USD: Sadece bir adam, dünyayı değiştirmeye çalışıyor – Commerzbank

Bir deha darbesi gibi görünüyor. Kimse bunun mümkün olduğunu düşünmemişti, ancak Donald Trump yönetimi bunu başardı. Sadece bir hafta sonu müzakereleriyle, ABD ve Çin arasındaki gümrük tarifeleri her biri 115 yüzde puanı düşürüldü. Birlikte, Çin'in ABD'ye ve ABD'nin Çin'e yaptığı ihracatlar, 2023'te tüm küresel ihracatın yaklaşık yüzde üçünü oluşturuyordu. Genel olarak, dün yapılan açıklama, küresel etkili gümrük tarifesi oranının neredeyse 3,5 yüzde puanı düştüğü anlamına geliyor. Bu kadar büyük bir düşüş, 1990'ların ortalarındaki Uruguay Turu'ndan bu yana görülmedi, ancak Commerzbank'ın döviz analisti Volkmar Baur, bu konuda verilerin biraz belirsiz olduğunu belirtiyor.

USD'ye verilen zarar tamamen onarılması zor olabilir

"Düşüş başlangıçta yalnızca 90 gün geçerli. ABD hükümetinin gümrük tarifesini tekrar %145'e çıkaracağı pek olası görünmüyor, ancak Çin malları için tarifelerin %10'a düşeceğine inanmanın da gerçekçi olmadığı söyleniyor. %30, alt sınır olarak görülmelidir. Kurtuluş Günü'nde açıklanan %34'lük gümrük tarifesi bu nedenle oldukça gerçekçi görünüyor. Elbette, bunun mevcut tarifelere eklenip eklenmeyeceği veya toplam değeri mi ifade edeceği belirsizliğini koruyor. Birçok detay hala net değil. Bu nedenle, belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğini ve önümüzdeki aylarda da yüksek kalmasının muhtemel olduğunu söyleyebiliriz. Ve muhtemelen haklı oluruz."

"Peki, bu bir deha darbesi miydi? En azından borsa piyasaları öyle düşünüyor gibi görünüyor. Sonuçta, S&P 500, dün Nisan ayının başına göre yaklaşık %3 daha yüksekti ve tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın. Ancak, tahvil piyasasına ve ABD dolarına baktığınızda farklı bir tablo ortaya çıkıyor. On yıllık ABD Hazine tahvilleri, Nisan ayının başına göre hala yaklaşık 28 baz puan daha fazla getiri sağlıyor ve ticaret ağırlıklı ABD doları %2,5 değer kaybetti."

"Belki de, o zaman itirazları ve soruları yeniden gözden geçirmeliyiz. En azından benim için, Kurtuluş Günü'nden bu yana ABD ekonomisinin görünümünün neden daha iyi olması gerektiği belirsiz. Elbette, bugün geçen haftadan daha iyi. Ancak, o zamandan beri ABD dolarına verilen zararın tamamen onarılmasının muhtemelen zor olacağı anlaşılıyor. Şu ana kadar hiçbir şey kazanılmadı. Bu nedenle, daha çok bir boşuna koşu gibi görünüyor."