USD/CHF paritesi yatırımcıların ABD NFP referans revizyonunu beklemesiyle stabil seyrediyor

• USD/CHF paritesi 0,7940 civarında istikrar kazanıyor ve 24 Temmuz'dan bu yana en düşük seviyesinden toparlanıyor.
• Yatırımcılar, saat 14:00 GMT'de (17:00 TSİ) açıklanacak olan ABD NFP referans revizyonunu bekliyor; bu revizyonun iş büyümesinde keskin aşağı yönlü revizyonlar göstermesi bekleniyor.
• Piyasalar, Federal Rezerv'in 16-17 Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimini tamamen fiyatladı; verilerin beklenenden zayıf çıkması durumunda 50 baz puanlık bir hareketin hala mümkün olduğu görülüyor.

İsviçre Frangı (CHF), salı günü ABD Doları (USD) karşısında hafif bir zayıflama gösteriyor ve USD/CHF paritesi iki günlük bir düşüşün ardından istikrar kazanırken, Dolar yedi haftanın en düşük seviyesinden toparlanmaya çalışıyor. Yatırımcılar, saat 14:00 GMT'de (17:00 TSİ) açıklanacak olan ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) Tarım Dışı İstihdam (NFP) için ön revizyonlarını beklerken temkinli adımlar atıyor. Revizyonların, geçtiğimiz yıl iş büyümesinin abartıldını göstermesi bekleniyor — bu da ABD işgücü piyasasının başlangıçta rapor edilenlerden daha keskin bir şekilde soğuduğunu doğruluyor.

Bu yazının yazıldığı sırada, USD/CHF paritesi Amerikan seansında 0,7945 civarında işlem görüyor ve 24 Temmuz'dan bu yana en düşük seviyesine kısa bir süre için gerilemişti. Mütevazı toparlanma, Dolar'daki temkinli bir iyileşmeyi yansıtıyor ve bu durum, olay öncesi pozisyonlama ve ABD Hazine tahvili getirilerindeki hafif bir sıçrama ile destekleniyor.

Dolar'ın altı büyük para birimi sepeti karşısındaki değerini takip eden ABD Dolar Endeksi (DXY), bu yazının yazıldığı sırada 97,50 seviyesine yakın stabilize olmadan önce yedi haftanın en düşük seviyesine geriledi. Ancak, endeks, geçen haftaki beklenenden daha zayıf gelen Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunun ardından merkez bankasının ikili görevinde fiyat istikrarı yerine maksimum istihdamı önceliklendirmesini bekleyen piyasalardan dolayı bir gevşek Federal Rezerv (Fed) görünümünden baskı altında kalmaya devam ediyor.

Çoğu tahmine göre, yaklaşan NFP revizyonları, Mart 2025'e kadar olan 12 ay için daha önce yayımlanan bordro rakamlarından 475.000 ile 1 milyon iş kaybı olabileceğini gösteriyor. Beklenen düşüş, daha kapsamlı vergi tabanlı verilerden kaynaklanıyor ve bu durum, önceki okumaların istatistiksel modelleme sınırlamaları nedeniyle işgücü piyasası gücünü abarttığını öne sürüyor. Son göstergelerin zaten bir yavaşlamaya işaret etmesiyle, bugünkü revizyon son onay olarak görülüyor — bu da Fed'in 16-17 Eylül toplantısında faiz indirimine gideceği beklentilerini güçlendiriyor. Şu anda 25 baz puanlık bir hareket geniş çapta beklenirken, bazı piyasa katılımcıları, veriler işgücü piyasasında beklenenden daha derin bir düzeltme sinyali verirse daha agresif bir 50 baz puanlık indirim için de pozisyon alıyor.

İleriye bakıldığında, yatırımcılar çarşamba günü açıklanacak olan ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ve perşembe günü açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) üzerinde dikkatle duracaklar; bu veriler enflasyon dinamikleri hakkında yeni ipuçları sağlayabilir. Beklenenden daha güçlü veriler, agresif Fed gevşetme beklentilerini azaltabilirken, daha zayıf bir veri ise daha büyük bir faiz indirimi ihtimalini güçlendirebilir. İsviçre cephesinde ise dikkatler çarşamba günü İsviçre Ulusal Bankası (SNB) Başkanı Martin Schlegel'in konuşmasına çevrilecek. Schlegel, yakın zamanda yaptığı bir röportajda, negatif faiz oranlarını yeniden uygulamaya koymanın engelinin "yüksek" olduğunu belirtmiş, ancak merkez bankasının gerektiğinde harekete geçmeye hazır olduğunu vurgulamıştır.