman kazanması"nı yansıttığını savunuyor. Ancak uzmanlar, mevcut faiz zemininin ABD Doları-Yen paritesinde sürdürülebilir bir dönüşe hâlâ karşı çıktığı konusunda uyarıyor. TD Securities, "BoJ 2%'ye hızlı bir şekilde (muhtemelen her çeyrekte) bir dizi faiz artırımı gerçekleştirmedikçe, USDJPY'nin yükseliş trendine yeniden başlamasının beklendiğini düşünüyoruz" diyerek, "Japonya için 1y1y OIS'in %1,9, ABD için ise %4,1 seviyesinde olduğunu ve bunun 2,2 puanlık bir fark oluşturduğunu" belirtiyor.
Bu arada, İngiliz para birimi son birkaç işlem günündeki süregelen zayıf performansın ardından emsallerine kıyasla hafifçe daha yüksek işlem görüyor.
Aşağıdaki tablo İngiliz Sterlini (GBP)'nın listelenen başlıca para birimleri karşısındaki yüzde değişimini göstermektedir bu hafta. İngiliz Sterlini, Japon Yeni karşısında en zayıf olanıydı.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.05% | 0.23% | 0.28% | 0.43% | -0.11% | 0.50% | 0.17% | |
| EUR | -0.05% | 0.18% | 0.25% | 0.39% | -0.06% | 0.45% | 0.13% | |
| GBP | -0.23% | -0.18% | -0.28% | 0.21% | -0.24% | 0.27% | -0.06% | |
| JPY | -0.28% | -0.25% | 0.28% | 0.22% | -0.25% | 0.33% | -0.01% | |
| CAD | -0.43% | -0.39% | -0.21% | -0.22% | -0.45% | 0.11% | -0.26% | |
| AUD | 0.11% | 0.06% | 0.24% | 0.25% | 0.45% | 0.50% | 0.17% | |
| NZD | -0.50% | -0.45% | -0.27% | -0.33% | -0.11% | -0.50% | -0.33% | |
| CHF | -0.17% | -0.13% | 0.06% | 0.01% | 0.26% | -0.17% | 0.33% |
Isı haritası, başlıca para birimlerinin birbirlerine karşı yüzde değişimlerini gösterir. Temel para birimi sol sütundan seçilirken, kotasyon para birimi üst satırdan seçilir. Örneğin, sol sütundan İngiliz Sterlini'ı seçer ve yatay çizgi boyunca ABD Doları'na giderseniz, kutuda görüntülenen yüzde değişikliği GBP (baz)/USD (kotasyon)'i temsil edecektir.
İngiliz Sterlini son dönemde zayıf performans gösterdi; çünkü yatırımcılar, geçen hafta açıklanan para politikası duyurusunun ardından İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) faiz oranı beklentilerini yeniden değerlendiriyor. Söz konusu duyuruda Başkan Andrew Bailey, kamuoyunun merkez bankasının yakın vadede bir faiz artışına yöneldiği izlenimine kapılmamasını sağlamak istedi.
"Lütfen bu odadan, İngiltere Merkez Bankası'nın bir faiz artışına yöneldiğini düşünerek ayrılmayın; çünkü açıkçası, benim söylediklerimde ve bence hepimizin söylediklerinde bu yönde hiçbir şey yok," diye Reuters bildirdi.
BoE'nin tonu şahin oyu gölgede bırakırken Sterlin'e yönelik duyarlılık zayıflıyor
Rabobank stratejistleri, spekülatif pozisyonlanmanın İngiliz para birimi üzerinde daha olumsuz bir hale geldiğini vurguluyor; "GBP net kısa pozisyonları, BoE politika toplantısı öncesinde geçen hafta yükseldi." Stratejistler, PPK'nın "piyasanın beklediğinden daha şahin bir oy dağılımı" ortaya koymasına karşın Başkan Bailey'nin iletişiminin belirgin şekilde temkinli olduğuna dikkat çekiyor. Bailey'nin "güvercin" tonu, "BoE'den Sterlin'e çok az destek geldiğini" düşündürüyor olarak görülüyor ve oylamanın ima ettiği görünürde daha sıkı duruşa rağmen politika söyleminin Sterlin için anlamlı bir destek sağlamadığı görüşünü güçlendiriyor.
Japon Yeni - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)
Japon Yeni (JPY) dünyanın en çok işlem gören para birimlerinden biridir. Değeri genel olarak Japon ekonomisinin performansına, daha spesifik olarak da Japonya Merkez Bankası'nın politikasına, Japon ve ABD tahvil getirileri arasındaki farka veya diğer faktörlerin yanı sıra yatırımcılar arasındaki risk duyarlılığına göre belirlenir.
Japonya Merkez Bankası'nın görevlerinden biri de para birimini kontrol etmektir, bu nedenle atacağı adımlar Yen için kritik öneme sahiptir. BoJ, ana ticaret ortaklarının siyasi kaygıları nedeniyle bunu sık sık yapmaktan kaçınsa da, genellikle Yen'in değerini düşürmek için bazen döviz piyasalarına doğrudan müdahale etmiştir. BoJ'un 2013-2024 yılları arasında uyguladığı aşırı gevşek para politikası, Japonya Merkez Bankası ile diğer başlıca merkez bankaları arasında artan politika farklılığı nedeniyle Yen'in başlıca para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden olmuştur. Son zamanlarda, bu ultra gevşek politikanın kademeli olarak gevşetilmesi Yen'e bir miktar destek vermiştir.
Son on yılda, BoJ'un ultra gevşek para politikasına bağlı kalma tutumu, başta ABD Merkez Bankası olmak üzere diğer merkez bankaları ile politika ayrışmasının genişlemesine yol açmıştır. Bu durum, 10 yıllık ABD ve Japon tahvilleri arasındaki farkın açılmasını desteklemiş ve bu da ABD Dolarını Japon Yeni karşısında avantajlı hale getirmiştir. BoJ'un 2024 yılında ultra gevşek politikayı kademeli olarak terk etme kararı ve diğer büyük merkez bankalarının faiz indirimleri bu farkı daraltmaktadır.
Japon Yeni genellikle güvenli liman yatırımı olarak görülür. Bu, piyasanın stresli olduğu zamanlarda yatırımcıların, güvenilirliği ve istikrarı nedeniyle paralarını Japon para birimine yatırma olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir. Çalkantılı dönemlerin Yen'in değerini yatırım yapmak için daha riskli görülen diğer para birimleri karşısında güçlendirmesi muhtemeldir.
Bu sayfalarda yer alan bilgiler, risk ve belirsizlikler içeren ileriye dönük ifadeler içermektedir. Bu sayfada profili verilen piyasalar ve araçlar yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve hiçbir şekilde bu varlıkların satın alınması veya satılması için bir tavsiye olarak algılanmamalıdır. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kendi kapsamlı araştırmanızı yapmalısınız. FXStreet, bu bilgilerin hata, yanlışlık veya maddi yanlış beyanlar içermediğini hiçbir şekilde garanti etmez. Ayrıca, bu bilgilerin zamanında olduğunu garanti etmez. Açık Piyasalara yatırım yapmak, yatırımınızın tamamını veya bir kısmını kaybetmenin yanı sıra duygusal sıkıntı da dahil olmak üzere büyük bir risk içerir. Anaparanın tamamen kaybedilmesi de dahil olmak üzere yatırımla ilgili tüm riskler, kayıplar ve maliyetler sizin sorumluluğunuzdadır. Bu makalede ifade edilen görüş ve fikirler yazarlara aittir ve FXStreet'in veya reklamverenlerinin resmi politikasını veya konumunu yansıtmak zorunda değildir.