USD: Gerçekten büyük parçalar henüz gelmedi – Commerzbank

ABD ISM imalat endeksi kısa vadede birkaç pip için iyi bir performans gösterdi, ancak dün dolara gerçek bir darbe veremedi. Bu pek de şaşırtıcı değil. Bir yandan, ISM endeksi altı aydır 50 seviyesinin altında kalırken, aynı zamanda gerçekten yükselmeye geçmeden hafif bir yukarı yönlü trend gösteriyor. Yeni siparişler alt bileşeni beklenmedik şekilde iyi bir performans sergilerken, istihdam bileşeni zayıf kalmaya devam etti, ancak bir önceki aya göre marjinal olarak iyileşti. Genel olarak, ağustos ayı endeksi ne balık ne de et oldu. Herkes için bir şeyler vardı, ancak endeks genel olarak gerçek ekonomi için çok anlamlı değil ve bu nedenle yalnızca USD'de kısa, hızlı bir düzeltme ile sonuçlanan bir dip için iyi oldu, Commerzbank'ın döviz analisti Antje Praefcke belirtiyor.

Piyasa muhtemelen dikkatini diğer önemli konulara geri çevirecek

"Ancak, gerçekten önemli veriler hala gündemde: yarın ADP endeksi (korrelasyon eksikliğine rağmen, genellikle NFP için öncü bir gösterge olarak alınır) ve ardından elbette Cuma günü işgücü piyasası raporu. Fed Başkanı Jerome Powell, Jackson Hole'deki konuşmasında, faiz indirimleri (ABD hükümeti, piyasa ve kendi FOMC meslektaşları tarafından) ve tarifelerden kaynaklanabilecek enflasyon riskleri arasında bir denge kurmak için ekonomiye ve istihdama yönelik aşağı yönlü riskleri vurguladığı için, işgücü verileri şimdi her zamankinden daha fazla odak noktası haline geldi. Bu sefer gerçekten büyük parçalar."

"ABD Doları şu anda açıkça hareket eden taraf, daha fazla volatilite gösteriyor. Bu, elbette, hayal kırıklığı yaratan işgücü verilerinin Fed'in faiz indirim beklentilerine bir başka önemli destek sağlayabileceği anlamına geliyor; bu da muhtemelen bir veya daha fazla 50 baz puanlık hareket yönünde olabilir. Bu durumda, dolara bir kez daha ağır bir şekilde ceza verilmesini beklerim. ADP endeksi, yarın beklenenden zayıf bir rakam (konsensüs 80.000) ile duygu açısından bunun zeminini hazırlayabilir, ancak endeks nihayetinde cuma günkü rakam için bir anlam ifade etmiyor."

"Ancak, veriler piyasa beklentileriyle marjinal sapmalarla büyük ölçüde uyumlu kalırsa, benim değerlendirmem, yıl sonuna kadar iki faiz indirimine yakın bir beklenti ile, bu da ekonomistlerimizin tahmini, doların hala bir darbe alabileceği, ancak nihayetinde yeterli zayıflığın zaten para birimine fiyatlandığı yönünde olacaktır. Bu, verilerin konsensüs beklentileriyle uyumlu olarak açıklandığında, USD'de alışılmış geri gidiş ve ileri gidiş hareketlerini beklesem de, ek bir dolar zayıflığı beklemediğim anlamına geliyor. Sonuç olarak, yine ne balık ne de et olacak. Piyasa, ayın sonunda başka bir kapanma tehdidiyle birlikte, ABD bütçesi de dahil olmak üzere diğer önemli konulara dikkatini hızla geri çevirecek gibi görünüyor."