USD/CAD jeopolitik dalgalanmaları bir kenara bırakarak çok az değişiklikle işlem görüyor

• USD/CAD, İsrail'in İran'a karşı misillemede bulunmasının piyasalarda yol açtığı dalgalanmanın en kötü sonuçlarından kaçınmaktadır.
• Güvenliğe kaçış ABD Dolarını destekledi ancak Kanada Doları da Petrol fiyatlarındaki artıştan aynı şekilde faydalandı.
• Fed'in beklenen faiz indirimlerini ertelemesi nedeniyle faiz oranı farkları parite için yükseliş faktörü olmaya devam ediyor.

USD/CAD paritesi, cuma günü gerilemesinin ardından 1,3750'lerde işlem görüyor. Parite, Orta Doğu'da tırmanan jeopolitik durumun neden olduğu piyasalarda görülen en kötü dalgalanmalardan korunmuştur.

İsrail'in İran'a yönelik misilleme saldırılarına ilişkin haberlerin ardından riskten kaçınma eğiliminin artması, diğer olağan şüphelilerle birlikte güvenli liman ABD Dolarını (USD) destekledi: Altın, JPY, CHF.

Ancak Orta Doğu'daki çatışmaların Petrol üzerindeki etkisi ve Kanada Doları'nın Petrol fiyatlarına olan hassasiyeti nedeniyle USD/CAD üzerindeki etki sınırlı kaldı.

WTI Ham Petrol fiyatları, İsrail'in İran'a yönelik sözde saldırı haberinin ardından %4,0'ün üzerinde artarak 81,80$'dan 85,50$'a yükseldi. Bu durum, Petrolün ülkenin birincil ihracatı olması nedeniyle CAD'ı güçlendirdi.

Ancak bazı analistlere göre İsrail-İran çatışmasının ötesinde başka faktörlerin de Petrol fiyatını artırması bekleniyor.

Bu faktörlerden biri, ABD'nin yaptırımların potansiyel hedefi olan Petrol üreticisi ülkelerin giderek uzayan listesi.

Commerzbank yakın tarihli bir notunda, "ABD, İran'a yönelik Petrol yaptırımlarını sıkılaştırmayı ve bu arada Venezuela'ya karşı hafifletilen Petrol yaptırımlarını eski haline getirmeyi planladığından, önümüzdeki aylarda İran ve Venezuela'dan daha az Petrolün piyasaya ulaşması muhtemel," diyor.

Commerzbank, OPEC+ arz kısıtlamalarının devam etmesi ve Avrupa Merkez Bankası (AMB) ve Federal Rezerv'in (Fed) yıl sonundan önce faiz oranlarını düşürmeye başlaması olasılığı nedeniyle benzine olan geniş talebin artması şeklinde Ham Petrol için diğer yükseliş faktörlerini görüyor.

Petrol açısından bakıldığında, görünüm USD/CAD paritesinin CAD tarafını desteklemektedir ve bu nedenle USD/CAD için aşağı yönlü bir faktördür.

Faiz oranlarındaki farklı görünüm USD/CAD'yi destekleyebilir

Petrol fiyatlarının olumsuz etkisine rağmen USD/CAD kısa ve orta vadeli yükseliş trendini sürdürmektedir.

Bunun nedeni, ABD ve Kanada'daki faiz oranlarının gelecekteki patikasına ilişkin farklı görünümdür. Faiz oranları önemli bir döviz faktörüdür çünkü küresel sermaye, diğer her şey eşit olduğunda faiz oranlarının daha yüksek olduğu yerlere akma eğilimindedir.

Bu durum en son Nisan ayı başındaki rallisi sırasında ABD Dolarını desteklemiş ve USD/CAD için yukarı yönlü ivme sağladı.

Kanada'da faiz oranlarının düşen enflasyon ve yavaşlayan büyüme nedeniyle yaz aylarında düşmesi beklenirken, ABD'de durum giderek tersine dönmektedir.

ABD'de daha güçlü makroekonomik veriler, ısrarla yüksek seyreden enflasyon ve sıkı işgücü piyasası, faiz oranlarını nispeten daha uzun süre yüksek tutacak faktörler olarak görülüyor.

Enflasyonun düşüş eğiliminde olduğu yılın başında 2024'te %0,25'lik üç faiz indirimi bekleyen Federal Rezerv, şimdi sadece iki ya da belki bir faiz indirimi yapabileceğini belirtiyor. Hatta bazı Federal Rezerv yetkilileri, enflasyonun düştüğüne dair daha fazla kanıt elde edilene kadar merkez bankasının faiz oranlarını mevcut seviyesinde tutması gerektiğinin sinyallerini veriyor.

Faiz indirimlerinin sayısına ilişkin piyasa temelli göstergeler de radikal bir şekilde değişti; daha önce beklentiler Haziran ayında sıfırlanmışken, şimdi Fed'in ilk faiz indirimini gerçekleştirmesi için en olası ayın Eylül olduğunu gösteren oranlar ortaya çıktı.

Kanada'daki durum ise çok farklı. Brown Brothers Harriman analistlerine göre, Kanada'da enflasyon hala düşük seyrediyor ve Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) Haziran ayında faiz oranlarını %0,25 oranında düşürme olasılığı %70 seviyesinde bulunuyor.

Salı günü BoC Başkanı Tiff Macklem, "temel enflasyonda bir miktar aşağı yönlü ivme var" dedi.

Kanada Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verileri de bunu destekliyor. Mart ayında manşet enflasyon %2,8'den %2,9'a yükselmiş olsa da BoC'nin %3,0 hedefinin altında kalmıştır. Tradingeconomics.com'a göre, bu yükselişin başlıca nedenleri artan benzin fiyatları ve Kanadalı birçok mülk sahibinin kullandığı ABD mortgage oranlarındaki yükseliştir.

BBH'ye göre, Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) hem çekirdek-kısmi hem de çekirdek-medyan ölçümleri gevşeme işaretleri gösterdi - sırasıyla %3,1 (Haziran 2021'den bu yana en düşük) ve %2,8 (Temmuz 2021'in en düşük seviyesine denk geliyor).